期权扫描 | 软件股接棒硬件交易！微软多张末日Call单狂飙逾700%；MSTR遭一Put单押注续跌

一、大盘概览

华盛资讯06月29日讯，截至上周五收盘，道琼斯指数跌幅0.09%，报51876.11点；纳斯达克指数跌幅0.24%，报25297.62点；标普500指数跌幅0.05%，报7354.02点。

美东时间上周五，美股三大指数均小幅收跌，人工智能(AI)相关芯片股遭遇重挫，费城半导体指数暴跌5.3%，凸显了近期AI芯片制造商的剧烈波动。近年来，AI芯片企业一直是推动华尔街上涨的重要力量。尽管部分投资者依然看好AI未来将带动企业盈利持续增长，但也有越来越多的人担忧，企业为建设AI数据中心投入的巨额资本开支可能需要较长时间才能兑现回报。虽然随着中东局势缓和，国际油价已明显回落，但市场认为，苹果此次宣布涨价表明，通胀压力依然值得警惕。

值得注意的是， $VIX 的看跌期权成交量13.52万张，看涨期权成交量18.42万张，看跌/看涨交易量比率约0.73，表明投资者押注该指数看涨意愿较强。其中， $VIX 的一看涨期权VIX_260819_C_23.50成交量达0.80万张，VOL/OI值录得64.65。该合约的行权价为23.50美元，该张期权跌5.39%。

二、个股期权成交量TOP 10

上周五个股期权成交量前十位分别为：特斯拉、英伟达、苹果、微软、美光科技、SpaceX、Strategy、亚马逊、Palantir、奈飞。

第1名特斯拉 ： 上周五涨1.22%，当日期权成交总量达338.17万张，环比前一日放量1.14倍，较90日均量放大1.15倍，其中看跌期权占比49.5%，看涨期权占比50.5%。期权链：特斯拉 TSLA 期权链

其中一看跌期权（TSLA_260629_P_380.0）交易量达3.17万张，该合约行权价为380.0美元，行权日在2026-06-29，该张期权跌46.37%。

第2名英伟达 ：上周五跌1.64%，当日期权成交总量达324.09万张，环比前一日放量0.08倍，较90日均量放大1.01倍，其中看跌期权占比40.2%，看涨期权占比59.8%。期权链：英伟达 NVDA 期权链

其中一看涨期权（NVDA_260629_C_207.5）交易量达16.27万张，该合约行权价为207.5美元，行权日在2026-06-29，该张期权跌81.82%。

第3名苹果 上周五涨3.14%，当日期权成交总量达183.04万张，环比前一日降低0.05倍，较90日均量放大1.74倍，其中看跌期权占比43.7%，看涨期权占比56.3%。期权链：苹果 AAPL 期权链

其中一看涨期权（AAPL_260629_C_285.0）交易量达3.62万张，该合约行权价为285.0美元，行权日在2026-06-29，该张期权涨153.97%。

第4名微软 ：上周五涨5.71%，当日期权成交总量达129.65万张，环比前一日放量0.38倍，较90日均量放大1.52倍，其中看跌期权占比32.7%，看涨期权占比67.3%。期权链：微软 MSFT 期权链

其中一看涨期权（MSFT_260629_C_370.0）交易量达1.79万张，该合约行权价为370.0美元，行权日在2026-06-29，该张期权涨725.37%。

值得关注的是，微软RSI仅为9.28处于极度超卖状态，股价从52周高点555美元大幅回落至373美元附近，较历史高位下跌约30-34%。期权市场呈现强烈看涨倾向，机构资金正布局股价反弹，看涨期权在440美元、495美元等档位出现高持仓。Wedbush认为微软是当前遭超卖程度最严重的大盘股，预计股价将稳步向550美元上行。市场将当前下探视为买入机会，360美元附近形成强支撑，近期股价下跌无个股层面利空催化，大概率为技术性回调后的修复性上涨。

第5名美光科技 ：上周五跌6.69%，当日期权成交总量达121.31万张，环比前一日降低0.18倍，较90日均量放大1.74倍，其中看跌期权占比48.9%，看涨期权占比51.1%。期权链：美光科技 MU 期权链

其中一看跌期权（MU_260702_P_650.0）交易量达2.95万张，该合约行权价为650.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨7.06%。

消息面上，高盛合伙人表示，本周全球股市的剧烈震荡，根源并非来自美联储主席换届引发的宏观忧虑，而是AI投资热潮内部的结构性再平衡——存储周期的周期本质、对冲基金的极度仓位拥挤，以及市场对AI产业链赢家与输家的认知转变，共同构成了这场动荡的真实驱动力。

第6名SpaceX ：上周五涨0.15%，当日期权成交总量达105.63万张，环比前一日放量0.96倍，较90日均量放大9.81倍，其中看跌期权占比39.5%，看涨期权占比60.5%。期权链：SpaceX SPCX 期权链

其中一看涨期权（SPCX_260702_C_300.0）交易量达9.67万张，该合约行权价为300.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨300.0%。

第7名Strategy ：上周五跌3.54%，已连跌8个交易日；当日期权成交总量达89.23万张，环比前一日放量0.09倍，较90日均量放大1.83倍，其中看跌期权占比55.6%，看涨期权占比44.4%。期权链：Strategy MSTR 期权链

其中一看跌期权（MSTR_260702_P_80.0）交易量达1.78万张，该合约行权价为80.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨20.0%。

随着MSTR股价持续暴跌，公司市值已连续七个多月低于其持有的比特币价值，而长期被市场视为核心估值指标的mNAV(企业价值与比特币持仓价值之比)如今更跌破1倍，意味着支撑公司持续融资买入比特币的商业模式正遭遇严峻挑战。截至上周五，这家由企业软件公司转型为全球最大企业比特币持有者的公司，股价已较2024年11月创下的历史高点累计暴跌逾80%。

第8名亚马逊 ：上周五涨2.5%，当日期权成交总量达86.57万张，环比前一日放量0.05倍，较90日均量放大1.08倍，其中看跌期权占比35.4%，看涨期权占比64.6%。期权链：亚马逊 AMZN 期权链

其中一看涨期权（AMZN_260629_C_230.0）交易量达1.7万张，该合约行权价为230.0美元，行权日在2026-06-29，该张期权涨96.15%。

第9名Palantir ：上周五涨5.28%，当日期权成交总量达75.81万张，环比前一日降低0.07倍，较90日均量放大1.3倍，其中看跌期权占比38.5%，看涨期权占比61.5%。期权链：Palantir PLTR 期权链

其中一看涨期权（PLTR_260702_C_110.0）交易量达2.25万张，该合约行权价为110.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨115.86%。

第10名奈飞 ：上周五涨4.1%，当日期权成交总量达73.2万张，环比前一日放量0.87倍，较90日均量放大1.52倍，其中看跌期权占比37.8%，看涨期权占比62.2%。期权链：奈飞 NFLX 期权链

其中一看涨期权（NFLX_260702_C_75.0）交易量达2.1万张，该合约行权价为75.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨216.0%。

PUT/CALL：统计上榜个股在交易日中未平仓的看跌与看涨期权持有比例。

三、期权异动追踪：Vol/OI 异动榜

本榜单聚焦期权合约当日成交量与未平仓量（Vol/OI）的异常波动，旨在挖掘市场高换手下的短线热点与资金博弈焦点。

1、Erasca, Inc.：上周五涨7.09%，收盘价报16.01美元

• 一看涨期权（ERAS_270115_CALL_35.0 ）Vol/OI 比率高达106.04，成交量达1.51万张，未平仓量142张，行权价为35.0美元，行权日在2027-01-15，该张期权涨0.0%。

期权解读： 该期权属于远期深度虚值看涨期权，容错率和想象空间较大，但同时也带有较强的“彩票属性”。从交易结构看，原本较冷门的合约突然放量，反映出部分资金可能在押注ERAS后续临床进展、并购预期或生物科技板块催化带来的跳跃式上涨。不过，由于期权价格暂未明显跟涨，暂不能直接判断为主动买入看涨，后续可重点观察未平仓量是否同步上升，若 OI 明显增加，则更能说明有新增资金布局远期看涨仓位。

2、Fermi Inc.：上周五涨7.84%，收盘价报9.49美元

• 一看涨期权（FRMI_260702_CALL_10.5 ）Vol/OI 比率高达92.71，成交量达0.96万张，未平仓量104张，行权价为10.5美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨32.35%。

3、温迪-阿比斯饭店：上周五涨6.41%，收盘价报7.8美元

• 一看跌期权（WEN_260710_PUT_7.0 ）Vol/OI 比率高达89.64，成交量达6.1万张，未平仓量681张，行权价为7.0美元，行权日在2026-07-10，该张期权跌42.86%。

期权解读：量增价跌的走势明确反映市场以卖出开仓力量为主，核心大概率是大资金集中卖出这张深度虚值看跌期权，押注剩余 11 天内股价不会跌破 7 美元关键位以赚取权利金，本质是认可该价位为短期强支撑，偏向中性偏多而非看空，对冲与投机换手并非主导。

4、特斯拉：上周五涨1.22%，收盘价报379.71美元

• 一看跌期权（TSLA_260702_PUT_140.0 ）Vol/OI 比率高达69.68，成交量达0.77万张，未平仓量111张，行权价为140.0美元，行权日在2026-07-02，该张期权涨0.0%。

5、Tenable Holdings：上周五涨10.13%，收盘价报30.22美元

• 一看涨期权（TENB_260918_CALL_30.0 ）Vol/OI 比率高达69.42，成交量达0.69万张，未平仓量100张，行权价为30.0美元，行权日在2026-09-18，该张期权涨67.76%。

Vol/OI：为期权合约当日成交量与未平仓量之比，高比值代表当日换手活跃，以短线交易为主，并不等同于新增建仓。

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