First Majestic 圣埃伦娜矿区获批 为近期白银产量增长打开通道

第一华美银业宣布圣尼尼奥与纳维达德两矿的井口通道建设许可获批，圣埃琳娜项目正式从勘探阶段进入矿山通道施工的落地实施环节。

关键数据： 2026年计划追加1200万美元投入项目井口通道建设与开发作业；2026年至今圣尼尼奥矿已完成69个钻孔，总进尺26904米；公司推出3.5亿美元可转换优先票据发行计划，以及最高作价6000万美元的德尔托罗银矿拟出售项目。

市场逻辑与影响： 该进展标志着项目可将已探明地质资源向实际可投产产能储备转化，若后续落地顺利，市场将不再按勘探项目、而是按扩产运营矿山标准对其估值，有望实现圣埃琳娜矿产量提升与开采周期延长的双重收益。当前市场分歧已大幅收窄，看多方认为探明储量将快速转化为可开采矿量，看空方认为开发投入暂未转化为可直接送选厂加工的实际矿量，项目仍存在施工组织、矿道开发等环节的固有挑战。

后续需重点关注4个核心验证节点：

• 地下矿道施工的推进情况
• 1200万美元追加投资的投向是否符合规划
• 储量升级转化、开采排布等矿山开发方案的实质进展披露
• 3.5亿美元票据发行、德尔托罗银矿出售等资本动作是否与项目推进目标协同

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责任编辑：小浪快报