联邦快递货运定价权优势显现成效

联邦快递货运控股（NYSE: FDXF）发布独立运营后首份财报，获美国银行重申“买入”评级，目标价从185美元上调至187美元。

核心业绩数据：
- 2025财年第四季度营收同比增5%至24.1亿美元，调整后营业利润3.63亿美元，较美国银行此前预测高2700万美元，盈利超预期的核心驱动为定价能力提升、单票收入及货量增长。
- 2026年6-12月过渡期指引：营收增速4%-6%，调整后营业利润6.05亿-6.45亿美元，调整后营业利润率11.5%-12.0%，调整后每股收益2.40-2.60美元。美国银行据此上调2027年盈利预期约2%至每股5.41美元。

美国银行以2027年预期每股收益34.5倍对FDXF估值，较XPO、老自治领货运线、SAIA等同业略有折价，原因是公司仍处于独立运营过渡期；当前仅10%营收绑定旧捆绑式客户合约，对应平均折扣仅1%-3%，定价风险有限。公司核心增长市场锁定零售、医疗健康、食品杂货、数据中心及中小型企业。

截至报道发布时，FDXF股价下跌4.79%，报150.93美元。

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责任编辑：小浪快报