美国5月PCE通胀创三年新高 强化美联储加息预期

金吾财讯 | 据外媒披露，美国商务部新近公布了美联储(Fed)最青睐的通胀指标。数据显示，美国5月物价热度超预期走高，同比增速飙升至三年来的最高水平。这一数据可能会迫使美联储在下月开会时维持利率不变，并在通胀未能实质消退前，将“重启加息”的选项继续留在谈判桌上。

具体而言，5月份个人消费支出(PCE)物价指数呈现以下变化：PCE名义指数： 5月PCE物价指数同比上涨4.1%，符合市场预期，但显著高于4月份的3.8%。环比来看，5月PCE增长0.4%，与4月持平。核心PCE指数： 剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储评估通胀趋势的核心PCE物价指数同比上涨3.4%，符合预期，高于4月的3.3%；环比增速则从0.2%反弹至0.3%。同比与环比数据均创下2023年10月以来的最高纪录。

分析指出，尽管近期高企的能源价格是推高名义通胀的主因，但核心通胀的同步走高，表明自4月以来价格压力向更广泛核心商品与服务领域蔓延的趋势在5月得到了延续。

第五三分行商业银行首席美国经济学家比尔·亚当斯对此评价道：“核心通胀的回升是今日经济数据中最核心的部分，这进一步增加了美联储在未来12个月内加息的可能性。尽管美联储官员在7月开会时会对通胀现状表示不满，但可能仍会选择按兵不动，以观察关税冲击及地缘冲突引发的通胀效应是否会随时间减弱。”

在刚刚结束的政策会议上，美联储官员曾释放信号，倾向于在今年年内保持利率稳定，但已处于加息的边缘。在美联储决策层中，已有9名官员将“年内至少加息一次”列入政策展望，其中6名成员甚至预计将加息两次或更多。

不过，也有观点指出该数据可能存在一定的“滞后性”。随着美国总统特朗普近期与伊朗达成协议，原油价格已出现暴跌，若霍尔木兹海峡等关键航道保持畅通，高企的通胀可能已步入“筑顶”阶段。目前美联储官方预计，名义PCE和核心PCE将在2026年底分别回落至3.6%和3.3%。