从FOMO到“投资昏迷”：SpaceX没能带飞同行，太空板块迎来史上最惨6月

美股太空板块持续走弱，SpaceX(SPCX.O)上市带来的市场热情逐渐消退，投资者开始重新审视行业估值，整个板块抛压明显加剧。多位分析师认为，虽然商业航天长期增长逻辑没有改变，但行业兑现增长仍需时间，短期股价波动或将持续。

截至周四，FactSet数据显示，维珍银河(SPCE.K)、Redwire(RDW.N)、Intuitive Machines(LUNR.O)和Momentus(MNTS.O)今年6月累计跌幅均超过50%。Planet Labs(PL.N)、Firefly Aerospace(FLY.O)等公司本月跌幅也达到或超过40%。

此前表现相对强势的Rocket Lab(RKLB.O)同样未能独善其身，周四股价再跌5.5%，6月累计跌幅扩大至44%。

太空主题ETF也遭遇重挫。FactSet数据显示，Tuttle Capital Space Industry Income Blast ETF(SPCI.P)本月累计下跌47%，成为表现最差的太空ETF。另有至少五只相关ETF本月跌幅超过30%。

其中，Procure Space ETF(UFO.P)累计下跌约30%，恐将创下成立六年来最差单月表现，甚至超过2020年3月新冠疫情暴发时28.8%的单月跌幅。

太空咨询公司Caelus Partners总裁、UFO指数编制方贡献者Micah Walter-Range表示，市场情绪已经从SpaceX上市前害怕错过机会（FOMO）的狂热，转向真正持有高波动太空股票后的冷静期，整个行业正经历一场“投资昏迷”。

CFRA分析师Keith Snyder认为，SpaceX于6月12日上市虽然提高了市场对商业航天的关注度，但也让部分公司估值过高的问题更加突出。与此同时，SpaceX自身上市后的剧烈波动进一步影响了整个板块情绪。

截至周四，SpaceX股价约报153美元，仅略高于发行价。Snyder指出，Rocket Lab此前一度对应约100倍营收估值，这种水平十分罕见，也正因如此，他给予SpaceX“卖出”评级。

他认为，投资者正逐渐意识到，商业航天仍具备长期增长空间，但行业真正进入高速发展阶段所需时间可能比此前预期更长，因此当前部分公司的估值仍缺乏足够支撑。

投资研究机构TikStocks创始人Robert Ross也认为，SpaceX并不是一只值得追逐的IPO股票，未来OpenAI和Anthropic等高估值IPO也可能面临类似情况。

他指出，大型IPO通常选择在市场情绪高涨时发行，有限流通股进一步推高股价，但随着锁定期结束、市场热度降温，估值往往回归现实。根据Truist统计，大型IPO上市后一年平均最大回撤约55%。

不过，Ross认为，SpaceX上市并不意味着牛市进入尾声。历史上，无论是互联网时代的Netscape、亚马逊，还是后来的Meta Platforms、阿里巴巴、Uber以及沙特阿美的大型IPO，都没有直接终结牛市。他认为，高估值IPO反映的是个股估值风险，而非整个市场即将崩盘的信号。

不过，机构对商业航天长期前景仍保持乐观。

KeyBanc分析师迈克尔·莱肖克（Michael Leshock）认为，随着SpaceX IPO后的波动逐步减弱，快速发展的商业航天行业将重新出现具有吸引力的投资机会，因此已将Rocket Lab和Firefly Aerospace评级上调至“增持”。

分析人士普遍预计，美国国家航空航天局（NASA）未来将继续扩大与商业航天企业合作，在登月等太空任务上更加依赖私营企业；与此同时，美国政府持续强化国家安全和太空能力建设，也将为行业提供长期增长动力。

不过，未来数周SpaceX仍可能维持较高波动。随着IPO内部人士锁定期陆续结束、相关股东开始出售持股，市场预计股价仍将继续承压，而整个太空板块短期走势也可能继续受到影响。