美国银行将野村证券评级上调至买入 因其盈利质量改善、净资产回报率前景向好

美国银行证券将野村控股（东证所代码：8604）评级从“中性”上调至“买入”，目标价从1490日元上调至1650日元，调整依据为野村权益回报率可持续性提升，财富管理与投行业务稳步增长带动盈利质量改善。

相关核心数据与预期如下：

• 预计野村第一季度净利润为1082亿日元，环比大幅攀升，增长动力来自权益法核算收益回暖、交易收入增加，且2024年第四季度拖累业绩的多项一次性支出已消除
• 估算野村第一季度年化权益回报率为11.6%，剔除一次性收益后为10.8%，为调整后权益回报率连续第三个季度维持在11%左右水平
• 上调野村2027财年至2029财年每股盈利预期，指向对交易业务及资产管理收入表现的更乐观判断
• 若第一季度盈利达标，野村上半年每股股息有望达31日元，股息率相比多家保险同业仍具吸引力
• 预计野村将于本财年晚些时候宣布新一轮股票回购计划，不会在第一季度业绩发布时同步公布

本次上调反映美国银行认可野村已逐步降低对波动剧烈的交易收入依赖，盈利更多依托资产管理费、财富管理及投行业务等经常性收入来源，11%左右的核心权益回报率理应匹配更高估值倍数。

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责任编辑：小浪快报