穆迪上调英格索兰评级 因其利润率表现强劲

穆迪评级于本周四将英格索兰（纽交所代码：IR）的高级无抵押债券评级从Baa2上调至Baa1，评级展望从正面调整为稳定，同时确认其Prime-2短期商业票据评级。

本次评级上调核心依据：
1. 英格索兰市场竞争地位稳固，制造业务EBITDA利润率约26%，资本支出需求低，自由现金流与财务灵活性充足，预期债务与EBITDA比率将维持在2.5倍左右
2. 穆迪预测该公司未来数年自由现金流债务比将维持在17%-19%区间，常年持有至少7.5亿美元现金，26亿美元循环信贷额度可用空间充足

相关运营数据：
1. 英格索兰售后与服务业务占总营收比重近40%，多元化终端市场支撑下预期销售额可实现1%-3%的个位数增长
2. 受短周期工业需求疲软影响，该公司2024年内生销售额下滑超3%，2025年同比下滑1%，2026年内生销售额增长指引为持平至2%区间
3. 过去5年英格索兰已完成75家以上企业收购，2024年6月以24亿美元完成对ILC Dover的收购，推动当期债务与EBITDA比率升至2.8倍

近期采购经理人指数已逐步企稳，且连续多个季度处于正向区间。

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