Spotify评级上调 从观望转为买入

此前6个月对声田（SPOT）维持中性评级，对应时段该股股价下跌，近期梳理最新动态后，将其评级从“持有”上调至“买入”，核心支撑来自一季度亮眼财报、用户规模持续扩张、付费订阅营收稳步增长，以及通过跨界合作、战略收购拓展服务边界的长期增长布局。

关键财报数据：2026年一季度声田月活跃用户达7.61亿，同比增长12%；付费订阅用户2.93亿，同比提升9%；总营收45亿欧元，同比上涨14%；毛利率同比提升约140个基点至33%；营业利润达7.15亿欧元。

声田披露一季度财报后股价初期下跌，诱因是二季度业绩指引不及市场预期：公司给出二季度营业利润指引为6.3亿欧元，低于市场普遍预期的6.84亿欧元，人工智能相关成本推高运营支出是指引下调的主要原因。公司长期战略仍聚焦平衡用户规模增长、定价权优势与创新板块再投资，重点布局AI驱动产品功能、内容合作等领域。

覆盖声田的21位分析师全部给出“买入”评级，平均目标价达670.43美元。市场将重点关注声田5月21日投资者日活动上，关于长期毛利率扩张路径及人工智能战略的相关阐述。

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责任编辑：小浪快报