亚马逊规模已超过沃尔玛 投资者关注重点随之改变

核心事件：2025年末亚马逊总营收达7169亿美元，小幅超过沃尔玛的7132亿美元，终结了沃尔玛连续13年蝉联《财富》世界500强榜首的纪录，行业龙头位次正式更迭。

关键数据：2025年亚马逊AWS营收占比约18%，对应营收近1290亿美元，第三方卖家服务营收占比约24%，广告业务与Prime会员服务总营收突破1000亿美元；沃尔玛超90%销售额来自线下门店与自有线上渠道，全球布局超1万家门店，美国境内拥有4600家门店，在截至1月31日的财年销售额同比增长4.7%，同期塔吉特销售额下滑1.7%，克罗格基本持平，阿尔伯森斯仅增长约3.5%；亚马逊旗下网站及应用端每月总访问量约27亿次。

市场影响与逻辑：该营收超越事件本身以象征意义为主，但背后反映的双方业务结构差异具备实际参考价值：亚马逊形成云计算、广告等高成长性业务协同多元发展的格局，支撑其营收领先具备更强可持续性；沃尔玛依托庞大的线下网络与稳定低价优势，仍在大众日常消费场景保持高渗透度，是不可忽视的有力竞争者，多空双方对该事件的解读存在明显分化。

后续市场核心关注方向：

• 跟踪亚马逊后续财报表现，判断其领先是否具备长期价值
• 关注核心差异化板块AWS的增长稳定性，其为集团最重要的利润来源
• 观察广告与Prime会员服务的营收占比变化，确认多元增长路径的稳固性
• 持续追踪零售赛道竞争态势，该业务仍是双方的核心基本盘
• 警惕AWS增长失速、广告与Prime业务降温、零售板块占比抬升却未释放收益等可能动摇当前格局的风险因素

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责任编辑：小浪快报