扎克斯行业展望 奈飞、Roku与Sirius XM

2026年6月25日，扎克斯股票研究发布报告，聚焦广播电视赛道4只头部标的：奈飞(NFLX)、福克斯(FOXA)、Roku(ROKU)、天狼星XM(SIRI)，该板块当前整体行业环境承压，仅核心头部企业受益于数字内容消费增长。

核心行业关键数据如下：

• 扎克斯广播电视行业在全部250余个统计行业中排名第164位，位列后34%，2025年6月30日以来2026年盈利预测累计下调6.3%
• 过去6个月行业累计下跌19.8%，同期标普500收益率7.7%，所属非必需消费品板块下跌11.5%
• 当前行业EV/EBITDA估值为7.76倍，同期标普500为18.49倍，非必需消费品板块为9.2倍；该指标过去5年区间为4.92倍至15.56倍，历史中位数8.49倍

行业当前四大核心趋势：消费者偏好向OTT流媒体转移、数字化收视普及拉动定制内容需求、高通胀等宏观不确定性压制广告投放、低价精简套餐冲击行业营收。

四只重点标的核心信息：

• 福克斯(FOXA)：扎克斯评级1（强力买入），过去60天2026财年每股盈利预期上调7.6%至4.93美元；过去6个月股价下跌34%；已敲定亚马逊云作为优先AI服务商，拿下NFL墨西哥转播权，达成收购Roku的协议，预计年化运营成本协同收益约4亿美元
• 奈飞(NFLX)：扎克斯评级3（持有），过去60天2026年每股盈利预期上调2%至3.60美元；过去6个月股价下跌22.2%；2026年营收指引507-517亿美元，同比增12%-14%，营业利润率提升至31.5%，带广告订阅全球月活超2.5亿，目标广告营收扩容至约30亿美元
• Roku(ROKU)：扎克斯评级3，过去60天2026年每股盈利预期上调13.1%至2.41美元；过去6个月股价上涨22%；2026年营收指引约50亿美元，同比增21%，全球覆盖家庭数突破1亿户，已与福克斯签署合并协议
• 天狼星XM(SIRI)：扎克斯评级3，过去60天2026年每股盈利预期维持3.10美元不变；过去6个月股价收益率35.8%；2026年指引营收约85亿美元，调整后EBITDA26亿美元，自由现金流13.5亿美元，一季度企业自由现金流同比增两倍，用户流失率降至1.5%历史低位

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责任编辑：小浪快报