微芯科技股价因JCap谨慎表态下跌

做空机构J Capital Research发布针对微芯科技（NASDAQ:MCHP）的谨慎报告，在AI概念行情热度较高的背景下，质疑该半导体企业的数据中心业务增长前景，报告发布后该股周三下跌2.8%。

报告披露核心相关数据：

• 微芯科技数据中心与计算业务过去四年收入持续下滑，当前数据中心业务占总业务比例约7%，总销售额为3.027亿美元，远低于Marvell 2025年该业务40亿美元、博通同期该业务200亿美元的规模，后两家企业该业务同比增速分别为88%、65%
• 微芯科技资本支出水平低于折旧率，资本支出占折旧比例在9家同行中垫底
• 年初至今微芯科技股价累计上涨46%

J Capital提出多项质疑：无证据显示微芯科技正在为数据中心业务的快速增长做准备，不调整现有成本结构的前提下该业务难以壮大；微芯科技此前两年流失部分客户，无法确认客户回流；该公司自身预计本年度数据中心业务将增长67%，其增长可持续性存疑；剔除数据中心业务后，以当前增长基本面衡量，微芯科技股价估值已偏高。

此前微芯科技高管将数据中心业务归为公司“大趋势”板块，称其产品应用于AI技术最前沿领域。

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