星巴克能否将外卖业务增长势头转化为美国市场同店销售额持续增长

星巴克（SBUX）将外卖业务作为核心增长抓手推进美国市场复苏，是其“回归星巴克”战略下的可量化新增触达渠道。2026财年第二季度，外卖同时带动美国市场同店客单价与交易笔数提升。

• 关键运营数据：今年迄今全美直营业务外卖营收同比增速超30%；2026财年第二季度美国市场同店销售额同比增长7.1%，交易笔数增速超4%，全时段交易笔数均录得增长，早高峰客流基本恢复至2022财年水平。当前公司正在优化全渠道订单承载能力及服务时长，后续将上线预定点单功能。
• 同行对标情况：荷兰兄弟咖啡（BROS）2026年第一季度提前点单占总交易笔数比例接近15%，“荷兰会员”贡献74%的交易，依托数字化触点、产品创新拉动消费频次；麦当劳（MCD）2026年第一季度美国市场同店销售额同比增长3.9%，依托高性价比策略及饮品创新拉动全时段客流，年内计划上线多款新风味产品及含红牛成分的能量饮品。
• 股价与估值指标：过去一年星巴克股价累计上涨10.4%，同期行业整体跌幅8.9%；当前预期12个月动态市销率（P/S）为2.90，低于行业平均3.24。扎克斯一致预期显示其2026财年EPS同比增速达12.7%，过去60天市场对该财年EPS预期持续上调，当前SBUX获扎克斯1号评级（强力买入）。

后续核心关注点：星巴克外卖业务能否在保障运营服务质量的前提下持续贡献增量收益，决定其能否成为美国市场同店销售的长期稳定增长抓手。

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责任编辑：小浪快报