财报速睇 | 凯西通用零售 2026财年年度营收10.30亿美元，同比增长22.4%；归母净利润10.30亿美元，同比增长22.4%

华盛资讯6月24日讯，凯西通用零售公布2026财年年度业绩，公司年度营收10.30亿美元，同比增长22.4%，归母净利润10.30亿美元，同比增长22.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力显著增强，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）在过去三年（FY24-FY26）实现了16%的复合年增长率，大幅超越了8-10%的预定目标。

② 自由现金流表现强劲，在过去三年累计产生17.00亿美元，远超约12.50亿美元的目标，为公司提供了充足的资本支持。

③ 核心食品业务增长迅速，预制食品和饮料（Prepared Food & Dispensed Beverage）品类销售实现了10%的复合年增长率，其中披萨业务表现持续优于快餐行业同行。

④ 门店网络扩张迅速，过去三年通过新建和收购累计增加了504家门店，超额完成了增加350家以上门店的计划。

⑤ 店内销售利润率持续改善，过去三年内，店内业务的整体毛利率扩大了230个基点，显示出强大的成本控制和产品组合优化能力。

2、业绩不足：

① 燃油销量增长缓慢，尽管燃油利润率保持高位，但过去三年平均同店燃油销量增长仅为1%，基本处于持平状态，反映出该业务板块的增长动能有限。

② 运营成本持续上升，尽管公司努力提升效率，但运营费用在过去三年仍有10%的复合增长，给利润带来了持续压力，迫使公司启动新的企业级持续改进计划。

③ 对并购增长的依赖性较高，公司门店数量的显著增长有相当一部分来自于收购，这虽然加速了扩张，但也带来了整合挑战和相关风险。

④ 公司业务面临行业性客流压力，尽管自身表现优于市场，但其所在的便利店和快餐服务（QSR）行业正普遍面临因通胀导致的消费者客流下降问题。

⑤ 传统便利店核心品类面临长期挑战，整个行业都在应对烟草等传统核心品类销售的长期下滑趋势，这对公司维持店内客流构成长远挑战。

三、公司业务回顾

凯西通用零售: 我们在过去三年的战略规划期内取得了卓越的成果，并超额完成了所有关键目标。公司的EBITDA实现了16%的复合年增长率，远超预期。通过新建和收购，我们的门店网络增加了504家。同时，我们成功实现了超过17.00亿美元的自由现金流，并使店内销售的毛利率提升了230个基点。根据财报，在截至2026年4月30日的财年中，公司实现了4.97亿美元的归母净利润，同比增长30.1%，这证明了我们“便利快餐”商业模式的强大盈利能力和执行力。

四、回购情况

在2026财年，公司回购了约2.00亿美元的股票。此外，董事会已批准一项新的、额度为10.00亿美元的股票回购授权，显示了公司对未来现金流的信心以及回馈股东的承诺。

五、分红及股息安排

公司拥有卓越的派息记录，已连续27年增加年度股息。未来的股息政策将与公司中期的EBITDA增长保持一致，目标派息率维持在净收入的15-20%之间，旨在为股东提供持续且可增长的回报。

六、重要提示

公司在报告期内完成了其历史上规模最大的收购项目，成功收购了Fikes Wholesale，此举是公司战略扩张的关键一步，显著增强了公司在德克萨斯州等新市场的业务布局。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

凯西通用零售: 我们对未来三年的发展充满信心，并制定了新的增长计划（FY27-FY29）。我们的目标是实现8-10%的EBITDA复合年增长率，并通过新建和收购至少增加400家门店。我们预计在此期间将产生约20.00亿美元的自由现金流。在同店销售方面，我们预期店内销售将实现中个位数的增长，而燃油销量将大致持平。我们将继续专注于提升运营效率，确保运营费用的增长速度低于EBITDA的增长速度。

八、公司简介

凯西通用零售（Casey's General Stores, Inc., NASDAQ: CASY）是美国第三大连锁便利店和第五大披萨连锁店。公司在美国19个州经营约3,000家便利店，其独特的商业模式结合了便利店零售与快餐服务，特别是在乡村地区拥有强大的市场地位。公司以其餐厅品质的预制食品（尤其是披萨）而闻名，并通过垂直整合的供应链和100%自营的零售网络建立了独特的竞争优势。

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