智通港股解盘 | “灵晟“超算世界第一再度点燃AI 创新药火爆看三大方向

【解剖大盘】

昨日股市一片哀嚎，今日又快速修复。昨日下跌的源头韩国KOSPI指数今日反而收涨3.71%，三星电子计划回购约90万亿韩元股票是重要推手，今日港股恒生科技指数涨1.81%。美股盘前，半导体股多数上涨，英特尔涨约2%，美光科技涨约3%，高通涨约3%，ARM涨3.5%。

当地时间6月23日下午，美国国会参议院通过一项法案，要求美国总统特朗普停止对伊朗的军事行动，将美军从与伊朗的敌对行动中撤出。表决结果为50票赞成、48票反对，2名共和党议员缺席投票。一项民意调查显示，超过半数美国民众认为美国2月底发动的对伊朗军事行动“不值得”。这意味着特朗普想动用武力的可能性越来越低。因此，接下来特朗普会尽力维护好形势，尽量达成协议。巴基斯坦外交部发言人塔希尔·安德拉比24日说，美国和伊朗的技术性谈判将于本月30日恢复。形势对伊朗有利，口气也强硬了不少。美国60天制裁豁免生效，伊朗开始争取亚洲最大石油买家，报道称6800万桶原油待售。

最新消息：20-23日SoH通行量逐步抬升，Sinokor累计驶进3艘VLCC。另外，22日成交了1个WS550点的湾内租约，船舶为NissosKea(9920758)，该船舶已于23日晚间进入霍尔木兹海峡，坐实了该租约的落地。此为海峡解封以来公开市场的首个湾内成交。还是上次谈到的，各国在抓紧时间抢油补库，中远海能(01138)的逻辑直接强化，再度涨超7%，这个品种已经点评了好多次，是目前最受益的刚性品种。

昨日全球芯片股暴跌，瑞银发布报告指出中国AI科技上行周期已出现仓位拥挤、估值偏高、IPO增多等“接近顶部”信号，但维持超配判断。核心依据是：当前盈利增速约80%，过去3个月盈利预期上调15%，订单能见度延伸至2027年底；历史上科技股在触顶前最后3个月平均仍有48%涨幅。此观点没毛病，AI是全球经济的“胜负手”，如果倒下，大家都没好日子过。尤其是中美之间，谁敢轻言放弃，必须是全力死磕。

再看韩国，SK海力士计划通过ADR上市筹集高达45万亿韩元(约290亿美元)，寻求7月10日开始ADR交易，ADR定价为每股25.55万韩元。SK海力士将利用募资所得在韩国建设晶圆厂，以及用于EUV光刻机采购。韩国也不能倒下，还要继续扩产。接下来如果美光交出一份强劲的财报并给出乐观指引，将再度给AI推波助澜。

今日半导体设备零部件股臻宝科技(688797.SH)正式登陆科创板，首日涨幅高达1212.84%，成为年内第二只首日“十倍股”，市场科技热度可见一斑。行情转热，昨日的鬼故事也不攻自破，PCB继续走强，龙头建滔积层板(01888)再涨超7%。

昨日板块聚焦提到了台积电削减成熟制程给中国的晶圆厂带来份额的提升，没想到今天又出了一个更劲爆的利好：2026年6月23日，德国汉堡ISC2026国际超算大会，全球TOP500榜单刷新—排名第一的是中国深圳"灵晟"超级计算机，持续双精度浮点性能2.19EFlops。这是人类历史上第一台突破2EFlops(二百亿亿次/秒)的超算系统。上一次中国排全球第一，是2016年的神威·太湖之光——整整十年。美国芯片管制十年，换来中国一台世界第一的超算。

灵晟的意义不在2.19EFlops这个数字本身，而在于它验证了一条路—不用英伟达，也能造出顶级算力,结合深圳超算中心此前建成的昇腾910C万卡集群和国产算力生态的公开信息，业界普遍判断灵晟核心环节已实现国产化。更关键的是灵晟采用的超智融合架构—同一架构同时跑传统科学计算和AI大模型训练，将过去两条完全不同的技术路线融合为一。如果这套架构能从国家级超算复制到商业AI数据中心，市场规模会从"几座超算的采购"变成"几百座数据中心的订单"。互联网大厂将从"国产化适配采购"全面转向"规模化商业采购"，国产GPU订单从几十亿级跃至几百亿级。这就是今天科技国产替代行情爆发的根本原因。

毫无疑问，这里面最受益的就是晶圆制造厂商，昨日板块聚焦提到的华虹半导体(01347)作为成熟制程份额最高的厂家大涨近16%，先进制程的中芯国际(00981)涨超9%。其次CPU、GPU概念的天数智芯(09903)涨超7%；存储的兆易创新(03986)、光模块的剑桥科技(06166)、连接芯片的澜起科技(06809)均涨超5%。

AI算力倒逼配电革新，SST成为行业终局解决方案，碳化硅技术是SST核心，重构产业价值体系，天岳先进(02631)在全球范围内已经成为技术引领者，客户包括英飞凌、博世、安森美等碳化硅器件全球范围内的头部大厂。今天涨超5%。

昨日提到的创新药方向今天也爆了，BIO2026国际生物科技大会于6月22日至25日在美国圣地亚哥召开，中国CXO企业的高效率优势得到全球认可，海外订单拓展空间进一步打开；药品联采办于6月23日发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告》，本次集采品种均为上市时间长、仿制药竞争充分的成熟药品，不涉及专利期或医保谈判期内的创新药。依据现行政策，此类创新药明确豁免集采，无大幅降价风险，有效消除市场“上市即砍价”的长期担忧，显著激发板块做多情绪。创新药ETF富国(159748)、创新药ETF广发(515120)均涨超2.49%。有几个方向，一是受益于研发需求爆发式增长的创新药产业链，

外需CDMO关注凯莱英(06821)、药明康德(02359)；内需CRO关注泰格医药(03347)、昭衍新药(06127)；二是具有全球竞争力且业绩兑现确定性强的创新药龙头，如恒瑞医药(01276)、百济神州(06160)、信达生物(01801)等；三是具备差异化技术平台和BD出海弹性的Biotech公司，如科伦博泰生物(06990)、荣昌生物(09995)等。

腾讯控股(00700)：企业微信将推出名为“大圆”的AIAgent，目前已进入内测阶段。企业微信的AI能力，可能正在从办公提效，进一步走向客户经营提效。如果产品最终落地顺利，企业微信或许会成为少数真正拥有“工作数据+客户连接”双重场景的AIAgent入口。于2026年6月23日斥资5.007亿港元回购119万股。于2026年6月23日因购股权获行使发行11512股；哔哩哔哩(09626)宣布推出一项新的3亿美元股票回购计划。根据该计划，公司可在自即日起的24个月内回购价值高达3亿美元的公司股份。

昨日提到的吉宏股份(02603)逻辑显然得到了市场认同，今日再度大涨近9%。

【板块聚焦】

周二，摩根士丹利大幅上调了对中国人形机器人市场的展望，称中国人形机器人行业从示范应用转向商业化部署的速度超出预期。大摩目前预计，今年中国人形机器人的出货量将达到5万台，几乎是此前预测2.8万台的两倍。值得注意的是，这是大摩今年第二次翻倍上调中国人形机器人出货量预期。今年年初，该行预测2026年中国人形机器人销量将同比增长133%，达到28000台，较此前的预测14000台高出一倍。美国政府日益认为，机器人产业正成为继人工智能芯片之后，中美科技竞争的下一个关键战场，而特朗普政府正在考虑出台新的限制政策。

注意，机器人公司很多个股都跌成了狗，只有那些有业绩支撑的品种或是跌到底部的才值得关注。

港股主要品种：埃斯顿(02715)、凯乐士科技(02729)、仙工智能(06106)、地平线机器人(09660)、极智嘉(02590)。

【个股掘金】

埃斯顿(02715)：工业机器人份额持续抬升 海外业务实现大幅增长

近日，埃斯顿发布公告，拟吸收合并全资子公司南京埃斯顿自动控制技术。公司2026年一季报营业总收入12.17亿元，同比下降2.22%，归母净利润9783.67万元，同比上升674.64%。

点评：埃斯顿盈利能力上升，单季净利超过2025全年，毛利率同比增幅7.52%。海外业务大幅增长，欧洲为核心引擎。2025年海外收入占比29.4%，同比+50%；欧洲收入增速50%+。2025年Q3海外订单同比+68.5%；2026年初欧洲、东南亚持续高增。海外毛利率30%+，显著高于国内，是未来2–3年利润主要增量来源。公司工业机器人份额持续抬升，产量延续高增。2025年出货3.34万台，市占10.6%，首次超越外资四大家族(发那科/安川等)，连续8年国产第一，客户资源(宁德时代、比亚迪、隆基、吉利等)领先，进入全球头部汽车零部件供应商名录。

在手订单充足，最新订单数据(2026年2–3月口径)，在手订单约85亿元，同比+67%，机器人订单同比+50%左右，高景气延续，合同负债(预收款)：2025年末5.86亿元(+16.1%)，2026Q1末5.57亿元，订单质量稳。订单结构与交付，下游：汽车(含新能源)、3C、光伏/锂电>70%；大单：比亚迪1.2万台机器人合同(交付至2026Q1)；海外萨利斯单项目8000万+，2026年预计1.5亿订单。排产：产能利用率90%+；在手订单排至2026Q2–Q3，重载机型排期更长，订单饱满、交付紧张。

全球化布局成型，A+H上市(2026年3月港股上市)，国内工业机器人首家A+H。并购德国Cloos(焊接)、英国TRIO(运动控制)；欧洲/波兰工厂落地，服务覆盖75国。公司全产业链自研，核心部件95%自主可控，自研iER.OS智能生态、Juliet机器人语言，协作机器人(酷卓)快速放量，覆盖107+场景，电子/锂电/医疗扩张快。1200kg重载机器人核心部件100%国产化，国家级首台套认证。公司协作机器人占比提升，海外业务高增，订单爆满，毛利率显著高于国内(差约10pct)，是未来利润弹性核心。