「东方科脉」通过港交所聆讯，为全球商用电子纸龙头

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2026年6月22日，东方科脉通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。

公司是全球电子纸显示器行业的知名企业，2024年收入约为人民币11.52亿元，净利润0.53亿元，毛利率15.84%；2025年收入约为人民币17.13亿元，同比增长48.75%，净利润0.80亿元，同比增长50.23%，毛利率16.36%。

公司是全球电子纸显示器行业的知名企业，主要从事电子纸显示模组的开发、生产及销售。

根据招股书，以2024年收入计算，公司是全球第二大电子纸显示器制造商（占市场份额为20.5%），以及按收入计算的全球最大商用电子纸显示器制造商（占市场份额为26.3%）。按收入计算，全球商用电子纸显示器业务占2024年整体全球商用电子纸显示器市场的77.9%，彰显公司在市场中的领先地位。

过去十年间，公司已积累电子纸显示技术的经验，并已建立自主设计及制造电子纸显示模组的能力。公司专注于研发、生产和销售涵盖各种颜色和尺寸的电子纸显示模组。

公司的产品组合应用于智慧零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通、电子阅读器以及新兴应用等多元化应用场景。通过公司的数字化显示产品，公司旨在助力物联网时代更智能的生活和工作方式。

于往绩记录期间，公司几乎所有的产品均部署于智慧零售。其余应用场景包括智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通、智慧医疗及智慧穿戴设备。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币10.24亿、11.52亿、17.13亿，2025年同比+48.75%；

毛利分别约为人民币1.62亿、1.82亿、2.80亿，2025年同比+53.58%；

净利分别约为人民币0.51亿、0.53亿、0.80亿，2025年同比+50.23%；

毛利率分别约为15.80%、15.84%、16.36%；

净利率分别约为4.95%、4.64%、4.68%。

公司收入主要来自电子纸显示模组的研发、生产与销售，其中小尺寸电子纸显示模组（＜4英寸）为收入最重大来源，占比超8成且持续提升；中尺寸、大尺寸模组收入贡献次之。

可比公司

同行业IPO可比公司：合力秦(002217.SZ)、清越科技(688496.SH)、亚世光电(002952.SZ)

董事高管

公司的董事会由九名董事组成，包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

周爱军先生直接及间接控制29.90%的股份，吕忠仁先生持股6.89%，他们作为一致行动人，合计持股约36.79%，为控股股东；

其他投资者包括红榕投资、追远创业投资、黄涛、国新控股、华强创业投资、元太科技(8069.TW)、华芯投资等。

融资历程

2025年12月-2026年1月，公司最后一轮融资估值约为30.1亿人民币，对应每股成本概约为65.34元人民币。

据LiveReport大数据统计，东方科脉中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计4家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。