摩根大通大举押注氢能经济中低调的基础设施领域

核心事件：摩根大通于2026年4月突破申报阈值，主动布局挪威企业海克斯康复合材料，持有其6.5%股份，该企业市值仅2.3亿美元，主营碳纤维复合储气瓶与替代燃料系统，是氢能等清洁能源储运环节的核心基础设施供应商。

关键经营数据：

• 2025年第四季度营收8.31亿挪威克朗，环比增长50%，调整后息税折旧摊销前利润4900万挪威克朗，利润率6%
• 2026年第一季度营收6.69亿挪威克朗，同比下滑26.6%，息税折旧摊销前利润增至5700万挪威克朗，高于2025年同期的4400万挪威克朗
• 截至2026年6月中旬，公司股价8.67挪威克朗，总市值2.3亿美元，当前不派发股息

市场逻辑与标的资质：该企业此前通过收购SES复合材料替代燃料业务、Agility燃料解决方案公司完成北美市场布局，依托工程能力、监管资质、制造规模形成高准入壁垒，行业下行周期已过，成本管控能力验证充分，属于当前被市场低估的能源转型细分赛道龙头；摩根大通的持仓属于自有部门主动投资，并非被动指数配置，是权威机构对该小众标的的正向信号。

潜在风险：氢能商业化进度不及预期、欧洲清洁能源项目预算削减可能导致需求复苏停滞，进而挤压现有利润率。

后续关注点：2026年8月发布的第二季度运营报告，需验证营收是否重回增长、息税折旧摊销前利润率能否维持在6%以上，以及后续两个季度行业订单流向、氢能领域实际支出能否匹配政策规划。

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责任编辑：小浪快报