美国银行最新黄金展望释放不同信号

美国银行6月22日发布黄金相关研报，指出伊朗冲突爆发后黄金价格回落约17%，截至6月20日企稳在每盎司4156美元附近，当前金价受美元走强与收益率上升持续施压，此轮市场抛售潮的投资机遇更多集中在黄金矿业股而非实物黄金领域。

关键数据如下：

• 按市净率测算，美国银行覆盖的黄金企业股价隐含平均金价为每盎司3354美元，较现货金价折让19%；按EV/EBITDA维度测算，隐含平均金价为每盎司4016美元，折让3%
• 覆盖标的中Wheaton Precious Metals隐含金价最高达每盎司4395美元，Franco-Nevada隐含金价最低为每盎司2416美元
• 世界黄金协会6月16日调研显示，76家受访央行中89%预计未来12个月官方黄金储备将上升，45%计划增持黄金，该比例较2025年的43%有所提升，其中53%的新兴市场央行计划增持，发达经济体央行这一比例为18%
• 美国银行维持12个月金价目标每盎司6000美元，预计较当前约4110美元的金价有约46%上涨空间；将2026年全年黄金平均金价预期从4988美元上调至5093美元
• 美国银行将阿拉莫斯黄金目标价从57美元下调至50美元，仍维持买入评级，其18.4%的股价跌幅被认定为明显过度

当前短期宏观环境对黄金偏空：6月17日美联储维持3.50%-3.75%基准利率，释放未来可能加息信号，推动美债收益率与美元同步走高，但美国巨额预算赤字、去美元化趋势、央行稳定购金需求构成黄金长期支撑。美国银行判断黄金矿业股整体跌幅已超出基本面合理支撑范围，估值偏差带来布局机会。

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责任编辑：小浪快报