瑞杰金融预计ServiceNow定价能力将推动高利润率增长

华尔街机构雷蒙德·詹姆斯分析师亚当·廷德尔发布研报指出，纽交所上市企业ServiceNow正在落地的调价幅度已超出公司此前给出的指引，该市场预期差尚未被充分定价。

关键数据与核心信息：

• ServiceNow此前披露客户迁移至含AI功能的新套餐后定价将上浮20%-30%，实际落地涨价幅度超该预期；旧版套餐购买最后期限为6月30日，相关产品将在12至18个月内逐步下线。
• 超出合约额度的Now Assist功能按0.2美元/次计费，不同复杂度工作流对应不同Assist消耗量级，权益有效期为12个月。
• 雷蒙德·詹姆斯维持ServiceNow“跑赢大盘”评级，目标价130美元。

市场影响逻辑：本次调价面向存量客户，几乎无获客成本，可拉动短期营收提前释放，同时带来可持续高毛利增长；平台深度嵌入企业IT体系，客户切换成本极高，尽管调价催生新的客户流失利空叙事，但实际流失风险极低，后续相关逻辑显性化将推动公司估值重估。

后续关注点：跟踪Now Assist权益消耗与客户投资回报的匹配情况，以及6月30日节点后提前续约带动的新订单数据，验证定价逻辑向营收增速的转化效果。

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责任编辑：小浪快报