为何我持续增持这家市值5530亿美元的人工智能基础设施龙头企业

核心事件：投资者持续增持AI基础设施企业甲骨文（ORCL），认为自6月1日以来该股29%的累计下跌属于市场对交付周期的定价偏差，并非基本面恶化，当前是折价布局机会。

关键数据：

• 2026财年第四季度末甲骨文剩余履约义务达6380亿美元，同比增长363%，其已落地及规划中的算力区域超211个
• 第四财季云基础设施业务收入增速升至93%，单季收入57.87亿美元，多云AI数据库业务收入同比激增404%
• 2026全财年经营现金流319.77亿美元，同比增53%；净利润170.87亿美元，同比增37%，营业利润率36.3%，股本回报率53.4%
• 2026财年自由现金流-236.86亿美元，资本开支556.63亿美元，300亿美元债券发行获超额认购，750亿美元订单绑定客户预付款或客户提供GPU合作模式
• 2027财年营收指引为900亿美元，非公认会计准则每股收益指引8.05美元，当前股价175.07美元对应动态市盈率约23倍，2026年7月24日将派发每股0.50美元季度股息

市场逻辑：甲骨文作为企业级AI基础设施核心服务商，手握大量已签约确定未来收入，无论最终哪款AI模型胜出都可获得稳定收益，当前估值相对其增长潜力偏低，大额资本开支风险已通过客户预付款、超额认购债券等方式对冲。

后续市场关注点：甲骨文在手6380亿美元履约义务的交付落地进度，AI市场需求变动与GPU供应链稳定性变化。

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责任编辑：小浪快报