十只动能最佳能源股 中游板块领涨 炼油板块热度回落

当前能源板块动能走势分化为两条主线：一是前期领涨的炼油板块在6月中旬地缘压力缓解后行情松动，二是中游能源企业依托服务收费模式保持相对韧性，未出现恐慌性回调。

核心相关数据如下：

• 霍尔木兹海峡地缘紧张曾推升炼油裂解价差至2008年供应危机以来高位，瓦莱罗能源年初至今涨50.5%，马拉松石油涨53%，菲利普斯66涨32.7%；后续WTI回落至每桶76.60美元，炼油板块个股RSI普遍回落至45至48区间，20日滚动收益转负
• 中游企业威廉姆斯公司RSI为59.3，是大盘能源股中唯一RSI高于50的标的，金德摩根RSI为54.4

市场基于RSI排序筛选出10只技术动能最优的大盘能源股，按梯队划分对应不同配置定位：

1. 第一梯队（因子组合健康）：威廉姆斯公司、金德摩根，纳入杠铃策略作为稳定收益压舱石
2. 第二梯队（多空交织）：瓦莱罗能源、EOG资源、马拉松石油、菲利普斯66，多为条件性持有标的，依赖裂解价差维持高位
3. 第三梯队（价值属性突出）：德文能源、康菲石油、埃克森美孚、雪佛龙，作为防御端配置对冲下行风险

后续核心影响变量为WTI油价：若跌破70美元炼油板块将大幅回调，若维持在80美元以上则炼油股将重获动能。需重点跟踪三类核心指标：炼油裂解价差、威廉姆斯公司与金德摩根季度吞吐量数据、康菲石油产量指引。

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责任编辑：小浪快报