公共存储收购曾为其子公司的企业

核心事件：大众仓储（股票代码PSA）于本周一宣布收购独立运营23年的加拿大大众仓储，该标的最初由大众仓储创始人设立，本次为母公司回购操作，交易预计2026年下半年完成交割。

关键数据：本次交易对加拿大大众仓储估值约12亿美元，标的资产覆盖多伦多、温哥华、蒙特利尔、卡尔加里四地的68处物业，总建筑面积530万平方英尺，当前出租率83%，初始现金回报率为5%出头。交易对价中约8.89亿美元以经营合伙份额（OP份额）支付，剩余部分以现金结算。此前该公司2025年3月公布的105亿美元收购国民仓储关联公司交易，预计2025年第三季度完成交割，为全股份支付。PSA年内累计涨幅约25%。

市场逻辑与影响：两笔收购均无需大额现金支出，属于房地产投资信托基金（REIT）并购的常规操作，以经营合伙份额为支付手段会对PSA现有股东权益产生稀释。当前PSA估值较底层资产存在溢价，依托自身高流动性的股权作为支付工具整合美加自助仓储赛道。加拿大大众仓储现为加拿大第三大自助仓储运营商，加拿大市场规模更小、竞争烈度更低、整合度更高。

后续关注点：

• 加拿大资产组合能否实现与PSA美国本土业务相当的盈利增速，叠加加元汇率波动带来的风险敞口影响
• 被收购资产的收益率能否达到或超过PSA的估值溢价水平，验证本次权益让渡的价值合理性，保障现有股东收益不会被摊薄侵蚀

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责任编辑：小浪快报