生物类似药正成为安进公司增长叙事的核心支柱吗

安进（AMGN）当前为全球生物类似药领域领军企业，管线覆盖肿瘤、炎症及罕见病三大领域，生物类似药业务在公司营收增长战略中的权重持续提升。其早期生物类似药受行业竞争加剧影响，销售增速放缓或下滑，过去两年已接连推出Wezlana、Bekemv、Pavblu三款新生物类似药对冲冲击。

核心相关关键数据如下：

• 2026年第一季度，安进生物类似药总销售额达8.35亿美元，同比增长14%，其中Wezlana贡献4700万美元，Pavblu贡献2.8亿美元；自2018年首款生物类似药上市以来，该类产品累计销售额已突破140亿美元
• 安进核心品牌药普罗力、恩利等合计占其2025年产品总销售额约30%，目前部分已失去市场独占权，其余将在未来数年内陆续到期，公司营收承压风险上升
• 截至今年目前，安进股价累计上涨5.3%，同期行业平均涨幅为1.3%；当前动态前瞻市盈率为15.02倍，低于行业均值17.05倍，高于其自身13.81倍的五年历史均值
• 过去60天，扎克斯一致预期将安进2026年每股收益预期从22.21美元上调至22.26美元，2027年每股收益预期从23.35美元上调至23.70美元

安进后续仍在推进三款针对百时美施贵宝欧狄沃、默沙东可瑞达、罗氏奥瑞利雅的生物类似药III期临床试验，三款原研药全球年销售额合计达数百亿美元，未来专利到期后将为安进带来新的营收增长机遇。新上市生物类似药将与Repatha等核心增长引擎协同，缓解产品独占权丧失的冲击，生物类似药业务长期仍为安进发展战略的核心支柱。目前安进扎克斯评级为3级（持有）。

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责任编辑：小浪快报