美银唱多半导体：AI开支能见度延伸至2028年，芯片股迎全面估值修复

金吾财讯 | 美国银行发布最新研究报告，大幅上调了包括英特尔 (INTC)、Arm Holdings(ARM)以及美光科技 (MU)在内的多家全球半导体巨头的目标股价。美银指出，随着人工智能(AI)相关支出的可见度已清晰延伸至2028年，整个芯片行业的潜在市场规模(TAM)将迎来超预期扩张。

具体而言，以维韦克·阿里亚为首的美银分析师团队在报告中，将半导体市场的总潜在规模预期从此前的2.3万亿美元强势上调至2.7万亿美元，这意味着在2025年至2030年期间，该行业的复合年增长率(CAGR)将高达28%。美银认为，这一波增长红利将主要由存储器、数据中心需求升级以及汽车和工业领域的全面复苏所驱动。

基于对行业景气度的乐观判断，美银显著上调了晶圆制造设备的支出预测。报告将2027年全球WFE预期上调4%至1900亿美元(同比增长31%)；更令人瞩目的是，将2028年的WFE预期大幅上调23%至2500亿美元(同比增长32%)。分析师解释称，洁净室可用性的提高、存储器长期协议(LTA)带来的高能见度，以及周期性升级中每片晶圆资本开支的提升，都是推高WFE的关键技术转折点。此外，英特尔和三星在先进晶圆代工与逻辑器件产能上的进展，也为行业注入了强心针。

鉴于基本面的强劲支撑，美银对多只核心芯片股的目标价进调高：美光科技(MU)目标价由950美元大幅调升至1500美元；Arm Holdings(ARM)目标价由335美元调升至460美元；应用材料(AMAT)目标价由540美元调升至720美元；英特尔(INTC)标价由135美元调升至160美元等。

市场分析人士表示，美银此番“唱多”有望重塑市场对AI行情可持续性的信心。该机构将时间线拉长至2028年的超前前瞻，有力证明AI并非短期泡沫，而是进入基础设施建设的深水区。在全球科技股遭遇周期性波动的当下，美银这份报告无疑为估值回调中的半导体板块注入了强劲的防守与反击动能。