阿波罗：纳斯达克相对波动率创数年新高 科技与AI板块脆弱性凸显

金吾财讯 | 资产管理巨头阿波罗全球管理公司(Apollo)首席经济学家托斯滕·斯洛克周二发布报告警告称，期权市场对科技股特别是人工智能(AI)相关板块的稳定性担忧正在急剧升温。

数据显示，纳斯达克综合指数相对于标普500指数的关键波动率指标已攀升至多年来的最高水平。斯洛克指出，这一不断扩大的差距凸显了投资者在当前风险定价上的显著分歧。尽管目前美股大盘整体的波动性仍然相对温和，但交易员们正在加速寻求纳斯达克指数的下行保护。这反映出市场对于高估值、仓位拥挤的成长型及AI股票的脆弱性感到担忧，这类板块或将面临一段更加剧烈的震荡期。

与此同时，标普500指数波动率的相对平静表明，市场参与者并未预期会出现全面性的恐慌抛售。当前的期权定价更多地体现出，市场正处于一场以高增长科技股为中心的“定向洗牌”前夜。

这种趋势进一步印证了当前市场广度的不足。投资者情绪已极度依赖少数几家推动近期大盘上涨的AI核心巨头。相关市场数据显示，在2026年的美股表现中，如果剔除人工智能和能源板块的拉动，标普500指数实际上已经陷入下跌区间。