港股开盘：恒指涨0.13%，科指涨0.04%，大模型概念中，MINIMAX-W涨3.81%

华盛资讯6月23日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨0.13%，国企指数涨0.01%，恒生科技指数涨0.04%。

恒指成分股中，宁德时代涨3.17%，携程集团-S涨2.49%，比亚迪电子涨2.03%；京东集团-SW跌1.49%，安踏体育跌1.22%，洛阳钼业跌1.08%。

科指成分股中，MINIMAX-W涨3.81%，蔚来-SW涨1.99%，京东健康涨1.53%；腾讯音乐-SW跌1.07%，哔哩哔哩-W跌1.06%，理想汽车-W跌0.99%。

板块方面

OpenClaw概念-HK普涨，MINIMAX-W涨3.81%，美团-W涨0.97%，百度集团-SW涨0.92%，阿里巴巴-W涨0.49%，智谱涨0.41%。板块走强核心在于AI大模型迎来“政策扩容+开源迭代+商业化接入”共振，估值从主题炒作转向能力与资本化重估；MiniMax开源多模态M3并接入支付宝Token Pay、叠加回A预期升温，智谱凭GLM-5.2开源及科创板辅导验收强化映射，显示行业正加速走向技术落地与融资扩张并进。

ChatGPT普跌，腾讯控股跌0.69%。板块走弱核心在资金面降温而非产业逻辑恶化，南向资金持续撤出压制风险偏好，叠加腾讯期权隐含波动率偏低、交易更偏防御，对成长弹性的定价明显收敛；其中腾讯连续遭净卖出，单日净流出14.45亿港元、4日累计净卖出55.42亿港元，显示ChatGPT链条仍处存量博弈阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

华泰证券港股策略：红利买点尚未出现

华泰证券表示，上周港股AI板块急涨在流动性偏紧背景下产生“抽水”效应，资金从互联网软件扩散至红利等稳定性资产，加上停火预期压低油价及FOMC鹰派预期升温，港股通红利指数单周下跌6%。该行认为，港股整体中枢反转仍需观察大型科技企业AI进展及消费修复催化，当前时点尚未成熟，且短期技术性反弹持续受高沽空压力压制。行业配置上，短期可关注沽空压力较重但盈利预期边际企稳的超跌传媒股，以及具防御属性的银行；红利资产更适合作为组合分散配置，重点关注基本面、现金流和派息稳定的银行、公用事业、公路铁路，以及派息率稳定、预期股息率高于6%、ROE改善的食品饮料和部分工业股。中期则建议均衡配置景气加速的半导体、电新和机械，AI硬件链短期进一步增配性价比不高，AI软件则以结构性机会为主，消费者服务需等待高频数据改善信号。

中国银河：下半年基本面反弹信号确认 港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升

中国银河证券在2026年港股中期策略中表示，展望2026年下半年，港股市场估值“洼地”特征仍在，但市场信心与资金流向尚未形成合力，当前营收、盈利和ROE等基本面指标已确认拐点；在科技创新、扩大内需等政策支持下，若四季度中美关系明显改善并进一步确认基本面反弹，港股有望迎来盈利与估值共振上行。行业配置方面，该行建议重点关注科技创新主线，认为AI行情正由硬件向算力租赁、云服务、半导体、人形机器人及MaaS服务等全产业链扩散，港股相关板块相对优势有望提升；同时看好红利主题中的结构性机会，指出能源板块虽具高股息特征但部分安全垫已被涨幅透支，REITs、电信服务、消费类红利及公用事业则因高股息率、涨幅温和及ROE改善，更具配置性价比。

华泰证券：电商消费整体温和增长 各平台表现相对分化

华泰证券表示，预计2026年“618”大促期间电商行业整体增长较为温和，行业GMV或同比增长中低个位数，主要由平台加大补贴促销带动，但部分被去年同期国补政策推高带电品类销售基数所抵消；分平台看，抖音和拼多多表现相对领先，GMV预计分别同比增长约15%至20%和约10%，而淘天与京东受带电品类高基数影响，GMV或同比录得低个位数下滑。该机构认为，后续消费情绪的实质性修复仍有待观察，但2026年下半年国补高基数压力减轻，或为部分平台增速修复提供支持，行业竞争则仍将围绕核心用户留存、AI流量入口建设、价格力及供应链能力展开。

华泰证券评5月财政数据：广义财政扩张力度持续偏紧

华泰证券指出，5月财政数据显示名义增长持续修复，一般公共预算收入延续3月以来较快增长，反映价格回暖带动实体经济现金流改善，但广义财政支出仍偏紧，对二季度内需形成扰动，税收数据亦显示5月内需压力上升。收入端呈现供需分化，生产端在能源冲击下仍具韧性，增值税保持较快增长，但消费整体偏弱；支出端虽同比降幅收窄、一般公共预算和政府性基金支出边际提速，但整体扩张力度仍不足。与此同时，土地出让收入增长乏力，拖累政府性基金收支，显示全国地产需求恢复基础仍不稳固，不过核心城市地产需求仍具韧性。该机构认为，在货币政策传导受融资需求偏弱掣肘背景下，财政政策适度扩张效果更佳，后续需关注下半年财政支出节奏能否改善，以支撑内需企稳回升。

华泰证券：海峡通行预期下油价显著回落，储备性补库或支撑中期价格中枢

华泰证券表示，随着美伊谈判推进及谅解备忘录签署，6月国际油价明显回落，6月19日WTI和Brent期货分别报76.6美元和80.6美元/桶，较月初下跌16.9%和15.2%；该行认为原油供应紧张将有所缓解，但三季度全球石油消费旺季及未来储备性补库仍将对油价形成支撑，因此下调2026年Brent均价预测至82美元/桶，并预计2027年为70美元/桶，中长期则判断全球石油消费拐点加速形成，产油国边际成本或支撑60美元/桶底部中枢。在行业层面，该行认为油价存在底部支撑，具备增产降本能力、天然气业务增量及高分红特征的油气龙头仍具关注价值，同时中国能化产业链韧性较强，油价回落叠加全球下游补库存，有望带动化纤、塑料等细分领域景气回暖。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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