英国央行取消400亿英镑稳定币上限 Coinbase宽松监管策略有望见效

英国央行在未完全放开稳定币监管的前提下，推出具备落地性的可执行监管框架，核心调整为为具有系统重要性的单枚稳定币设置400亿英镑临时发行上限，取代此前拟议的个人持有额度限制，后续细则将随英国金融行为监管局（FCA）的最终规则同步公布。该框架通过管控总发行量而非用户持有量，叠加适度放宽储备资产要求，在保留风险防控“护栏”的同时，提升规则清晰度，为运营机构提供可落地的规模化发展路径。

该政策调整方向与Coinbase此前提出的过渡性、比例性风险敞口限制诉求相契合，同时回应了英国上议院提出的用户持有限额将阻碍英镑稳定币发展的相关警示。目前监管思路将延续比例原则与实操导向，在2026年敲定行为准则草案。

英国稳定币合规运营的既定落地时间表为2027年，届时稳定币将正式进入英国支付体系的实际资金流通环节，当前政策仅完成框架搭建，后续核心考验为实际落地执行。

后续市场需关注四大关键信号：

• 英国央行2025年底前完成规则定稿，维持既定落地时间表不变
• 过渡安排与2027年合规运营节点挂钩，保持清晰落地预期
• 英国央行与FCA同步公布后续细则，将框架转化为可直接执行的规则手册
• 储备资产相关设计保留商业可行性，在不削弱兑付保障能力的前提下为发行机构预留操作弹性

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责任编辑：小浪快报