287亿美元！17天三笔百亿级大单，中国创新药出海迎来历史性时刻

（来源：CHC医疗传媒）

2026年5月，中国创新药出海迎来史无前例的“超级五月”。

5月12日，恒瑞医药与百时美施贵宝（BMS）达成全球战略合作，13款早期项目潜在交易总额最高达152亿美元。仅仅17天后，信达生物牵手辉瑞敲定105亿美元肿瘤早期管线；同日，海思科官宣与礼来达成30.5亿美元小分子靶点研发协议。三笔交易总对价一举突破287亿美元，刷新了中国创新药BD出海的历史纪录。

5月12日，恒瑞医药与BMS宣布达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目。这13个项目均处于尚未进入临床研究的早期阶段，具体包括4项恒瑞自主研发的肿瘤学及血液学项目、4项BMS的免疫学项目，以及双方依托恒瑞研发引擎共同研发的5项创新项目。BMS将向恒瑞支付6亿美元首付款及后续里程碑付款，潜在总交易额最高达152亿美元。

5月29日，信达生物与辉瑞就12个肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略许可及合作协议。信达生物获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高达98.5亿美元的里程碑付款，交易总额达105亿美元。合作项目涵盖信达生物的8个早期管线及4个由辉瑞提议的全新项目。值得注意的是，信达将主导推进所有项目至I期临床，随后由辉瑞负责后续全球开发。其中4个关键项目由双方在全球范围内共同开发、共同承担成本，并在美国及欧洲共同商业化、共享利润。

同一天，海思科医药集团与礼来签署合作协议，围绕多个疾病领域的创新小分子药物达成全球战略合作。海思科最高可获得8700万美元首付款及近期付款、29.67亿美元里程碑付款，并有权根据产品净销售额获得分级销售提成。与以往合作不同，此次礼来采购的是“源头创新”能力——海思科将为礼来最多5个靶点提供早期药物发现服务。这也是海思科与礼来之间首次达成的授权与研发合作。

三笔交易，17天，287亿美元。合作方从BMS到辉瑞再到礼来，无一不是全球制药巨头；交易标的从ADC到多特异性抗体再到小分子靶点，覆盖了当下最具竞争力的创新方向；合作模式从License-out到Co-Co再到CRO式服务，出海路径日益多元。

据医药魔方统计，截至2026年5月14日，中国创新药对外授权交易的首付款和潜在总交易金额分别达到46亿美元和792亿美元，已达2025全年的66%和58%。

从“卖青苗”到“共同开发”，从“跟随式创新”到“源头创新”，中国创新药企正在用真金白银的交易，向世界证明一件事：全球制药巨头的创新版图上，中国力量已不再是配角。