华润新能源募资245亿，带来了什么

华润新能源终于也要IPO了。

6月22日，华润新能源控股有限公司启动新股申购。发行价10.11元/股，网上申购上限63.2万股，顶格申购需配深市市值632万元。

华润新能源拟公开发行股份21.07亿股，占发行后公司总股本的比例约为16.20%，预计募集资金总额为245亿元。这将是深交所史上最大规模IPO。

据称，华润新能源募集资金将用于风力发电、太阳能发电项目建设。

华润新能源成立于2010年8月，为香港上市公司华润电力(00836.HK)的全资子公司，中国华润通过华润股份等间接控制公司100%股份的表决权，为公司的实际控制人。华电电力是中国华润此前电力资产的上市平台，包括其所有品类电力资产。

2022年起，华润新能源向华润电力及其子公司收购了一系列新能源资产，明确了其作为华润电力风光资产唯一平台的定位，目前主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站。

彼时，华润新能源就开始筹划分拆独立上市。

华润电力的新能源资产逐渐集中至华润新能源，通过单独上市呈现新能源资产的价值。

华润新能源IPO之路一波三折。2023年2月华润电力启动分拆，后因监管政策收紧一度停滞，直至2025年3月获深交所受理，今年4月28日正式过会，成为深交所2026年首个主板IPO上会项目。

此次募资将投向新能源基地、多能互补一体化、绿色生态发展综合利用及融合发展型新能源等四大核心项目。应对新的发展环境，储能也是华润新能源重点布局的战略赛道。

根据披露的财务数据，华润新能源2023-2025年分别实现营业收入205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元，归母净利润为82.80亿元、79.53亿元、61.02亿元。

华润新能源预测，2026年1-6月，营业收入123.50亿元至135.50亿元，同比变化-5.10%至4.12%，归母净利润33.00亿元至38.00亿元，同比下降19.18%至29.81%。

截至2025年末，华润新能源主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），公司控股发电项目并网装机容量为4158.99万千瓦，占全国市场份额为2.26%，居于行业前列。

其中，风力发电项目2763.07万千瓦，占全国市场份额为4.32%，太阳能发电项目1395.92万千瓦，占全国市场份额为1.16%。客户包括国家电网和南方电网等。

华润新能源也提示，存在可再生能源补贴政策及相关政策措施变化的风险。2023年至2025年，华润新能源可再生能源补贴收入分别为64.79亿元、64.92亿元和39.74亿元，占当期营业收入比例分别为31.59%、28.38%和17.35%。

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经过多年狂飙突进，风电、光伏发电已经成为我国可再生能源发电的主力。2025年，全国可再生能源发电量3.99万亿千瓦时，占各类电源总发电量的38.3%，风光总发电量2.3万亿千瓦时，占总发电量比重22.1%。

国家能源局的数据显示，截至今年4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0%。

与此同时，风光发电的补贴政策已经在退坡。清洁能源也在逐渐进入现货市场，配套的改革接连出台，这些政策会促进形成清洁能源新的收入模式。一改之前清洁能源靠补贴电价或固定电价的“舒适”状态。

当然，国家也通过新的政策促进新能源在电力、非电领域的消纳。从而形成绿色电力、绿氢、绿色氢氨醇、绿色航空燃料等电力和绿色燃料领域的优势。但是，截至目前，这些新的方向还没有很好的经济收益。

无论如何，华润成功将新能源资产分拆实现证券化。募集到进一步发展的资金，这将让其在源网荷储、绿电直连、算电协同等新方向上具有一定的资金优势。

而市场上，在五大发电，三峡、中核、中广核、中节能等企业之外，又多了一家新能源专业公司。

就在华润新能源申请上市的同时，今年以来多家央企都在转让新能源发电资产，也有央企逆势而上，坚持投资新能源项目。各家央企的选择出现分歧，但毋庸置疑的是，在充分竞争的新能源市场上又有一个大玩家，还融了一笔深交所创纪录的巨资。

在这样的情况下，你看好华润新能源的前景吗？