市值15亿港元的公司，突然公告盈喜赚了60亿至63亿港元

华科智能投资(01140)发布公告，预期集团于截至2026年3月31日止年度将取得公司拥有人应占净盈利介于约60亿港元至63亿港元，而截至2025年3月31日止年度则取得综合净盈利约6420万港元。

此次净利润的显著增长主要得益于以下两个因素：

重大出售事项产生的一次性收益：公司完成了一项非常重大的出售事项，向国富量子创新有限公司（股份代号：00290.HK）出售了南方东英资产管理有限公司（南方东英）6000万股股份（占其全部已发行股本的22.50%）。

该交易通过配发及发行国富量子的股份进行结算，由于代价股份的公平值与目标股份的公平值存在差异，录得一次性收益约34.50亿港元至36.50亿港元。

未变现投资收益增加：由于本年度代价股份（国富量子股份）的公平值增加，公司确认了按公平值计入损益账的国富量子投资之未变现投资收益净额约25.30亿港元至27.90亿港元。

需要注意的是，上述财务数据仅基于董事会对未经审核综合管理账目的初步评估，尚未经公司核数师或审核委员会审核，实际业绩可能会有所调整。公司预计将于2026年6月底前刊发正式的年度业绩公告。

交易不会为公司带来直接的现金流入

该交易的具体结算方式及现金流影响如下：

非现金结算方式：公司向国富量子出售南方东英22.50%股权的交易，是通过“配发及发行国富量子的股份（即代价股份）”进行结算的，并未涉及现金支付。（这种“纸面富贵”可能会拉高公司的市盈率等估值指标，但公司的实际经营性现金流并未因此得到实质性补充。）

利润与现金流的区别：公告中提到的约60亿至63亿港元的净利润预期，主要来源于此次交易产生的“一次性收益”以及持有的国富量子股份带来的“未变现投资收益”。这两项均属于会计账面上的公允价值变动与评估差异，并非实际落袋的现金。

资产形态的转换：本次交易本质上是将公司持有的“南方东英股权”置换为了“国富量子股权”，属于非现金资产之间的置换。

虽然此次交易在财务报表上大幅提升了公司的账面净利润，但并不会直接增加公司当期的经营活动或投资活动现金净流入。

资产结构置换与潜在波动风险

本次交易本质上是一次非现金资产的置换，公司持有的“南方东英股权”被置换为了“国富量子股权”。这意味着华科智能投资未来的资产价值将高度绑定国富量子的股价表现。由于此次交易确认了约25.30亿港元至27.90亿港元的未变现投资收益，若未来国富量子股价出现大幅下跌，公司账面上将面临相应的未变现投资亏损风险，导致资产价值产生波动。

在推进本次重大资产置换的同时，华科智能投资也公布了后续的资本运作计划。公司拟按“2供1”基准进行供股，预计最高净筹约6.378亿港元。这笔资金将主要用于二级市场的上市权益及债务证券投资、基金投资以及非上市权益投资等。这表明公司在完成资产结构优化后，正积极寻求外部融资，以进一步充实资本实力，继续扩大在金融科技及投资领域的布局。

结合公司近期将英文股份简称更改为“HK.AI CAPITAL”，以及持续聚焦人工智能、金融科技等高增长行业的投资策略来看，本次交易及后续的供股融资，均是公司深化“跨境投资+金融科技+AI布局”战略的重要步骤。

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