港股开盘：恒指跌0.69%，科指跌0.88%，OpenClaw概念-HK走势分化，智谱涨3.67%

华盛资讯6月18日讯，港股三大指数普跌，截止开盘，恒生指数跌0.69%，国企指数跌0.88%，恒生科技指数跌0.88%。

恒指成分股中，美的集团涨2.85%，长和涨1.09%，美团-W涨0.94%；泡泡玛特跌3.39%，网易-S跌2.81%，紫金矿业跌2.30%。

科指成分股中，MINIMAX-W涨3.84%，智谱涨3.67%，蔚来-SW涨1.11%；海尔智家跌1.90%，小鹏集团-W跌1.59%，快手-W跌1.47%。

板块方面

OpenClaw概念-HK走势分化，智谱涨3.67%，美团-W涨0.94%，腾讯控股跌1.21%，小米集团-W跌1.26%，百度集团-SW跌1.34%。资金围绕AI商业化兑现度重估，能把模型升级转化为API调用、订阅提价和MaaS增长的公司更获追捧；如智谱发布GLM-5.2后API放量预期升温，2025年营收7.24亿元同比增131.9%，并获北水净买入8.39亿港元，而平台股仍受监管约束、盈利修复与资金流出牵制，显示产业链定价正由概念转向可验证变现能力。

ChatGPT普跌，阿里巴巴-W跌1.40%，快手-W跌1.47%。板块承压核心在于AI叙事转向兑现检验，市场更担忧高资本开支、组织调整与利润稀释对估值的压制，资金面同步收缩放大波动；阿里钉钉换帅及未来三年高投入预期引发分歧，且连续遭北水大额净卖出，显示产业竞争仍在“投入换增长、估值等验证”阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

大行最新观点

中信建投：钢铁行业核心矛盾转向“减量发展约束下的结构分化”

中信建投证券表示，2026年钢铁行业核心矛盾已由总量扩张下的周期波动转向减量发展约束下的结构分化，在“十五五”开局、碳排放双控体系建立、钢铁纳入全国碳市场履约元年及出口许可证重启等因素影响下，行业供给逻辑正由传统利润驱动转向政策约束、碳成本约束和贸易规则约束并行的新框架；在此背景下，市场可关注受益于供给约束强化、成本回落与库存优化的低成本普钢龙头，受益于制造业需求升级与出口结构改善的特钢龙头，以及具备绿色低碳改造能力、碳成本承受力更强的头部企业，行业整体盈利预计呈现一季度筑底、二季度修复、下半年改善但弹性分化的格局。

中信建投：中期投资建议兼顾基本面优异、保持行业领先且股息率扎实标的

中信建投证券表示，宏观经济仍处弱复苏阶段，高股息策略有望延续，2026年上半年市场将继续呈现“红利”与“科技成长”分化轮动格局；随着资本市场活跃度提升及AI行情走强，风险偏好回升，银行板块热度相对回落，但在流动性宽松支撑下，大盘整体表现仍获提振。就港股而言，南向资金持续净买入对大市形成支撑。行业层面，银行板块仍以防御和避险配置价值为主，板块内部表现分化，股份行承压，基本面较好的优质区域银行相对领先；资金面上，险资转向稳健增持，公募基金银行仓位仍处低位，部分优质城商行获边际增配。在经济预期未出现明显向上拐点前，银行板块预计仍将围绕基本面和股息率展开轮动。

中信建投：关注能源安全、数字基建、区域战略、产业升级、民生补短板五大投资主线

中信建投证券表示，全国31个省区市“十五五”规划已全部发布，整体围绕2035年远景目标，形成以质效优先和新质生产力为导向的发展框架，各省GDP年均增速目标均值为5.06%，经济大省稳增长作用进一步凸显。规划显示，现代化产业与科技创新、扩大内需、绿色低碳、深化改革、民生改善及资本市场建设成为重点方向，其中新型能源体系、数字基建、统一大市场建设、民营经济环境优化、“一老一小”相关产业，以及耐心资本培育和上市培育体系完善值得关注；重大工程项目则聚焦新基建，重点转向算力升级与算电协同，整体对应能源安全、数字基建、区域战略、产业升级和民生补短板五大投资主线。

中信证券：油价冲击持续性是决定下半年全球宏观路径的第一变量

中信证券表示，中东冲突正考验全球经济韧性，预计2026年下半年将呈现“供给冲击、政策约束与投资托底”并存格局，油价走势将成为影响全球宏观路径的关键变量；在此背景下，美国经济或维持不均衡温和增长，欧盟弱复苏节奏推迟，日本民间需求或受能源短缺扰动，全球通胀中枢或维持高位，美联储年内可能不降息、欧央行加息后或转向观望。对中国而言，下半年政策重心或更多转向结构性改革，出口景气仍是增长重要支撑，内需整体平稳，PPI高位运行、CPI温和，经济增速或先降后升，人民币有望温和升值。资本市场方面，该机构认为A股可关注AI与能化形成的“杠铃结构”，港股则受中美“建设性战略稳定”新定位带动，投资者情绪有望修复，建议关注高景气科技赛道及红利扩散机会。

中信证券：5月核心城市房价止跌回升态势延续

中信证券表示，5月内地房地产投资及新开工规模继续收缩，但预计土地高质量、节制供给在边际上不会进一步加大库存压力；楼市方面，核心城市房价止跌回升趋势延续，一线城市新房及二手房价格环比已连续3个月上涨，尽管二手房成交量环比有所回落，但从租金回报率等指标看，房地产市场仍具一定支撑，相关信息反映内房行业基本面仍处调整中但核心城市表现相对稳健。

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