必胜客中国大陆及中国大陆以外的业务被分拆出售

（来源：欧洲并购与投资）

必胜客中国大陆及中国大陆以外的业务被分拆出售

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百胜餐饮集团今日宣布，已达成最终协议，以总计27亿美元的价格出售其旗下拥有68年历史的比萨连锁品牌必胜客，交易需进行某些购买价格调整。此次出售标志着百胜战略转型的关键一步，旨在使公司更加聚焦于肯德基、塔可钟等增长更强劲的品牌。

交易详情

根据协议，百胜将必胜客拆分为两部分出售：

• 除华必胜客：由总部位于康涅狄格州的私募股权公司。LongRange Capital以约15亿美元收购。LongRange由鲍勃·柏林于2019年创立，他曾成功主导美国连锁快餐品牌Arby's的扭亏为盈，在餐饮行业投资领域经验丰富。此外，百胜还有机会在2030年前获得7500万美元的盈利支付。

• 中国必胜客：由百胜中国控股有限公司以约12亿美元收购。中国是必胜客在美国以外的第二大市场，占其全球销售额的19%。百胜中国于2016年从百胜餐饮集团分拆独立。

两笔交易完成后，百胜预计在扣除税款、交割调整和交易相关费用（不包括盈利支付）后，将获得约23亿美元的净收益。百胜还预计在2026年剩余时间内产生约8500万美元的一次性分离费用。交易预计于2026年第三季度完成，需满足惯例交割条件及监管批准。此后，百胜将不再单独报告必胜客部门的业绩。

战略背景与动机

必胜客长期面临日益激烈的市场竞争和餐厅模式老化的问题。尽管百胜多年来努力重振该品牌并关闭表现不佳的门店，但其业绩仍持续承压。数据显示，2025年百胜全球销售额增长5%，但必胜客销售额下降2%。今年2月，百胜已宣布计划关闭250家美国必胜客门店。截至2025年年底，必胜客在全球拥有19,974家餐厅。

美国比萨市场整体增速亦显疲态。据行业数据，自疫情以来，美国比萨销售额大幅放缓，2024年增长不到1%，2025年下降不到1%，而必胜客表现更差，2025年美国销售额下降8.2%。

百胜首席执行官克里斯·特纳（Chris Turner）表示：“这些交易使百胜能够成为一家更加专注的公司，继续利用规模、技术和人才来加速我们‘提升B.A.R.’优先事项的推进。在LongRange和百胜中国的领导下，必胜客将凭借在餐饮行业拥有深厚专业知识的所有权，为未来的增长做好充分准备。必胜客是由我们的团队成员、员工和加盟商的热情与奉献精神共同打造的，我们对它的下一篇章充满期待。”

买家表态与未来规划

LongRange Capital创始人鲍勃·柏林（Bob Berlin）表示：“必胜客是一个备受喜爱的全球品牌，拥有丰富的历史和忠诚的客户群，很少有品牌能与之匹敌。我们期待与必胜客的管理团队和加盟商合作，推动其下一阶段的增长。”

与百胜中国的持续合作

百胜餐饮集团和百胜中国仍将保持紧密的合作伙伴关系。双方已同意达成财务激励措施，若肯德基中国未来系统销售额增长加速，将为双方股东创造价值。此外，两家公司将共同努力，进一步推进塔可钟在中国大陆的长期增长计划。

技术与服务支持

百胜将继续向除中国以外的必胜客门店提供 Byte by Yum! 专有技术平台，并根据过渡服务协议提供企业支持，以保障有序分离。百胜预计2026年因这些服务收取的费用将抵消历史上分配给必胜客的企业管理费用。

资本配置与股东回报

交易税后净收益将根据公司资本配置策略使用，包括业务投资和向股东返还资本。同时，百胜董事会已批准额外40亿美元的普通股回购授权。

市场反应

周二消息公布后，百胜餐饮集团股价上涨近2%，市场对此次战略剥离反应积极。