SpaceX上市引爆马斯克1.4万亿身家！“大空头”：想空但太贵

以准确预判2008年金融危机而知名的投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）在周二公开表示，尽管对SpaceX当前估值持明显怀疑态度，但他并未建立任何相关仓位，原因在于做空工具成本过高。

伯里在其SubStack发文中写道：“我现在没有参与SpaceX。既不做空，也不做多。”他透露，自己曾认真研究多个与该公司相关的看跌期权，但最终全部放弃。

他举例称，在股价约212美元的情况下，一份执行价100美元、2028年12月到期的看跌期权报价约为25美元；2027年6月到期的类似合约约为13美元，而2026年12月到期的价格约为6.75美元。

对于期限较短的期权，他评价称：“被那个吸引了，但还是算了。”并补充说，如果股价在200美元区间中段趋于稳定，看跌期权链中的波动率可能会被逐步消耗。

尽管未实际做空，伯里对SpaceX的整体估值提出了直接质疑。这家公司目前市值接近3万亿美元，而其年收入不足200亿美元，在他看来，两者之间存在明显不匹配。早在SpaceX上市之前，伯里就对其估值发出过警告。他甚至认为，SpaceX的IPO文件并不支持1万亿美元的估值，更不要提2万亿美元了。

他将SpaceX的业务结构描述为“本质上是一家小型太空公司、一个利基电信商、一家麻烦缠身的社交媒体公司，再加一个轻量版Coreweave”。在这一框架下，他认为市场赋予的估值水平已经远超传统参照体系。

伯里特别提到，该公司的市值不仅超过沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦，还超过多个行业乃至部分国家的经济体量。他写道：“伯克希尔·哈撒韦在短短三天内就被超越了2.5倍。伯克希尔·哈撒韦公司是两位创始人历经两个世纪的辛勤努力才建立起来的。他们是我们这个时代最伟大的两位投资者。”

围绕SpaceX估值的讨论，随着其上市后的市场表现持续升温。该公司完成备受关注的首次公开募股后，首日股价上涨约20%，本周累计涨幅已超过25%。这一波上涨也使埃隆·马斯克（Elon Musk）成为全球首位万亿美元身家的富豪。

伯里的最新表态进一步加剧了市场分歧。此前数月，他已多次警示科技股估值风险，尤其是在人工智能热潮和动量交易推动下的快速上涨。

上个月，他公开呼吁投资者降低相关风险敞口，并提出应“拒绝贪婪”。在他看来，当前市场对人工智能的追捧程度，正逐步接近互联网泡沫后期的状态。

截至6月16日收盘，SpaceX股价回落至201.80美元，当日涨幅为4.83%，对应总市值2.66万亿美元。以当日收盘数据计算，SpaceX超过市值2.65万亿美元的亚马逊，位列全球第五，而微软以2.93万亿美元位居其前。

据《福布斯》最新榜单，马斯克的身家一度达到1.4万亿美元，较前一日约1.3万亿美元的水平再创新高。若以IMF 2026年数据测算，这一财富规模已超过全球140多个国家的GDP，在全球GDP序列中大致相当于第19位经济体。

马斯克的财富也已经超过了比特币总市值（目前为1.318万亿美元），也远超其他科技亿万富翁的总和。

若按资源价值换算，按4300美元/盎司的价格计算，马斯克的财富相当于可购入超过9000吨黄金，约占全球已开采黄金总量的4.3%；以83.65美元/桶的油价测算，则可对应约155.4亿桶原油。

丹麦养老金机构认为，以现金流折现模型测算，SpaceX的合理市值不应超过1万亿美元。资产管理公司富达则指出，当前估值中约30%来自马斯克个人品牌及人工智能概念带来的溢价。