能源冲击远未谢幕？专家警告：三季度油价或重回90美元！

随着长达四个月的美伊武装冲突释放出终结信号，全球能源市场周一迎来巨震。然而，投资者短暂的乐观情绪并未能平息业内专家的焦虑。多家顶级投行与机构警告称，即便硝烟散去，能源市场仍需消化战争留下的“后遗症”，地缘政治风险溢价将长期存在。

澳新银行（ANZ）高级商品策略师Daniel Hynes指出，能源冲击远未落幕。他强调，霍尔木兹海峡这一全球航运咽喉的恢复进度不容乐观。由于冲突期间留下的水雷隐患，以及大量滞留船只急需维护检修，该航道要恢复至战前水平仍需数周乃至数月。

“我们即将进入最困难的阶段，”Hynes表示，“复苏进程极具挑战。在供应链完全正常化之前，原油供应难以迅速补充市场缺口。”

除了物流瓶颈，全球原油库存的枯竭是另一枚“定时炸弹”。西太平洋银行（Westpac）指出，由于海峡封锁期间库存被大量消耗，补充库存的压力将导致供应紧张局势持续。

道明证券（TD Securities）大宗商品策略全球主管Bart Melek更是给出了具体数据：即便航道立即恢复通畅，预计到今年11月，全球仍将面临约8亿桶的库存亏空。他认为，市场目前过度简化了局势，目前80美元左右的油价并不足以平衡未来的供需矛盾。

Melek预测，三季度油价极有可能回升至90美元上方的区间，且由此引发的通胀连锁反应不容小觑。

汇丰私人银行（HSBC Private Bank）全球首席投资官Willem Sels补充道，这场能源危机的余波已经波及全球经济的薄弱环节。尤其是在南亚地区，挑战性的经济数据已初现端倪。如果油价无法迅速企稳，高企的能源成本将继续对脆弱国家的复苏进程造成结构性打击。

分析普遍认为，虽然直接冲突可能停止，但伊朗对霍尔木兹海峡的长期影响力已成为市场必须接受的“新常态”。在实物供应流向彻底恢复、库存得到实质性补充之前，国际原油市场仍将处于高震荡、高溢价的波动周期中。