朝阳门并购堂 | 2026年5月并购重组市场观察

（来源：中信建投证券投行委）

一、新增重组事件

（一）华洋赛车(920058.BJ) 停牌筹划重组

（二）交大思诺(300851.SZ) 停牌筹划重组

（三）金利华电(300069.SZ) 停牌筹划重组

（四）百联股份(600827.SH) 筹划资产终止受托管理（构成重大资产重组）

（五）国城矿业(000688.SZ) 公布重组草案

（六）易实精密(920221.BJ) 筹划重组

（七）节能铁汉(300197.SZ) 筹划重组

二、上会重组案例

2026年5月，上交所并购重组审核委员会召开了2026年第5次至第7次共3次会议，共审核了3家企业的重组方案；深交所并购重组审核委员会召开了2026年第5次共1次会议，共审核了1家企业的重组方案。

（一）中芯国际（688981.SH）通过审核

（二）国旅联合（600358.SH）通过审核

（三）镇洋发展（688981.SH）通过审核

（四）欧菲光（002456.SZ）通过审核

三、全球并购资讯

（一）AvalonBay 与 Equity Residential 达成 690 亿美元对等合并

美国当地时间 5 月 21 日，AvalonBay Communities Inc.（NYSE: AVB，以下简称 AvalonBay）宣布已与 Equity Residential（NYSE: EQR）达成最终协议，双方将通过全股票方式进行对等合并。AvalonBay 股东持有的每股 AvalonBay 普通股将换取 2.793 股 Equity Residential 普通股。交易交割后， AvalonBay 股东将拥有合并后公司约 51.2% 的股份，Equity Residential 股东将拥有约 48.8% 的股份。合并后新公司的企业总价值约为 690 亿美元。

AvalonBay 与 Equity Residential 均为美国领先的多户住宅房地产投资信托基金，主营业务聚焦于公寓社区的开发、重建、收购与管理。此次合并将打造美国租赁住房领域的绝对巨头，合并后的新公司将在全国范围内拥有逾 18 万套在管出租公寓。此外，双方合并后的在建开发管线极其庞大，目前正投入约 44 亿美元建设 10,800 套公寓，这也将作为合并后公司盈利增长与提升股东价值的持续驱动力。该交易预计将于 2026 年下半年完成交割，但需获得双方股东的批准并满足其他惯例交割条件。

（二）Angelini Pharma 拟以 41 亿美元总价值收购 Catalyst Pharmaceuticals

美国当地时间 5 月 7 日，意大利制药集团 Angelini Pharma 宣布已与生物制药公司 Catalyst Pharmaceuticals （Nasdaq: CPRX）达成最终协议。Angelini Pharma 将以每股 31.50 美元的现金收购 Catalyst Pharmaceuticals 的所有流通股，交易隐含的总股权价值约为 41 亿美元（约合 35 亿欧元）。此次每股 31.50 美元的现金对价，较 Catalyst Pharmaceuticals 在潜在交易消息传出前（2026 年 4 月 22 日）的 30 天成交量加权平均价溢价 28%，较当日不受影响的收盘价溢价 21%。Angelini Pharma 预计将通过现金和债务的组合来为此次收购提供资金，该收购不受任何融资条件的限制。

Catalyst Pharmaceuticals 是一家专注于引进、开发和商业化用于治疗罕见及难治性疾病患者的创新药物的生物制药公司。Angelini Pharma 官方表示，此次交易标志着 Angelini Pharma 正式进入美国市场，进一步强化了其对脑健康的长期承诺以及对罕见病患者的专注。交易完成后，Angelini Pharma 计划将 Catalyst Pharmaceuticals 的产品组合及卓越的商业化基础设施与自身在脑健康领域的专业知识及产品相整合，以开发新一代的罕见病治疗平台。该交易已获双方董事会一致批准，预计将于 2026 年第三季度完成交割。