港股午评：三大指数齐涨，恒指涨2.02%；有色金属概念集体走高，洛阳钼业大涨超12%

华盛资讯6月12日讯，港股三大指数普涨，截止午间收盘，恒生指数涨2.02%，国企指数涨2.03%，恒生科技指数涨1.72%。

恒指成分股中，洛阳钼业涨12.23%，周大福涨17.36%，老铺黄金涨8.25%；中国联通跌1.36%，新奥能源跌0.29%，中国电信跌1.40%。

科指成分股中，智谱涨3.49%，华虹宏力涨3.02%，理想汽车-W涨3.39%；美团-W跌0.00%，同程旅行涨0.28%，MINIMAX-W跌5.20%。

板块方面

香港零售股上扬，周大福涨17.36%，六福集团涨4.76%，普拉达涨2.30%，新秀丽涨1.49%。板块走强核心在于黄金珠宝景气与港澳消费修复共振，叠加高端化、定价产品占比提升推动利润率扩张并触发估值修复；周大福2026财年营收增5.3%、净利增52.2%、毛利率升至32.3%，且4至5月零售值增14.7%，六福亦预告全年溢利增80%至90%，显示龙头正从客流回暖走向盈利质量同步改善。

黄金与贵金属集体走高，灵宝黄金涨9.72%，赤峰黄金涨8.87%，老铺黄金涨8.25%，紫金矿业涨8.04%，中国黄金国际涨7.60%。地缘扰动推升避险与资源品风险偏好，叠加港股资金回流“资源+红利”主线，黄金股估值修复。个股上，灵宝黄金将H股回购上限提至3000万股、赤峰黄金获小摩增持至7.02%，紫金矿业每10股派息4.367344港元，印证上游资源端兼具金价弹性与股东回报支撑。

稀土概念-HK上扬，江西铜业股份涨9.71%，金力永磁涨6.74%，中国铝业涨5.79%，金风科技涨3.74%。板块走强核心在于资金回流资源与高端制造龙头，偏好业绩兑现、分红确定性及资本运作积极标的；江西铜业Q1营收、净利同比增25%和44%，且每10股派6元，金风科技获回购197.28万股并被贝莱德增持至8.08%，反映产业链资金正向头部集中。

工业制品集体走低，万裕科技跌20.31%，建滔积层板跌5.13%，天利控股集团跌4.94%，建滔集团跌4.70%，协鑫科技跌1.30%。板块承压的核心在于光伏链现实基本面仍弱于预期，尽管多晶硅能耗管控预期升温、期货价格一度走强，但产业端尚未出现实质改善，行业亏损与压价压力仍在；协鑫科技相关表述已明确反映这一点，说明资金更关注盈利修复落地而非单纯政策博弈。

PCB概念-HK走势分化，广合科技跌1.16%，胜宏科技涨1.48%，大族数控涨2.51%。AI服务器与汽车智能化拉动高端PCB需求，叠加覆铜板、电子布涨价及行业扩产，产业链呈量价齐升并向设备端传导；胜宏科技2025年营收增79.77%、惠州AI PCB下半年放量且获小摩增持，大族数控M9钻机获英伟达认证，印证景气正向高端制造与国产替代集中。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

翼菲科技涨24.25%，6月11日，翼菲科技推出Lobster系列晶圆机器人。

明略科技-W涨19.98%；

周大福涨17.36%，截至2026年3月31日止年度，周大福股东应占溢利90.04亿港元，同比增长52.2%。

万裕科技跌20.31%；

图达通跌11.08%，2026年前5个月激光雷达产品总出货量约36.5万台，同比增长约349%。

山东墨龙跌4.55%；

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

招银国际：可插拔光模块和NPO在可预见的未来仍将是关键部署路径

招银国际表示，SemiAnalysis关于CPO及英伟达800VDC架构潜在延期的讨论引发市场对AI基础设施相关标的的压力，涉及光通信、功率半导体和数据通信互连供应商，但该行认为这更应视为部署节奏重置而非需求重置。其指出，CPO大规模采用最早或在2027年末后，可插拔光模块和NPO在可预见未来仍是主要路径，继续利好中际旭创、新易盛等光模块供应商；在供电架构方面，尚无明确证据显示更广义HVDC采用延后，潜在推迟主要集中于英伟达单端800VDC，而超大云厂商ASIC平台的±400VDC仍按计划推进，这对港股英诺赛科较为关键。基于短期基本面稳健，招银国际重申对中际旭创及港股英诺赛科的“买入”评级。

招银国际： 6月仍为房地产板块传统销售淡季 后续建议关注核心城市二手房成交均价及套均面积变化

招银国际表示，5月内地房地产销售延续分化，一线核心城市二手房回暖较为明显，北京、上海二手房成交同比增16%和19%，新房亦在核心城市局部走强，但整体大盘仍承压，其追踪的30城新房成交面积年初至今同比跌9%，14城二手房成交面积同比跌0.16%，且一二线城市表现明显好于三线城市。港股地产板块方面，5月恒生地产及物管指数跌1.8%，内房股指数跌0.6%，均跑赢下跌3.6%的恒生指数，在地缘政治扰动、销售复苏不及预期及房企风险事件影响下仍实现相对估值修复。该行认为，6月仍属传统销售淡季，后续需关注核心城市二手房成交均价、套均面积及需求结构变化，板块超额收益能否延续仍待基本面进一步验证；配置上建议关注商业运营能力较强的企业、存量市场受益者及物业服务商，以及持续获取优质可售资源和信用修复改善的开发商。

中国银河：存量房有望成为房地产的主要成交产品类型 新房和二手房市场有望逐渐分化

中国银河证券表示，房地产行业当前仍以积极去化库存为主，房企拿地意愿虽有所修复，但整体投拓仍偏谨慎，优质产品补货或有助提升行业质量；该机构预计2026年商品房销售面积和销售金额分别降至8.22亿平方米和7.75万亿元，同比分别下降6.74%和7.65%，房地产投资额和新开工面积分别为7.17万亿元和4.89亿平方米，降幅达13.45%和16.81%。报告指出，随着城镇化率增速放缓、新盘推货收缩，二手房成交占比有望继续提升，存量房或逐步成为房地产市场主要成交类型；以上海为例，“沪七条”出台后，2026年前4月二手房成交面积创2022年以来新高，反映新房与二手房市场或将进一步分化。

中国银河：预计内需复苏节奏仍然偏温和

中国银河证券表示，食品饮料行业25Q4与26Q1合计收入同比下降4.3%、归母净利润同比下降12.3%，基本面仍承压但较25Q3有所改善，行业指数年初以来下跌9%，表现仍跑输港股大市但行业排名较去年有所提升。分结构看，白酒去库存是板块整体偏弱的主要拖累，而大众品业绩已明显改善，呈现传统消费修复与新消费内部轮动特征。展望下半年，机构预计内需复苏仍偏温和，部分行业去库存接近尾声，输入性通胀或令成本压力逐步显现，板块仍以结构性行情为主，可关注成本压力暂不明显且具备个股α逻辑、具备顺价能力、饮料修复以及白酒供给出清下预期改善等方向，部分龙头企业则有望通过推新和费用优化缓解成本压力。

华泰证券：房地产板块格局分化 公募REITs市场迎扩容窗口

华泰证券表示，2026年一季度或成为国内二手房市场由缓跌转向筑底的拐点，多数城市楼市进入缓慢筑底阶段，预计约半年完成盘整，重点城市二手房价格环比跌幅收窄时间优于2024至2025年，5月成交回调放缓且同比实现双位数增长，挂牌量回落、房东议价空间收窄，显示供需正逐步趋于平衡；商业地产方面，购物中心进入存量运营阶段，新增项目减少、存量改造占比提升，行业通过租金让利和商铺拆分应对经营压力，业态表现分化，运动零售、潮流数码相对景气，高端奢侈品及亲子业态承压，餐饮趋向平价小店模式，预计2026年高端商业和奥特莱斯复苏动能较强；同时，公募REITs发行常态化、底层资产扩展至IDC、商业、文旅等领域，在规则优化、指数ETF落地及险资增配推动下，商业、港口等赛道扩容预期较强，行业配置价值受到关注。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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