传统的60/40分配出现了“结构性转变”--摩根士丹利的威尔逊

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）表示，尽管新交易迅速打击了投资者，但市场吸收一波股票和债券发行的能力标志着潜在的财务健康状况。

威尔逊表示相信市场上有足够的资本来应对最近IPO活动的激增，他将当前的环境描述为“另一种富矿的一年”，虽然与2021年的峰值不匹配，但显示出投资者强劲的胃口。

在接受彭博电视采访时，威尔逊指出了一个惊人的流动性统计数据来解释市场的弹性。

“公司通过回购或股息分配收入，每年约为1.7万亿美元，”他指出，并补充说，散户投资者、养老金领取者和其他资产所有者的持续流入进一步支撑了市场深度。

威尔逊承认，在一个季度集中多笔交易可能会给市场带来暂时的“消化问题”。然而，他坚称，“有充足的流动性”来管理这些短期干扰，大量资本返回给股东，为新发行提供缓冲。

这位策略师指出了一个重塑投资者行为的更广泛趋势：股票和债券之间传统的60/40投资组合配置的“结构性转变”。威尔逊表示，随着债券市场经历了四年的熊市，投资者正在重新分配给能够提供更好通胀保护的资产类别。

“平均资产所有者都相当聪明。他们发现未来最大的风险是通货膨胀，”威尔逊解释道。

他指出，到期债券收益越来越多地流入股票（SP 500）、（opp：IND）、（DJI）、黄金（XAUUSD：CUR）、白银（XAGUSD：CUR）和其他实物资产，而不是回到固定收益中。

威尔逊表示，这种向通胀保护资产的转变正在推动市场吸收新产品的能力。

他表示，投资者正在转向“看起来更像是60/20/20甚至70/30”的配置，这反映出对通胀环境下投资组合构建的根本性重新评估。

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