投资者应在持续通胀的情况下部署多余现金-花旗财富

花旗财富认为，随着美联储维持3.5%至3.75%的目标利率，而且市场越来越预期年底前加息，收益率保持有吸引力，花旗财富认为这是将多余现金投入使用的潜在机会。

花旗财富投资组合构建主管Olaolu Aganga指出，通胀预计将保持高位，消费者价格指数在上涨的同时推高收益率。

名义收益率仍高于长期历史平均水平（彭博社、花旗财富）

花旗财富（Citi Wealth）表示，在利率接近零且政策制定者开始加息阶段后，许多投资者积累了高于正常水平的现金余额。

然而，该策略师警告称，“在通胀时期，现金往往落后于其他资产类别”，这意味着现金可能无法提供历史上在当前宏观环境中所提供的避风港。当通胀仍高于目标时，近年来现金提供的安全感可能会变得不那么持久。

阿加加建议投资者通过认识到现金在投资组合中的三个不同角色来“有目的地对待现金”，而不是完全阻止现金持有。

该策略师表示，现金可以作为资本募集和短期债务的潜在流动性来源、稳定剂以及为大额购买或购买市场下跌提供资金的选择性。每个角色都有机会成本，特别是在短期工具的收益率看起来比一年前更具吸引力的情况下。

对于那些还不愿意转向高风险资产的人来说，花旗财富建议固定收益作为下一步的自然选择，并指出他们“更喜欢短期而不是长期”。

该策略师更喜欢高质量的固定收益债券，包括美国政府债务（GOVI）、（SPTL）、（TIP）、（SPTI）、（BIL）和一至三年期限的投资级债券（PUTE）（IGSB），以在不确定的政策环境中捕捉有吸引力的收益率，同时管理久期风险。

在确定适当的现金水平时，花旗财富建议投资者“将答案锚定在投资者的支出概况中，而不是一个数字”。

这位策略师解释说，无论投资者是从其投资组合中获取收入还是计划短期购买（例如收购企业），12至24个月的支出和烧钱率都会设定一个合理的基线。信贷额度还可以随时帮助投资者避免为履行短期义务而强制出售其他持有的股份。

债券ETF：（AGG）、（BND）、（BCIT）、（MUB）、（MBB）、（JNK）、（LQD）和（HyG）。

通货膨胀保护ETF：（VTIP）、（TIP）、（SCHP）、（STIP）、（TIPX）、（SPIP）、（RST）、（GTIP）、（LQDI）和（Rinf）。

国债ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）和（BIL）。