市场可能正处于科技股回调之中--策略师

摩根大通资产管理公司美洲首席市场策略师加布里埃拉·桑托斯（Gabriela Santos）表示，市场可能发出信号，表明科技股正在调整。

桑托斯在接受CNBC采访时指出，令人失望的盈利报告以及对公司如何为其人工智能野心融资的担忧导致的投资者紧张不安的行为，这证明“我们正处于科技调整或科技回调之中。”

桑托斯将流入人工智能的巨额资本支出描述为在整个市场上制造了“巨大的吮吸声”。

公司已经超越了通过现金流为这些投资融资的范围，现在正在转向越来越有创意的结构，包括私人市场、债务发行和股票发行。这一转变，再加上最近软件股（IGV）下跌10%和芯片制造商博通（Broadcom）盈利不佳等挫折，让投资者感到紧张。

尽管出现了动荡，但桑托斯坚持认为，人工智能的基本投资理论仍然是合理的。

“收益正在加速增长，绝对令人震惊，甚至超过了预期，”她说，并建议投资者继续关注整个供应链中的人工智能资本支出，包括半导体，硬件，电气设备和电力。

然而，她建议客户“确保你在得到纠正的时候也有一些其他的东西。”

在美国境内，桑托斯指出金融（XLF）、（VFH）、（IYF）是科技股的有吸引力的替代品。该行业仍显示出可信的20%盈利增长，尽管一些投资者担心违约率上升，但桑托斯认为这些担忧有些言过其实。

金融股只需要“足够好的经济”就能表现良好，并且可以“回来加入人工智能资本支出派对”。

展望海外，桑托斯鼓励投资者不要忽视国际价值机会，特别是在日本（EWJ）和欧洲（VGK）、（EZU）、（BBEU）、（IEUR）。

“实际上，不接触太多人工智能是一件好事，”她谈到这些市场时指出。相比之下，她警告说，新兴市场与美国科技表现仍然高度相关。

桑托斯还谈到了更广泛的宏观经济形势，指出债券市场对通胀数据变得极其敏感。

她在即将发布的报告中强调了两个需要关注的关键组成部分：核心商品（不包括汽车），随着去年关税上涨的影响消退，汽车应该会减速;以及租金措施，租金措施在前一个月经历了异常飙升。这些领域恢复较为温和的增长将表明通胀压力仍然得到控制，而不是蔓延到商品和服务中。

美国市场跟踪ETF：（DIA）、（DDM）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDSP）、（SPXU）、（QQQ）、（MQQM）、（TQQQ）、（QID）和（SQQQ）。

科技ETF：（VGT）、（XLK）、（IYW）、（FTEC）、（IXN）和（RSTP）。

软件ETF：（IGV）、（XSW）、（IGPT）、（AOTS）