成绩单：Suja Life Q1 2026盈利电话会议

Suja Life（纳斯达克股票代码：SUJA）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/7nvgpit2/

Suja Life报告2026年第一季度财务业绩强劲，净销售额增长22.5%至1.071亿美元，调整后EBITDA同比增长66.3%。

该公司专注于扩大分销并推动其关键产品的销量增长，特别是保健饮料和冷榨果汁类别。

Suja Life的战略举措包括利用其垂直一体化的供应链、通过营销提高品牌知名度以及扩大其在天然健康饮料领域的产品范围。

该公司预计2026年全年净销售额为3.67亿美元至3.71亿美元，调整后EBITDA为7000万美元至7200万美元，反映出消费者对健康饮料需求的持续增长。

管理层强调了该公司的竞争优势，包括其专有制造能力和强大的零售合作伙伴关系，这为其未来的增长奠定了良好的基础。

操作者

大家好，感谢大家的支持。欢迎来到Suja Life盈利电话会议和网络广播。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要提出问题，您需要在电话上按Star One One。然后您将听到一条消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按Star One，请注意今天的会议正在录制中。

我很高兴将这次会议交给投资者关系部的安娜·凯特·海勒（Anna Kate Heller）。请继续。

安娜·凯特·海勒（投资者关系）

下午好，欢迎参加Suja Life 2026年第一季度财报电话会议，First是一家上市公司。今天与我们通话的有首席执行官Maria Stipp和首席财务官Jeff Petterson。到目前为止，每个人都应该可以访问今天早些时候发布的盈利新闻稿，该新闻稿可在Suja Life网站ir.studulife.com的投资者关系部分获取。这次电话会议也正在进行网络广播，并且将在这次电话会议结束后不久在网站上提供重播。

在我们开始之前，请注意，今天的讨论将包括受1995年私人证券诉讼改革法案安全港条款约束的前瞻性陈述。这些陈述反映了公司对其财务业绩机会的预期和预测以及对商业和行业环境的看法，并受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。

请参阅今天的收益新闻稿和公司最近向SEC提交的文件，以了解可能影响这些声明的风险因素的更详细讨论。本公司不承担在未来更新或修改前瞻性陈述的义务。此外，在电话会议期间，我们将参考非GAAP财务指标。您可以在我们的盈利新闻稿和SEC文件中找到这些措施与最接近可比的GAAP措施的完全一致。

就此，我想将电话转给Suja Life首席执行官Maria Sip。

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

谢谢安娜·凯特，大家下午好。感谢您参加Suja Life五月份在纳斯达克成功上市后作为上市公司的首次财报电话会议。这对我们团队来说是一个重要的时刻，我很荣幸与你们所有人分享这一里程碑。成为一家上市公司是我们发展过程中自然的下一步。预计公开市场将提供资源和机会来加速我们的创新议程、扩大分销并执行战略投资，以帮助我们进一步巩固我们作为“为您提供更好”饮料领域领导者的地位。

在这次电话会议上，我将向您介绍我们的目标、我们强大的商业模式（包括我们有竞争力的护城河）以及许多其他增长杠杆，这些增长杠杆使我们能够很好地抓住未来的巨大机遇。我将把它交给我们的首席财务官杰夫，详细介绍我们强劲的第一季度业绩和2026年的初步指导。如今，Suja Life站在我们这个时代最强大的消费者转型之一的最前沿，即向功能性更好的饮料转变。

平均每人每天喝60至70盎司的液体，越来越多的人希望这些饮料为他们发挥更多作用。在各个类别中，消费者用钱包投票选出更健康、味道美味、具有功能性益处且含糖量更少的产品。他们正在阅读标签，了解自己的成分，并愿意为符合他们目标的产品付费。2025年的消费者研究表明，这种转变是多么明显。80%的消费者不断寻求更健康的饮料，90%的消费者想要味道美味并提供更多功能益处的饮料，82%的消费者想要含糖量更少的饮料，77%的消费者愿意支付更多费用购买对他们更好的饮料。因此，消费者告诉我们，我们的品牌和产品正是他们正在寻找的。91%的消费者表示Suja Life品牌健康营养，88%的消费者表示我们的味道很棒。这些消费者顺风反映在我们的财务业绩和消费者采用中。

从2024年第一季度到2026年第一季度，我们的家庭渗透率从7.6%增加到11.2%。同期，我们每位买家的支出从24.80美元增加到29美元，这表明我们不仅扩大了用户群，还增加了现有买家的终身价值。我们的成果得益于消费者的转变和竞争力的护城河，这使我们能够在短短八天内将农场的新鲜有机农产品变成美味的果汁。

这条护城河建立在具有一致的产品质量、行业领先的设备和目标驱动的创新的供应链之上。我们已迅速成长为品类领先的天然健康饮料平台，2025年公司净销售额总额为3.266亿美元。从23日到25日，我们的净销售额实现了21%的复合年增长率，同时保持了健康的调整后EBITDA利润率和强劲的现金流产生。这种势头直接流入2026年第一季度，我们实现了Flash初步业绩的最高水平，实现了23%的净销售额同比增长和66%的调整后EBITDA同比增长，而我们才刚刚开始。我们不断扩大的产品组合是围绕Organic、Vive Organic和Slice三个品牌战略性地构建的，每个品牌都旨在满足整个健康和保健领域不同的消费者需求和目标。Suja Organic是我们的旗舰品牌，根据spence的数据，也是零售额第一的冷榨果汁品牌，在该类别中占据47%的市场份额，该类别在2025年增长了23%。该品牌跨越多个核心平台，包括Wellness Shots，该平台提供浓缩的流动配方，以方便的方式支持免疫力、消化和排毒。

绿色果汁专注于营养密集的冷榨蔬菜混合物，每瓶都含有全套蔬菜，提供核心健康和日常营养加强果汁，其中包括具有针对性健康益处的功能性果汁和旨在支持特定健康需求的水果前瞻风味特征，最后，清爽剂提供注入超级食品的平易近人的混合物，专为广泛的主流零售而制作。该品牌的目标是在日常生活中努力追求整体健康的人们。

消费者整天都在工作、孩子和活动中过着充实的生活，他们没有太多时间来寻找满足各种健康需求的完美产品。他们正在寻找能够同时勾选多个框的解决方案。Suture Organic提供为进步的健康消费者服务的营养证书，以及使其成为日常生活的一部分的口味特征。根据2025年的旋转数据，Vibe Organic在健康照片中占据了第一和第二位的位置。

加上Sucha Organic保健疫苗，这两个品牌在该类别中占据了约42%的市场份额，该类别在2025年增长了超过28%。我们于2022年收购的Vive Organic开创了功能性注射类别，其医生精心制作的配方让您立即感受到，并针对健康领域最进步的消费者。人们高度关注自己的健康，将积极主动的健康融入日常生活，并寻找能够带来立即、切实结果的产品。

这些消费者非常有意识地想要更好的感觉和表现，并且是sugilife地位的核心，也是饮料和补充剂快速发展的交叉点。重要的是要明白，截至2026年第一季度，Vive和SujaShot仅覆盖19%的消费者家庭。它们有不同的核心目标受众，并且彼此互补性很强。Suja Organic和Vive Organic合并后构成了我们的Suja核心部门，该部门正在推动我们的增长以及我们经营类别的增长。

Slice是我们于2024年收购并于2025年重新推出的商标，组成了我们的新兴品牌部门，是我们对您更好的苏打水最初于1984年推出，与真正的果汁一起推出，我们为当今的健康消费者重新构想了Slice。Slice提供了人们对苏打水的期望体验，苏打水含有5克或更少的糖，每罐仅含30至40卡路里的热量，含有益生元、益生菌和益生元，减少糖，不含人工成分。这是人们喜爱的味道和嘶嘶声，无需权衡。

自2025年1月重新推出以来，Slice已建立了品牌知名度，成为美国增长最快的苏打水品牌之一，其净推广得分高于Better for You苏打水类别领导者。截至2025年9月，我们相信它有潜力在不断增长的功能性苏打水类别中占据可观的份额。重要的是，我们严格关注Slice的天然健康饮料领域。它与我们的饮料和果汁的发展轨迹相同，我们正在努力从这一领域的传统产品（特别是康普茶饮用者）中获取份额，以便消费者更直接地转化为我们的功能性苏打水。这些品牌共同帮助Suja Life满足消费者的需求，并支持他们全天的生活方式。这种多品牌方法创建了一个强大的增长平台，在我们运营的领域中真正独特，每个品牌都发挥着独特的展示作用，同时为Suja Life的目标做出贡献。我们在健康、品味和信任的交叉点上运营，我们面前的机会非常重要。

总价值1280亿美元的饮料市场在2025年仅增长了3%，而天然健康饮料领域的增长速度是13%的四倍多。我们正在帮助引领这一变革，到2025年，我们的核心品牌的总收入将增长26%。这是消费者行为的根本转变，使Sugilife能够持续增长和可持续的长期成功。让这个机会更加引人注目的是我们面前的空白空间机会。

虽然我们的家庭渗透率有所增长，去年我们在核心类别中的家庭渗透率达到了31%，但我们的家庭渗透率仍然为个位数。2025年，冷榨果汁的家庭渗透率为8%。在健康照片中，Suja、Vive和Slice的销量均为3%，我们的Better for You苏打水上市仅一年后，家庭渗透率仅为1%。当我们在2025年对消费者进行调查时，44%的人表示他们对冷榨果汁感兴趣，31%的人对健康饮料感兴趣，46%的人对苏打水感兴趣。

仅消费者兴趣和市场渗透率之间的差距就代表了Sugar生命增长的显着跑道。现在让我向您介绍为什么我们比其他人更有能力利用这一机会。首先，我们拥有根深蒂固的供应链优势，这一优势始终使我们能够像第一季度一样实现最佳的班级增长和利润率。我们相信我们拥有并运营着北美最大的垂直一体化冷榨饮料工厂之一。

经过十年的专注投资，我们在270，000平方英尺的加州海滨园区打造了一个具有竞争力的完全集成系统，目前我们100%的冷榨果汁和保健饮料在内部生产，每周加工约100万磅新鲜农产品，并在短短八天内从农场转移到瓶子。我们与当地种植者的多元化网络建立了数十年的关系，这些网络通常是他们最大的客户，这为我们提供了持续的供应和大规模优质产品的优先机会。

我们专门建造的制造设施结合了专有的冷压和高压加工技术（HPP）。在拥有20多年专业经验、完全围绕速度和数量进行设计的运营商的领导下，我们已经建立了从农场到货架的冷藏供应链的端到端的掌握，并拥有成熟的从海岸到海岸的冷链分销网络，将我们的产品运输到全国。这种跨越原料采购和分销的垂直集成模式使我们能够在2025年实现超过99%的满员率，这一点我们的零售合作伙伴非常重视。

它将我们定位为低成本生产商，并创造了一个强化的飞跃，其中运营效率可以为持续的平台投资和加速的分销扩张提供资金。我们的优势不在于HPP机器。任何资本充足的竞争对手都可以购买该设备。对他们来说，困难的是复制我们十多年来为运营这项业务而建立的集成系统。我们拥有与投入、材料和物流相关的合同的所有权和谈判权，这使我们能够有效管理我们的成本结构和关系。

与传统上通过投入成本增加的协同包装模式不同，我们在核心业务中进行内部制造，使我们对成本结构有更大的控制权。这种供应链优势使我们能够满足不断增长的长期需求，并缓解成本阻力，包括多年来出现的许多通胀阻力。其次，我们的核心优势之一是我们能够打造真正与消费者联系的品牌。

我们以纪律的方式进行品牌建设，并通过消费者洞察、明确的定位和专注的市场策略做出决策。由于我们的卓越运营，我们的产品和类别中存在充足的空白空间。我们能够在销售和营销方面为每个品牌分配大量资源，并且在过去的几年里，我们加强了基础设施，以推出新品牌、重新定位传统品牌并跨渠道扩展品牌。

我们的方法是全方位的，从向消费者介绍我们的品牌、推动初步试用、将他们转变为回头客并将他们转化为忠实粉丝，这些投资的结果在我们的投资组合中随处可见。2025年，Suga Organic凭借70%的辅助知名度和强大的品牌忠诚度和Wellness shot，成为优质果汁领域净促销员得分最高的国家之一。Suja Organic和Vive Organic在知名度和转化率方面均处于该类别领先地位，并保持前两名净推广者得分，从2024年到2025年，各上升了10多个百分点。

尽管非常年轻，但Slice正在展示我们剧本的实力，其净推广得分在2025年6月至9月的短短三个月内从39跃升至55。与2024年相比，2025年我们的家庭渗透率增长了31%，工作室生活的每总分销点（TDP）美元增长了10%，我们在零售方面看到了显著的速度增长，展示了我们的模式和店内布局的力量，我们的Suga核心品牌在2025年的速度增长了22%。

第三，多年来，我们建立了一个灵活的全国性全渠道分销网络，该网络建立在与该国许多领先零售商的深厚战略关系之上。在供应商通常争夺货架空间的行业中，我们能够设计货架本身。我们的销售在杂货俱乐部、自然、专业和大众渠道上保持平衡，目前我们在全国拥有37，000多家商店，拥有近400，000个分销点，并且这个数字还在继续增长。

我们担任零售合作伙伴以及许多最大合作伙伴的战略顾问。我们担任类别队长。当我们与零售商合作时，我们的思考范围超越了自己的品牌。我们将整个类别视为一个整体，以确定其表现如何、我们如何为购物者提供服务以及它可以在哪里发展。我们帮助零售商吸引更多购物者加入我们的类别，增加他们每次旅行的支出和购买频率。当我们作为品类领导者参与其中时，我们会带来见解、创新和长期思维，以释放增长，并为购物者、零售商和采购人员创造双赢的局面。

根据尼尔森的数据，在过去三年里，销售我们产品的商店数量增加了15%，从2022年到2025年，我们的总分销点（DPP）增长了31%。我们最大的增长机会之一是深化我们在现有客户中的渗透率。饮料领域正在从过时的传统产品转向像我们自己的优质功能产品，我们相信，增加货架渗透率、扩大预约和在替代地点的二次放置是一个巨大的机会。

在商店中，所有这些都可以推动增量可见性和速度。我们还看到了便利、E Com和更广泛的远离家庭类别等高增长渠道的巨大扩张空间。我们的功能优势与旅途中的消费者行为密切一致，并使我们能够在这些高频脉冲驱动的零售环境中表现出色。我们深厚的零售关系和多渠道专业知识为持续的分销增长提供了坚实的基础，我们预计，随着消费者越来越多地寻找“更适合您”的饮料，我们将继续与我们的零售合作伙伴合作，帮助确保我们的定位正是他们想要的。现在我要谈谈创新，这是我们看待增长的核心。自2012年我们最初通过冷榨果汁颠覆饮料领域以来，我们在将空白空间机会转化为支持我们持续增长的规模类别方面创造了良好的记录。这方面的例子包括开创健康饮料类别、推出我们的提神饮料和加强果汁，以及最近重新推出Slice作为对您更好的苏打水。

我们建立了一个集成平台，使我们能够跨类别、形式和功能优势进行扩展，同时立足于消费者的需求。我们的创新始于精细的类别零售商和消费者数据，以便我们能够预测市场变化并使产品与增长最快的需求空间保持一致。我们的内部研发团队取得了数十年的成功，利用这些见解以及我们的垂直集成制造能力，对配方、规格和口味进行快速测试和学习发布，这使我们能够在短短九个月的时间内将产品从概念带到货架。

今天，我们的创新渠道是强大的。我们在价格、技术、架构、功能和口味以及新格式方面都有令人兴奋的计划，我们希望创新继续成为我们前进DNA的重要组成部分。由于我今天向大家介绍的所有原因，我们有信心能够在我们面前的巨大空白中执行，并实现我们的近期和长期增长目标。凭借我们成熟的平台，创新引擎，竞争护城河和可观的可寻址市场，我们只是触及了表面，我们在第一季度的出色增长证明了我们的地位。

我们正在打造领先的天然、健康饮料公司，并且我们正在以正确的方式做到这一点。至此，我将把它交给杰夫，以提供有关我们第一季度业绩和2026年积极前景的更多详细信息。

杰夫·佩德森

谢谢玛丽亚，大家下午好。首先，我想说，我很高兴能够与你们一起参加我们的第一次财报电话会议。我为整个Suja Life团队为实现这一里程碑所做的工作感到非常自豪，我相信我们已经为上市公司的成长故事的下一章做好了准备。我将首先介绍我们非常强劲的第一季度业绩的一些额外细节，然后介绍我们对全年的积极展望。2026.截至2026年3月30日，我们季节性强劲的第一季度净销售额增长22.5%，达到1.071亿美元，主要得益于主要产品和零售商的销量增长。与去年相比，新产品分销有所增加，主要零售商的促销执行有效，并且季度末的发货时间略有有利。现在，正如Maria所讨论的那样，按部门划分的第一季度净销售额，Suja Core代表了我们的保健注射和冷榨用途，并反映了Suja Organics和Vive Organics业务的财务业绩。

新兴品牌包括Slice，该品牌正处于收入规模和市场发展的早期阶段。Suga Core净销售额增长21.4%，达到1.049亿美元，这得益于我们各个品类的销量强劲增长，以及我们的健康饮料和果汁的实力均衡。我们的多包装形式还为新兴品牌带来了巨大的增长。净销售额增长40.3%，达到300万美元。这是由销量增长推动的，因为我们继续扩大分销并推动切片上架第二年的试用。

第一季度毛利润增长24.3%，至50%，为410万美元，占净销售额的50.5%，同比扩大70个基点。毛利润和利润率的提高是由于产量增加带来的吸收能力的提高、利润率更高的健康注射推动的有利产品组合以及复合包装带来的巨大增长和生产效率的提高。我会注意到，我们确实受益于有利的吸收时机，因为我们在第一季度建立了成品库存，以满足即将到来的第二季度发货需求。

随着第二季度产成品库存转移并恢复到历史产成品库存水平，我们预计第二季度将看到不利的吸收。现在来看运营费用，Ellen General第一季度的行政费用占净销售额SG的比例增加了5%，达到3，780万美元，同比增长了590个基点，因为我们受益于新兴品牌的一次性启动成本，并且我们的销售和营销投资也实现了越来越高的回报。

这些好处被与我们成为上市公司的准备相关的成本部分抵消。第一季度净利润为770万美元，与2025年IPO完成后的80万美元亏损相比，大幅增长。我们的完全稀释股数为38，625，012股。第一季度调整后EBITDA增长66.3%至2500万美元，占净销售额的23.4%。同比扩大600/10个基点，反映了我们强劲的利润增长的显着体现。

在分部层面，Suja Corp调整后EBITDA增长43.4%至2690万美元。某新兴品牌调整后EBITDA亏损190万美元，较2025年第一季度改善190万美元。我现在来谈谈资产负债表。5月8日，我们完成了IPO，公司净收益总额为1.736亿美元。承保折扣后，我们利用一部分净收益将定期贷款下的借款减少至截至还款日的新余额1.649亿美元。

在成功完成首次公开募股和随后的债务偿还后，我们处于强大的流动资金状况，大幅减少了我们的债务。在第一季度非常强劲的背景下，我们对2026年的前景进行了展望，我们预计我们的业务和更广泛的天然健康饮料类别的势头将在全年持续下去。截至2026年12月28日的2026年全年，我们预计净销售额为3.67亿至3.71亿美元，同比增长12.4%至13.6%，这是由于我们推动速度和分销扩张，我们的主要产品和零售商的持续销量增长。

调整后EBITDA为7000万至7200万美元，同比增长72.8%至77.7%。我想提醒您我们在2026年以后的IPO过程中分享的长期算法。按年度计算，我们的目标是净销售额增长13%，毛利率约为50%，调整后EBITDA利润率在20%左右。该算法基于销量增长，反映了分销60%的增长和速度40%的增长，并且今年没有价格行动。

我们还预计有效税率为27.4%，净利息费用为1900万美元。因为这是我们的第一个公开季度。我还将为您提供一些有关我们业务季节性的见解。与寒冷和流感季节以及新年期间的第二和第三季度相比，我们业务的净销售额在本财年第一季度和第四季度的权重通常更大，我们提供更高的固定杠杆和更高的健康注射组合，我们的利润率最高的类别和最大的产品组合。

这种动态在今年第一季度尤其值得注意。我还将向您介绍我们如何看待业务增长。强劲的速度为我们带来了分销扩张，当我们扩大货架空间和增加商店时，随着意识和试验的发展，速度通常会在重建之前在短期内放缓。这通常会创造一个良性循环，速度的提高推动分销扩张，然后推动未来速度的提高。

2025年，我们全年实现了巨大的速度增长，这直接导致今年春天第一季度结束时我们迎来了强劲的零售商货架重置季节，我们的销售业绩符合我们今年的计划和我们的长期增长算法，分销收益领先。凭借强大的流动性状况、上市后、强大的增长平台和消费者顺风，我们对实现2026年财务前景并继续实现长期目标的能力充满信心。

我们拥有一支令人难以置信的团队、强大且深化的护城河、卓越的供应链以及我们每个品牌和所涉足的类别的巨大增长空间。我们期待着在我们所取得的令人难以置信的势头的基础上再接再厉，以此开启新的一年。我会把它还给玛丽亚来关闭。

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

感谢杰夫总结，我们正在推动饮料领域一些增长最快的类别的增长，我们正在引领消费者对饮料的期望的转变，同时证明健康和美味可以共存。我们的第一市场地位，我们的垂直整合平台和许多增长动力使我们对未来充满信心。但最让我兴奋的是空白、我们尚未接触到的数百万家庭、仍在酝酿中的创新以及我们正在长期建立的类别领导地位。我们才刚刚开始，我们正在以正确的方式做。别忘了和接线员一起喝酒。请随时开通问答热线。

操作者

太感谢了为了提醒提问，只需按手机上的star 11即可，等待您的姓名公布即可。要删除您自己，请再次按星号11。请稍等，我们的第一个问题。第一个问题来自高盛的邦妮·赫尔佐格。请继续。

Bonnie Herzog（股票分析师）

好的谢谢大家好，我对你们本季度强劲且令人印象深刻的销售有一个问题。我想我希望背后的驱动因素有更多的色彩，如果可能的话，你能让我们了解一下镜头与果汁之间的增长吗？然后杰夫，你谈到了这一点，但你能更多地谈谈今年迄今为止你看到的分布和空间收益吗？然后也许最后您谈到了本季度末有利的发货时间，这对第一季度有利。所以只是好奇这对你的收入增长有多大的推动作用。我假设，或者我们应该假设这种情况在第二季度已经逆转？谢谢.

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

嗨，邦妮，这是玛丽亚。我来回答问题的第一部分。我可能会让你重复几遍，这样我们就不会错过你问题的后半部分。但第一部分是真正推动Q1的因素以及我们最兴奋的因素。我想说，销售和营销组织在促销计划和我们的主要零售商执行方面做得很好。我们有一些很棒的编程，我认为所有这些都执行得非常好。我们还在重置季节的早期阶段看到了一些出色的结果，这推动了一些关键的分发。因此，当您询问分销时，我们第一季度增长的最大部分实际上是植根于分销收益。我还要说，我们看到了非常健康的增长。如果你看看尼尔森第一季度的数据，Suga上涨了13%。Vive也上涨了13%。

Slice大幅上涨。因此，我们确实看到了第一季度所有品牌的全面增长。然后你想继续谈论Q1吗？

杰夫·佩德森

是啊所以Bonnie，只是分解一下Q1，我想Maria在这里的几个方面提到了这一点，但是在分布和速度增长方面，我们看到去年年底速度显著增长，转化为有利的分布。所以我们的分布实际上领先于本季度的速度。当你分解包装时，我们已经说过Shops是典型的增长领导者。它仍然是。

但我们在本季度也对我们的冷榨果汁感到非常满意，尤其是我们的单份果汁，它的整体表现非常非常好。所以，这实际上是一拳，两拳。我们的注射和单份冷榨果汁之间的生长没有太大差异。所以这真的很好。然后关于您询问的发货时间，是的，我认为这是正确的思考方式。所以我们在第一季度确实有一些有利的发货时间，我想回到我们的全年前景与我们已经思考了一段时间的情况相比确实没有变化。

因此，我们非常专注于全年并提供我们一段时间以来一直在努力的全年数字。所以希望这能回答你的问题。

Bonnie Herzog（股票分析师）

是的，我欣赏这个颜色。我会传递下去的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Komil Gajawala与Jeffries的关系。请继续。

Komil Gajawala（股票分析师）

嘿伙计们下午好.我想，如果您在加利福尼亚州，祝贺您完成了这一部分的过程。我想先问几个问题，特别是因为我们中的许多人都是您的业务新手。如果您可以谈谈是什么推动了审判，您在自己的一端做了哪些事情，以便您可以鼓励审判。在有人第一次尝试该产品后，您通常会看到普通消费者的后续或曲线是什么？

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

是啊我将从我们用来推动品牌试验的策略开始。第一，我想说，是建立意识。这是我们能做的第一件事。当我们考虑到家庭渗透率时，冷榨果汁仅占5%，Vive为3%，我们拥有令人难以置信的空间来建立品牌的知名度并推动试验。所以我们从数字资产的角度来考虑这一点。我们在正在开展的活动中思考这一点。然后即使在漏斗的下部，我们也会谈论很多关于零售店抽样的信息。因此，我们试图找到与零售商合作的方法，让人们在购买时尝试产品，这有很大帮助。所以在商店工作，最后也与有影响力的人合作。

因此，我们所有三个品牌都有影响力的人在社交媒体上讲述他们的故事，这些故事被放大，我们也以这种方式推动更多的试验。

Komil Gajawala（股票分析师）

明白了。当你考虑自己的增长时，其他类别的份额是否会增加？也许我们看看传统橙汁或果汁等东西。或者它只是完全渐进的，因为不是消费者正在转向某种东西，而是消费者正在寻求做新东西？

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

是啊因此，首先，我想说，我们三分之二的份额增长来自该类别内品牌的转换。我们对我们为客户带来的东西感受非常强烈。对的所以我们的客户告诉我们，我们的含糖量较低，营养丰富，然后我们有他们正在寻找的口味特征。因此，我们确实相信我们的产品满足了他们所要求的、他们所要求的。因此，对我来说，这确实是试验的主要部分。

Komil Gajawala（股票分析师）

明白了。然后，杰夫，如果我们可以的话。显然，我们将进入一个与投入成本相关的环境或非常不稳定的环境。您的产品经过冷藏，运往全国各地。您如何看待投入成本的前景，您可以使用的任何缓解因素，即使有必要，也可以提高价格？您能谈谈您如何思考该部分，即损益的保证金部分吗？

杰夫·佩德森

是的，谢谢这个问题。因此，当我现在审视业务时，我们正处于EBITDA增长的故事中。我们显然正在以两位数的速度增长，但我们正在利用我们拥有的垂直护城河，这种垂直整合，并且我们正在利用它。因此，我们每年都会提高运营效率，通常在3至400万美元范围内，我们利用这些来抵消通货膨胀压力，最终扩大我们的利润率，以便我们的利润率能够比利润增长更快。

你在第一季度就会看到这一点。但当我们看到即将面临的通胀压力时，我们估计它们远小于我们现有的运营效率。因此，我们非常有信心实现我们正在考虑的增长并继续以盈利的方式实现这一增长。不考虑立即涨价。目前，我们确实定期进行内部价格弹性研究。最近它告诉我们的是，我们实际上可以通过销量增长来更快地增长EBITDA，这正是我们正在做的事情。

这并不是说我们不能在未来接受价格，也不能在需要时将其用作杠杆，也许价格弹性研究可能会向我们建议。但此时我们专注于我们的长期模型，该模型真正基于6040分裂下的分布和速度之间的体积分裂。因此模型中不包含价格。

Komil Gajawala（股票分析师）

明白了。谢谢。

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。它来自约翰·安德森和威廉·布莱尔。请继续。

John Anderson（股票分析师）

下午好.我应该说玛丽亚和杰夫，恭喜完成ipl。我想首先询问全年前景。最重要的是，你知道，第一季度显然增长了20%以上，非常强劲。如果我根据全年前景将其向前推进，这意味着从第二季度到第四季度的减速。那么，您能否帮助我们了解您如何思考今年剩余时间的增长要素，这是否反映了逐年的一些促销变化，或者您知道，随着您获得了很多新的发行版，更新了对速度的思考，您知道，在第一季度，您指出，只是试图平衡这一点与预测中一些固有的保守主义。

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

是的首先，我们13%的长期增长计划是一个非常高的信心。我就从这个开始。第一季度受益于有利的发货时机，因此我们在电话会议本身中提到了这一点。所以我只是想确保我们再次指出这一点。但我们的业务也有肩部季节，因此根据我们的总体计划，第一季度和第四季度通常更大，因此不一定以线性视角看待第一季度。但我希望杰夫能为大家对此进行更详细的解释。

杰夫·佩德森

是啊所以约翰，我认为思考这个问题的最佳方式可能是正如玛丽亚提到的那样，第一季度有一些独特的元素，部分是季节性，部分是我们逐年进行的促销活动的时机，部分是这里的一些发货时间。但当我们解析这一点并审视业务正在做什么时，即基于核心的业务，如果没有其中一些元素，我们的长期增长前景很大程度上处于两位数。因此，我们目前的情况非常符合预期，并且对在今年剩余时间内实现目标的能力非常有信心。因此，当我们思考增长算法时，我只是想重申其中的要素。

以Shots为首，我们所有渠道和套餐的收入增长确实平衡，这是我们利润率最高的套餐。这就是我们在第一季度看到的情况。我们也是数量驱动的，不是价格驱动的，而是数量驱动的增长。我们大约60%的组合来自分销收益，40%的组合来自速度收益。那里存在一点良性循环，分配速度增长会带来分配。2025年，我们看到了速度的显着增长，我们能够将其转化为分销。但如果我们从长远来看，我们非常符合该时期的分布与速度增长的平衡。当我们从分销的角度来看这一点时，我们最大的增长机会实际上在于现有客户。

当我们努力在零售领域建立完整的品牌区块时，这再次成为我们第一季度分销的主要推动力之一。我们还拥有大量的空白机会，特别是在我们的离家渠道和速度增长方面。我们未来的发展是显着的，正如前面提到的，我们的家庭核心果汁渗透率仅为8%，注射率仅为3%。因此那里有巨大的增长机会。我们也看到了增长带来的巨大好处，特别是在我们的多功能包周围的镜头中。这确实表明消费者小型化正在开始扩大，这是我们未来的一个很好的小混合提升。因此，如果我们看看所有这些，我们就会看到这种成果在第一季度取得了成果。但我们也看到了一些季节性的变化。

因此，展望未来，我们仍然对毛利率扩大到50%以上非常有信心，这再次是在这种有利的商店组合和利用我们现有的竞争模式的带领下，然后对我们的固定支出非常深思熟虑。因此，我们在第一季度有一些非常有利的固定杠杆。我们预计固定杠杆率在今年剩余时间可能不会达到同样的程度，但所有这些再次导致增长算法实现两位数的收入增长，扩大利润率并最终使利润率更快地增长。因此，这让我们对第一季度和今年剩余时间的看法感到非常兴奋。

John Anderson（股票分析师）

这非常有帮助。谢谢.我想专注于营销，因为我喜欢您围绕家庭渗透率增长和每个现有家庭的购买率或支出推动的投资组合增长所提供的细节。我只是想知道，去年是Slice的推出年或重制年，我认为你在营销上做好了准备，以便让这个品牌有一个最强劲的开局。作为一家在2026年及以后落户的公司，您如何看待自己的营销支出？我只是想得到一个安慰，让你知道你将保持高水平的投资来实现顶级愿望。

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

是啊因此，我们在2025年投入了高于平均水平的营销支出来推出该品牌，我们认为这是一个与许多其他品牌竞争非常激烈的类别。我们希望突破并确保实现许多关键目标，其中最重要的是在第一年实现超过70，000个分销点，所有这些都是我们基本业务的增量。这是我们的目标，我们实现了这一目标，甚至实现了一些目标。但我也想说，营销给我们的净推广得分为55分，这也是。这也取代了我们在该品牌成立第一年的总体目标。因此，我们在为您提供更好的天然健康饮料套装方面已经占有五个百分点的份额。我可以告诉你，现在我们可以开始正确调整一些营销支出，并高度关注我们去年看到的对我们非常非常有效的元素。

所以好消息是，我们利用2025年作为一次很好的学习练习，了解我们接下来要走的路。我们已经制定了一些真正的关键战术，我们正在26年推行这些战术，以继续取得伟大的成果。这已经成为现实。因此，我们正在按照我们希望的方式获得分销点。我们正在获得更多的零售空间，品牌块正在改善，我们确实看到我们内部持有的整体记分卡继续表现出色。因此，我会说，你知道，支出仍然存在。它只是在拨入关键的东西，显示非常强劲的回报率。其中一些是审判。所以罐头和手工作得很好。我们商店对此的转化率很高。

正如我前面提到的，我们还继续使用有影响力的人来讲述我们的故事。如果您最近在Instagram上看到了有关我们最近推出的肮脏苏打水的任何信息，我们有影响者前往塔吉特为我们讲述这个故事，这些故事也会被放大。我认为Suga Core背后的营销投资，你知道，撇开切片不谈，在整个24、25年以及未来都保持着非常健康的速度。没有重大调整吗？

不，没有重大调整。我们之前提到过，我们占营销成本净速度的10%，而且我们全年都会计入这些费用。每个季度我们都会进行检查，以确保我们的回报率达到我们想要的水平。我们不断挑战自己，从投入市场的每一笔工作美元中获得更多。但是的，净收入的10%仍然是一样的。

John Anderson（股票分析师）

太好了如果可以的话，最后一个。您正在快速增长，拥有自己的制造资产，而且我相信您一直在增量产能、新的HPP机器等方面进行了一些投资。您能否向我们介绍一下您在满足当今需求以及在未来两到三年内以高可见度满足需求方面的最新进展，只是为了预测前景。谢谢

杰夫·佩德森

是的，所以基本上你是对的，约翰。我们确实部署了第五个HPP，目前的利用率约为80%，当我们展望未来的增长时，这正是我们想要达到的目标，因为我们非常注意只有在绝对需要的时候才部署资本支出。所以我们尽量保持在这个范围内。实际上，我们已经购买了一个额外的HPP，并且正在安装中。我们将在今年年底之前投入运行。因此，我们一定要领先于需求，并确保我们处于高利用率的最佳位置，以为我们的增量资本支出投资带来巨大回报。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Evercore isi的Greg Porter。请继续。

格雷格·波特（股票分析师）

嘿，伙计们，我就两个。第一个只是对26促销计划的澄清。如果你能给出任何我们应该注意的时间安排，你知道，节奏。在某些季度，您认为在资本支出方面可能会有越来越多的长期问题，比如看看你们在25和24年花费的销售额百分比，这是一个公平的方式来思考今年业务需求，然后是过去几年的需求，然后你如何看待长期资本支出需求？谢谢

杰夫·佩德森

所以格雷格，关于促销计划，我想说的第一件事是，回顾第一季度，我们确实在今年第一季度进行了一些促销活动，但从重叠的角度来看，去年并没有。这对我们的业务来说很正常。我们发现我们并不总是在完全相同的时间执行相同的促销活动。因此，我们确实预计跨季度的促销活动会发生一些变化。因此，我们预计在第二季度、第三季度以及第三季度到第四季度会看到一些情况。格雷格，在我们真正收到命令之前，很难准确地说出它是什么样子。所以，你知道，我们都希望看到这些出现，但我预计今年剩余时间会逐季度看到一些变化。

这也是为什么我们非常专注于提供年度观点，这是一个，你知道，我们分享的年度增长，我们对我们的能力非常有信心。然后是关于CapEx的问题。所以是的，所以我们今年的资本支出投资率高于历史水平，因为需要进行一些HPP扩张。所以我们今年和明年看到了这一点。总的来说，我们的资本支出全额支出。所以这是我们固定的，对不起，我们的维护加上我们的增长加上我们的效率。资本支出通常在50亿至150亿至200亿美元之间，具体取决于。因此，我们预计未来几年资本支出投资水平将有所提高。然后，您知道，从80%的利用率目标来看，可能有机会稍微降低一点。

但这实际上只取决于我们的增长以及我们的增长组合在未来的表现如何。但我们非常注意保持在我提到的利用范围内。

格雷格·波特（股票分析师）

太好了谢谢你们

操作者

谢谢我们的下一个问题来自美国银行的Peter Galbo。请继续。

Peter Galbo（股票分析师）

嘿伙计们，下午好。感谢您回答问题。玛丽亚，我只是想澄清您在准备好的讲话中发表的一些评论。我相信你说过，你认为来自其他用户的切换或交叉的三分之二来自传统果汁渠道。我只是想确保我正确地听到了这句话，并且这是否特定于任何一种特定产品。因此，加强果汁或绿汁与注射会有所帮助。然后我相信您还提到了关于看到很多用户从Kombucho切换的一些事情。再说一遍，这是针对另一种产品的，还是在某个特定的子类别中您看到这些用户过来？

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

是的，所以让我分为两部分。第一部分，当你看到转向时，如果你看一下数据，大约2/3的转向果汁主要来自冰沙类别。还有天然健康饮料领域的传统品牌，尤其是含糖量较高的果汁，例如，人们正在寻找低糖、营养较高的选择。然后我的康普茶评论非常具体地围绕我们看到的人们从喝康普茶转向对你更好的苏打水的数据。因此，寻找肠道健康，但寻找低糖以及前亲和后亲选择。

Peter Galbo（股票分析师）

太好了好的，谢谢你。非常清楚。杰夫，您还就有关看到的其他问题之一发表了评论，我认为您称之为镜头用户的小型化。只是想知道您是否有任何数据可以梳理过，了解您的注射用户中使用多包的百分比，就像我们思考将什么是试验与什么是习惯的转换一样。我认为从长远来看，这可能会有所帮助。非常感谢

杰夫·佩德森

是的，彼得。因此，我们看待它的方式实际上与增长有关，因此相对于我们的单次服务场合或单次服务消费选项，我们增长的最大部分来自于我们的多功能包，这就是我发表的评论的根源，因为这是一个很好的价格包架构证明点，我们已经在这里得到了这一点，我们将继续依靠未来。

操作者

好的，谢谢，谢谢，这将结束我们的问答环节，我会将其传递回玛丽亚·斯特里特（Maria Strip）以发表结束评论。

玛丽亚·斯蒂普（首席执行官）

好吧，大家感谢你们在我们第一次财报电话会议上对我们的支持。我们非常高兴能够在八月向您提供更多有关我们故事的信息，并且不要忘记喝酒。

操作者

我们的会议就此结束。感谢您的参与，您现在可以断开连接。

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