分析师称英伟达和其他6只芯片股将迎来“长期上行”

据美国银行称，去年大部分时间笼罩在人工智能股票上的一个问题，即从超大规模者花费并流入数据中心的数千亿美元是否会得到回报，这个问题实际上已经得到解决。

美国银行证券分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）在周一发布的一份报告中写道，现在的担忧不是人工智能支出是否能获得回报，而是芯片制造商能否跟上需求。

阿里亚表示：“尽管地缘政治和利率持续波动，但我们认为半导体是人工智能时代持续优异表现的最有力的长期需求之一。”

Arya认为，投资芯片股的理由仍然很充分，因为“稀缺性推动长期上涨”，并指定了七只股票来发挥这一主题。

它们是Nvidia Corp.（纳斯达克股票代码：NVDA）、Credo Technology Group Holding Ltd（纳斯达克股票代码：CRDO）、ADI公司。（纳斯达克股票代码：ADI）、德克萨斯仪器公司（纳斯达克股票代码：TXN）、KLA Corp.（纳斯达克股票代码：KLAC）、Microchip Technology Inc.（纳斯达克股票代码：MCHP）和Cadence Design Systems Inc.（纳斯达克股票代码：CDNS）-均评级为买入。

人工智能的使用量呈爆炸式增长：代币消费（模型所做的工作）在一年内增长了大约七倍，谷歌人工智能查询量增长了300%以上。

可独立运行多步骤任务的抽象软件可以消耗比单次聊天多10到1，000倍的代币，将日常使用转化为对计算能力的稳定拉动。

艾莉亚还驳斥了人们的担忧，即超大规模者筹集创纪录的现金是一个警告信号。

他写道，芯片周期的顶峰在于供应过剩，而不是融资--而且由于电力、土地、芯片和内存都稀缺，产能根本不可能以足够快的速度过度建设以淹没市场。

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该银行预计，到2030年，人工智能数据中心设备市场将突破1.7万亿美元，高于2025年的约2640亿美元。

仅人工智能芯片就占其中约1.2万亿美元。

美国五大云公司（包括Alphabet Inc.）的总支出（纳斯达克股票代码：GOOGL）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、Amazon.com Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）、Meta Platforms Inc.（纳斯达克股票代码：Meta）和甲骨文公司（纽约证券交易所股票代码：ORCL）明年应达到约7710亿美元，增长约68%。

这七家公司都有一个共同点：稳健的基本面加上今年落后于更广泛的芯片指数后的追赶空间。

英伟达比美国银行的目标更有优势--其350美元的目标价格比票据发行时的股价高出约71%。

Microchip和德州仪器提供约38%和30%的报价; Credo约22%，ADI公司15%，KLA 9%，Cadence 6%。

可以肯定的是，繁荣有一个弱点。

现在，超级扩展者几乎将他们赚取的每一美元都花在了数据中心上-到2028年，其中95%至100%，而过去这一比例为三分之一至一半-到2027年，几乎没有余钱了。

OpenAI的收入正在飙升。该公司预计，到2030年，收入将从2025年的130亿美元攀升至2030年的2830亿美元。损失也应该会攀升，因为该公司在此期间的累计计算支出约为6，650亿美元。

艾莉亚表示，真正的问题不在于他们是否能支付扩建费用。问题在于是否有足够的需求来填补它。

“关键风险不在于融资，而在于随着产能扩张，需求是否继续吸收增量供应，”他写道。

尽管如此，美国银行预计支出将保持到2027年。公司通过产生的现金而不是债务为其提供资金，而且其中大部分已经锁定在长期合同中。

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