知乎专注于前沿话题和线下活动，领先于人工智能

该问答网站试图通过专注于在线材料仍然相对罕见的领先主题以及迎合人类互动愿望的现实世界事件来保持人工智能的领先地位

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你如何战胜AI？在人工智能找到原始信息之前，你先找到它的来源。这是知乎公司正在尝试的几种新方法之一。(NYSE：ZH）（2390.HK）是一个知识共享社区，有时被称为“中国Quora”，因为它试图领先于正在窃取其业务的人工智能大型语言模型（LLM）。

虽然知乎无法为寻求周末旅行建议等内容的人们提供比人工智能更大的优势，但它相信它可以在下一代大型模型开发、人工智能辅助视频生成和模型迭代等新兴主题中提供优势。它通过举办讨论并在主题仍在出现时将相关专家带到其平台上来做到这一点，专门为这些人创建了一个“经过验证的荣誉创作者”类别。

知乎还转向了一些更加“以人为本”的活动，人工智能很难在这些活动中竞争提振其收入在过去两年一直在下降的下滑业务。该公司在这方面最先进的举措是建立一个名为Yanyan Story的新平台，独立于其核心问答业务，提供用户生成的短篇小说和视频，与许多已有的类似平台竞争。

最后但并非最不重要的是，知乎还利用线下活动来吸引那些渴望真正人际关系的用户。为了满足这一需求，该公司在上周发布的第一季度业绩中多次提到“真实人”、“真实用户”和“真实用户社区”等术语。有些讽刺的是，在这方面，通常由知乎创始人兼董事长周源发表的开场白，却是由他的人工智能分身“周维克多”在电话中发表的，尽管真正的周源在随后的分析师问答中回答了问题。

周伟雄在准备好的讲话中表示：“在这一坚实的基础上，我们的核心业务正在显示出令人鼓舞的复苏迹象，而我们的新业务举措继续获得动力，并实现有意义的增量增长。”

多管齐下的策略似乎正在显示出一些早期的良好结果，这反映在该公司第一季度收入下降率的急剧改善。与此同时，该报告还包含一些潜在的危险信号，包括大幅削减对知乎等互联网公司至关重要的研发支出，以及为其一些陷入困境的客户可能不付款提供大笔准备金。

但总的来说，这份报告看起来相当乐观，尤其是对于一年前，由于人工智能能够复制知乎最初的核心知识共享功能，该公司的存在还受到一些人质疑。

投资者对最新报告漠不关心，因为业绩发布后知乎的股价基本没有变化。这些哈欠可能代表着一种“观望”的态度，因为人们正在等待一些似乎有希望的新举措的数据。虽然知乎谈论了这些新举措，但它给出的实际数据很少，尤其是在收入方面，这表明他们尚未开始为其收入做出重大贡献。

知乎在中国相当知名，一直享有优质内容的良好声誉。但它在将这种受欢迎程度货币化方面面临困难，导致其在2021年IPO时仍处于亏损状态。最终在2024年第四季度实现盈利，但随后在去年下半年重新陷入亏损。该公司继续亏损，今年第一季度净亏损850万元人民币（125万美元），尽管高管指出，该公司在调整后的基础上实现了盈利。

知乎的收入在2023年达到顶峰，但随着人工智能开始侵蚀其业务，过去两年收入有所下降。除了这种下滑之外，该公司此前表现出巨大前景的较新教育服务也开始大幅下滑。

知乎报告称，第一季度收入同比下降10.7%，从去年同期的7.3亿元降至6.52亿元。这比第四季度25%的下降和2025年全年25%的下降有了很大改善。该公司最大的两大收入来源--营销服务以及付费内容和IP运营均出现个位数低跌幅，分别下降3%至1.91亿元和4.5%至4.02亿元。其“其他收入”类别（包括教育服务）继续举步维艰，收入同比下降48%至5780万元。

该公司第一季度的平均每月用户总数为1，310万，低于去年同期的1，430万，但环比增长高于去年第四季度的1，220万。该公司还指出，其每位每日活跃用户（DAU）的平均每日花费时间达到42分钟，并指出该数字同比和环比均有所上升，但没有提供更具体的说明。

正如我们之前提到的，一个值得关注的问题是研发支出，该支出占收入的比例从去年同期的19.5%降至最近一个季度的16.9%。另一个原因是其一般和行政费用大幅上升，因为它引用了对不支付账单的客户的贸易应收账款预期信贷损失的拨备。

最后，我们将详细介绍这三项新举措，这些举措似乎有可能重振公司，但显然仍处于早期阶段。在主持讨论和就新兴主题聘请专家方面，该公司表示，本季度对许多此类主题进行了“深入讨论”，并指出“来自顶级实验室的大量核心专家已加入该平台并保持高度活跃。"

至于《燕言物语》，知乎表示，本季度这家短篇小说和视频平台的创作者总收入同比激增5.6倍，但没有提供数据。在线下活动中，该公司指出，今年的新知青年会议吸引了超过80，000名现场参与者和100名现场合作伙伴，并举办了与人工智能相关的研讨会，以及手工艺等低科技主题。

我们必须赞扬知乎在其核心业务被人工智能窃取时没有袖手旁观。其新举措看起来相对经过深思熟虑，特别是举办尖端讨论以保持领先于人工智能和人工智能无法复制社交互动的线下活动。尽管知乎将面临来自该地区拥挤领域的激烈竞争，但《燕言故事》计划看起来也有潜力。

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