Banco Macro 2026年第一季度盈利电话会议记录

Banco Macro（纽约证券交易所代码：BMA）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://mzgroup.zoom.us/webinar/register/WN_U0Mwh9voTqOQ1IoDvvgg2g#/registration

Banco Macro S.A. 2026年第一季度净利润为1，398亿比索，较上一季度增长28%，同比增长131%。

平均股本和资产年化回报率分别为10%和2.4%，费用前营业收入较2025年第四季度下降3%，但同比增长15%。

该公司将2026年贷款名义增长预期维持在42%，存款名义增长预期维持在34%，实际增长取决于28%的假设通胀率。

Banco Macro继续优先考虑效率，将其分支机构网络减少24家分支机构，员工人数减少3%，并目标在未来几个季度保持实际费用负增长。

资产质量有所恶化，不良贷款率为5.4%，尽管覆盖率仍保持强劲，接近110%，公司预计风险成本在5.5%至6%之间。

管理层的做法仍然保守，目前ROE指引约为8%，等待未来几个季度可能上调这一前景。

操作者

女士们先生们，早上好，感谢你们在这个时候等待，我们欢迎大家参加Banco Macro的第二十六个季度财报电话会议，我们想通知您，第二十六个季度的新闻稿可在Banco Macro SA的投资者关系网站www.example.com上下载www.macro.com.ar，该活动正在录制中，所有参与者将在此期间处于仅收听模式公司的演示在公司的发言结束后，将进行问答环节，届时将给出进一步的指示，现在我很高兴介绍我们的

来自阿根廷的发言者包括豪尔赫·伊卡林奇尼先生、首席财务官和尼古拉斯·托吉斯先生现在我将把会议交给尼古拉斯·托吉斯先生您可以开始会议了

尼古拉斯·托吉斯

早上好，欢迎参加Banco Macro SA第一季度第2026年次电话会议，我们今天可能发表的任何评论都可能包括受各种条件限制的前瞻性陈述，这些陈述在我们提交给SEC的20-F中概述，可在

网站第2026年号第一季度新闻稿已于昨天发布，可在我们的网站上获取所有数据均以阿根廷比索为单位，并调查了报告期末当前的一些衡量单位截至2020年，银行开始借款来源，根据国际财务报告准则第29号，采用恶性通货膨胀会计法央行为方便比较而制定的前几个季度的数据已采用国际会计准则第29号进行了重述，以反映截至2026年3月31日的每个期间通货膨胀调整的累积影响。

2016年第一季度财务业绩美国银行2016年第一季度净利润总额为139.8亿比索，比上一季度公布的业绩高出28%或32亿比索，2011年第一季度比一年前高出131%或79.2亿比索2026年年平均股本年化回报率和分析平均资产回报率分别为10%和2.4%，不包括痛苦费用129亿比索

现金后，2026年第一季度净收入将达到1529亿比索，年化净资产收益率和净资产收益率将分别为10.9%和2.6%，在2026年第一季度，在一般行政和个人费用前的营业收入总额为123万亿比索，比2010年第一季度低3%或436亿比索。第四季度百分之2025年或一百六十九点二十五亿比索比

去年同期2026年第一季度扣除一般利息和个人费用后的营业收入为569.8亿比索，比2025年第四季度高出15%或73.8亿比索24%或18.6亿比索

比一年前更高Banco Macro SA 2026年第一季度的净利息收入总计975.2亿比索比2025年第四季度高出7%或59.7亿比索，比第四季度高出27%或207.2亿比索

这一结果的同比增长是由于2016年第四季度利息收入下降了5%，利息费用下降了21%贷款利息占2026年第一季度总利息收入的72%银行保持做空美元的策略被证明是成功的，美元空头头寸与期货多头头寸的结合，上述美元计划产生的比索的分配导致

nk该银行第一季度2026年个利息支出总额为四百八十七亿比索，比上一季度下降百分之二十一或一百三十二点七亿比索，比上一季度下降百分之二十七一百企业比索

2026年年第一季度利息成本占银行总利息支出的百分之九十由于平均利率支付过程下降了四百七十个基点，而外国私营部门平均存款每年增加百分之一利息和成本增加24%，即87.1亿比索2026年第一季度，该银行的净息差（包括金融服务）比2026年第一季度高出25.3%

2025年第四季度公布的21.7%和第一季度公布的23.2%

2020年第一季度226家银行会员和独立人士的网络费用总计为3.49亿比索，比上一季度下降了22%或1.15亿美元，原因是员工福利较低，下降了28%，行政费用较低，每年减少了9%行政费用加上员工福利每年增加3%员工福利下降28%，即89.6亿比索季度薪酬和奖金下降

61%或74.8亿比索2026年第一季度该银行每年记录了19个比索与提前退休计划和多项付款准备金相关的重组费用员工指导每年增加3%或60亿比索，不包括费用员工福利将减少8%或18.7亿比索季度环比下降6%同比增长139亿比索值得一提的是，2026年第一季度，巴拿马将分支机构网络减少了24家，减少到400家

2025年12月，从444名增加到20名，并将员工人数减少了

2026年第一季度的3%净货币头寸的结果总计为3.49亿比索，较2026年第四季度公布的收益率高出15%或4.46亿比索，比一年前的美元水平低出4% 40亿美元在第一季度观察到更高的包容性158个基点2025年第四季度通货膨胀率2026年第一季度为9.44%，而2025年第四季度为7.86%

2026年第一季度所得税率为34.3% 2025年第一季度到2026年快速最大财务总额环比下降9%或一万亿比索

216.3亿比索，2026年第一季度同比增长5%或458.9亿比索二十六个比索融资下降9%，而美元融资下降6%重要的是要指出，Banco Macro SA在私营部门贷款中的市场份额截至2020年3月-与2026年12月相比下降了40个基点，

融资方面有五个，Banco Macro SA的

存款总额环比下降7%，较上年同期增长10%，较上年同期增长10%，总计13.99万亿比索，占银行负债总额的76%私人资本存款一个季度和一个季度下降8%，即110万比索226年第一季度比索存款下降4%，美元存款下降7%截至2026年3月，宏观银行在私营部门存款中的市场份额总计为7.9

资产质量与上季度相比有所变化银行本季度最大不良总财务比率达到5.4%，Banco Macro SA的非-根据总融资比率的表现，低于预期运费损失第三阶段加上新票据九十天，如果您在2026年第一季度创建了任何四个基本基金，总计3.64%，而2.8第四节的%

2025年第一季度最终不良率受客户强制参与和中央银行规则的影响考虑到整个金融系统的客户行为床垫数量银行从10月起不包括客户强制限制的财务比率增加了109个基点，2020年第一季度达到4.73%

与2025年第四季度的364%相比，2025年第四季度的消费者组合不良贷款确定了168个基点，高达6.92%，而2025年第四季度为23%，而商业贷款的不良贷款水平在2026年第一季度恶化了66个基点，高达1.34从第四季度的零点六八

2025年的覆盖率衡量了预测信贷损失高于未表现低点的几项备抵，中央银行规则在2026年第一季度达到了109.07%

覆盖率为9%，与2026年第一季度阿根廷英格兰其他私人银行的覆盖率相似，总计2197亿比索，调整后的净资产净值为15.7%

baja macro继续表现出强劲的土壤种子比率，超额资本为4万亿比索，资本充足率为32.4%，资本充足率为32.4%

百分之一级方程式此外，资产负债表资产处于足够水平，达到2026年第一季度存款总额的78% Banco Macro SA充分利用了这一过剩资本，总体而言，我们又占了另一个积极的季度，我们继续表现出稳健的财务状况资产部分仍在控制和关闭之下，我们将继续努力提高更多的效率标准，并且我们保持良好的雾化存款基础，此时我们想回答您可能提出的问题

操作者

好的，现在我们将打开它进行提问和回答，如果您想提问，请按屏幕底部的q和a按钮，或者在音频上提问，点击举手，然后您将收到激活麦克风的请求我们的第一个问题来自SICI的Brian Flores

Brian Flores（股票分析师）

你好，蒂姆，早上好，感谢你给我提问的机会，第一个问题是我们通常的问题，如果你对指导有任何修改，我们知道你的一些同行已经修改了贷款和存款的增长，所以只是想和你检查一下你之前提供的范围是否仍然有效，然后我想双击资产质量，我们看到仍然明显有些不良贷款恶化，我们我知道您将覆盖率保持在健康水平，我只是想向您询问，未来您是否已经在资源配置和客户行为方面看到了更好的趋势谢谢

豪尔赫·伊斯卡林奇尼（首席财务官）

嗨布莱恩，我是Corke Currency，就您关于增长贷款和存款指导的第一个问题提出我们目前维持上季度给出的指导，我们基本上看到的是，第一季度当您查看贷款增长时，您会发现，当您比较贷款增长时，实时出现了下降，当您进行年度比较时，这里需要提到的是当您查看预付款时对不起，透支是我们贷款的组成部分之一，这条线通常被用作分配过剩流动性的一种方式截至2026年3月，这条线的市场份额为14.6%，远低于

我们一年前发布的市场份额为18.1%，所以这对每年增长5%的原因是，但是，当你看看其他项目，例如抵押贷款、个人贷款、贴现文件或抵押贷款时，它们每年增长约20%，因此，也因为我们在四月份看到的信贷需求，无论是比索还是美元等等五月份我们看到贷款需求复苏，这就是为什么我们维持贷款指导与存款趋势类似的原因我们维持存款指导，尽管是季度

基础上有所下降，我们看到本季度以来出现了一些上升趋势

关于你的第二个问题资产质量，我认为这里值得一提的是，尽管我们看到整个投资组合出现了恶化，达到了5.4%

我们仍然显示出同行中最好的不良贷款与总贷款比率，而且当你看到几乎百分之一百的覆盖率时，这也是我们显示出同行中最高的比率，我们在新闻稿中评论说，如果我们将下降到百分之九十的覆盖率水平，这是我们同行的平均水平，调整后的ROE当然是年化的季度会是百分之十五点七

还值得一提的是，我们在2月至3月之间以及3月至4月之间看到了消费者第3阶段趋势的积极行为，因此我们看到的是，2月显然是第3阶段消费者的一个高峰，3月和4月表现出更好的趋势或积极的趋势，而且我们还在商业方面看到，恶化速度是螺栓质量的放缓，展望未来，我们还将维持风险成本指引，我们相信我们已接近过去十二个月看到的资产质量趋势迭代的顶峰，

Brian Flores（股票分析师）

就是这样，布莱恩·完美，所以5.2或大约5.2风险成本实际ROE接近8%正确的在这里确认是的，好吧

豪尔赫·伊斯卡林奇尼（首席财务官）

我的意思是，我的意思是，我在谈论贷款和存款方面的增长指导，以及资产质量风险成本，是的，我认为在盈利能力方面，将超过5.5到6之间，很明显，我们是阿根廷银行中最好的一个季度，我会说，它略高于我们上个季度给出的年化收益率指导由于我们在第二季度的增长方面所看到的情况，目前对银行来说应该是另一个好的季度，我认为我们将根据调整后的净资产收益率保持在8%的指导水平。

ROE不包括我们在本季度显示的非经常性项目，我们希望再等一个季度，看看我们是否会提高ROE指导，因此目前ROE指导与确切ROE相同，为8%

Brian Flores（股票分析师）

超级清楚谢谢豪尔赫

操作者

我们的下一个问题来自高盛的Tito Labasta

蒂托·拉巴斯塔

大家好，早上好，jorge和nipolas，感谢您的来电，并回答我的问题，我想跟进ROE指导，特别是更多，你知道，如果我们看趋势，如果风险成本可能会下降，因为资产质量可能会稳定，你有一些良好的NIM生产业绩在本季度主要是由于较低的融资成本，你预计这将恢复到NIM应该下降的今年剩余时间或者你能维持这种水平的NIM，这可能意味着ROE指导可能存在上行风险，只是可能在考虑NIM应该如何从这里演变，

影响盈利能力谢谢

豪尔赫·伊斯卡林奇尼（首席财务官）

就我们未来看到的NIM而言，我认为这是一个小幅收缩，我想说第一个q的NIM略高于我们预期的水平，所以我想说今年的平均水平应该与去年的平均水平非常相似，所以我认为这是可能在某个时候补偿未来保持相同风险成本的原因之一为什么我们要维持这一净净利润率指导方针，但我们再次希望保持保守一点，再等一个季度，看看或具体化底线是否表现出色

蒂托·拉巴斯塔

好于预期，好吧，不，这很明显，Jorge谢谢，也许只是为了跟进NIM的压力会到来，因为您预计融资成本会上升，或者您认为随着利率下降，资产收益率会面临一些压力，也是因为您的贷款增长速度比存款快，这也给NIM带来了一些压力，只是为了了解NIM的压力可能来自哪里谢谢

豪尔赫·伊斯卡林奇尼（首席财务官）

是的，我们看到的是，未来通胀水平应该每月小幅下降，这将使名义利率略有下降，但我想说，与融资成本相比，我们可以看到资产收益率的压力稍大一些，但资产方面的压力更大

蒂托·拉巴斯塔

好吧，这很清楚，谢谢你，豪尔赫

操作者

我们的下一个问题来自美国银行的Ernesto Gabilondo

埃内斯托·加比隆多

嗨，早上好，胡安·豪尔赫和尼古拉斯，祝贺你们的结果，并感谢有机会提问我的第一个问题将是对瑞安关于资产质量的问题的跟进，您在新闻稿中提到，您根据系统客户的行为重新校准了您的模型，这是墨西哥央行的要求，我们遵循类似的做法，在第一季度墨西哥银行还根据系统的预期损失设定了更高的拨备，他们正在考虑金融科技公司的资产质量恶化，并表示我在会议上询问了你们的同行

如果阿根廷也遵循这些做法，他们说不，所以我很惊讶你们是本季度唯一一个实施它的人，所以您能否详细说明为什么你们实施它而其他银行没有实施它，特别是因为这是监管机构要求的，而且你们是唯一一家存款准备金覆盖率超过百分之一百的银行，其他银行则没有，所以我也只是想了解一下如果您的比例保守或者只是遵循国际标准

胡安·帕尔马

谢谢你Hermes，这是Juan谢谢你的问题让我来回答这个问题，正如你在新闻稿中看到的那样，我们引用了三个拖欠指标5.44.7和3.6好吧，5.4是更酸的指标，包括我们拖欠的贷款加上我们未拖欠的贷款加上Banco Macro SA以外的拖欠贷款这是最活跃的一个，也是央行用来奖励的第二个指标是4.7，即我们拖欠的贷款加上我们对同一客户的当前贷款，所以基本上你所做的就是你

在您的拖欠率中包括您账簿中的当前资产，但被同一客户拖欠的资产所吸引第三阶段是我们用于拨备的方法，因此您在我们的结果中看到的信贷成本由第三阶段拖欠计算驱动，第三阶段拖欠计算由我们的模型驱动

与会计准则保持一致，包括实际拖欠情况加上一些风险指标

贷款可能是流动的，但风险较高，例如，由于其评分范围，好的，这是三个区别，但重要的是要定义我们的信贷成本，我们在业绩中记录的准备金是由第三阶段计算驱动的，在我们的情况下，2020年第一季度-63.64%是Corke提到的第三阶段消费者预订指标，我们从2月到3月和3月到4月看到，在这个州的梦想指标中，我们还没有看到商业账簿的减少，但我们已经看到了增长速度的放缓。

联邦我把一个复杂的话题说清楚了吗？

埃内斯托·加比隆多

想了解的是，在这些风险指标方面，您比其他银行更加保守，或者只是您的贷款组合表明您认识到了想要的更高拨备

胡安·帕尔马

为了理解这一点，是的，抱歉我们错过了你问题的第二部分底线简短的答案是，是的，我们正在更加保守，这在我们看来与前景无关，而是与我们在覆盖范围中的保守程度有关，保守主义反映在两种方式上一种是模型本身每家银行都有自己的模型模型需要遵守标准，但它可能会有所不同，这就是其中之一模型本身，但第二个是风险整合，根据监管规定，重新校准是银行每年至少需要做一次的事情，当你重新校准时，你要做的就是查看过去12个月并重新计算

违约的可能性因此，当您每次重新调整时，您都处于违约上升周期，并且您会看看过去十二个月而不是过去十二个月，自然会发现每个月的违约可能性

模型的集群增加了我们所做的事情，是因为法规规定您至少需要每年重新校准一次，但如果您愿意，您可以自由地每月重新校准我们更加保守，并进行了更频繁的重新校准，以保持我们的覆盖范围足够

因为如果不是的话会发生什么

埃内斯托·加比隆多

到今年年底，如果你不尽早进行重新校准，如果你处于犯罪率上升的周期，你可能会受到打击，所以底线再次，我们在模型设计本身以及重新校准的周期性上都更加保守，与我们的同行相比，差异很大，因为你已经看到我们同行的平均水平是百分之九十，我们自然接近百分之一百随着犯罪率的减少，随着重新校准开始反映这些改善，我们应该期望减少覆盖范围，但这就是我们最好的看法

胡安·帕尔马

明确是的，非常明确，非常感谢，我还有一个后续消息，如果您可以重复您对今年长期增长和存款增长的指导，我知道您不会改变它，只是为了仔细检查一下之前的情况如何，然后还有另一个问题，即您的运营支出增长您能否提醒我们，我们应该如何考虑今年的经常性运营支出增长（不包括重组成本）我的最后一个问题是关于您全年的盈利预期和净利润率变化我知道您现在的水平为11%，并且您提到您将等待第二季度看看是否可以改善

您的指导，但我们应该如何考虑股本的季节性，所以第二季度应该稍微低一点，然后应该呈上升趋势，只是想了解我们应该如何考虑全年的盈利和股本的演变以满足您的指导

就增长指引而言，我们仍维持今年名义增长42%和全年存款名义增长34%的长期增长指引，

是我们正在维护的指导

就增长而言，真的很抱歉

术语来说，这取决于模型中的通货膨胀，但我们的通货膨胀水平为百分之二十八

第二个问题，就未来的费用而言，当我们之前明确评论过，我们正在提高银行效率的过程中，这一点非常明显，尽管我们表现出出色的效率水平，但我们正在提高效率的过程中说实话，我们的想法是至少继续第二季度，可能是第三季度的一部分这取决于情况如何发展，但以我们的方式发展正在减少员工数量和分支机构数量当然，我们不知道未来的确切数字，但一个非常重要的证据是，当你查看每年的费用时，我们处于一个

因此，我们的想法是在接下来的几个季度继续前进，在实际费用的演变方面显示轻微的负数，

豪尔赫·伊斯卡林奇尼（首席财务官）

如果你允许我，柯基，这也符合我们在去年年底，去年第四季度给出的关于这张地图的指导。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。