完整记录：Quanex Building Pros 2026年第二季度盈利电话会议

周五，Quanex Building Prods（纽约证券交易所代码：NX）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/z3ha9hb3/

Quanex Building Products Corporation报告称，受定价行动和有利的外汇推动，2026年第二季度收入小幅增长2.2%，至4.624亿美元，但销量下降约3%。

该公司面临着巨大的通货膨胀压力，由于原材料和物流成本增加，毛利率下降了350个基点，特别是影响了硬件解决方案部门。

战略举措包括有针对性的价格上涨，硬件业务从按库存生产模式过渡到按订单生产模式，以及改善营运资本以产生更多的自由现金流。

由于持续的宏观经济不确定性，Quanex没有重申其2026财年的指导，但预计2026年第三季度的收入和EBITDA利润率将与去年持平或略有上升。

运营现金流为1890万美元，低于去年同期的2850万美元，该公司专注于削减债务，同时也考虑机会性股票回购。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加2026年第二季度Quanex建筑产品收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。请注意，今天的会议正在录制中。演讲者演讲结束后将进行问答环节。如需提问，请按电话上的星号11，等候宣布您的姓名。要撤回您的问题，请再次按星号11。

我现在想把会议交给今天的演讲者Scott Zielke，高级副总裁、首席财务官兼财务主管。

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

感谢您今天早上参加电话会议。今天与我通话的是我们的董事长、总裁兼首席执行官乔治·威尔逊。本次电话会议将包含前瞻性陈述和对非GAAP措施的一些讨论。本次电话会议和我们的收益发布中讨论的前瞻性陈述和指导是基于当前预期。实际结果或事件可能与此类陈述和指南存在重大差异，Quanex Building Prods不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映新信息或事件的义务。

有关我们前瞻性声明免责声明的更详细描述以及非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅我们昨天发布并发布在我们网站上的盈利发布。我现在将把电话转给乔治，听取他准备好的讲话。

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

感谢斯科特，并向电话中的每个人问好。在我的评论中，我将阐述我们对当前宏观经济环境的看法，概述我们的结果，强调一些通胀挑战和Quanex正在采取的行动，然后从宏观经济角度讨论未来的优先事项。北美和欧洲的住房需求已显示出初步稳定迹象，但复苏可能会逐步进行。

消费者信心持续疲软，仍低于历史正常水平，这一进展仍然受到限制。通货膨胀疲劳、负担能力挑战和持续的地缘政治不确定性超过了美国原本强劲的劳动力市场6%以上的抵押贷款利率进一步抑制了经济活动，而房主不愿放弃之前保证的低利率的锁定仍然限制了流动性，尽管房屋净值上升反映了更高的房地产价值。

鉴于这些持续的挑战，我们预计房地产市场短期内不会大幅反弹。相反，我们预计中长期内将出现稳定复苏，这将取决于1负担能力的改善、2利率的下降或稳定以及3受地缘政治稳定时期影响的消费者信心的改善。我现在将对2026年第二季度的业绩发表一些评论。

尽管遇到了我刚才提到的阻力，但对我们产品的需求基本上符合预期，并且从运营角度来看我们表现良好。在综合基础上，由于定价行动、关税相关的关税减免和有利的外汇抵消了较低的销量，收入同比温和增长。展望第三季度，我们预计季节性需求模式将继续，这意味着销量将连续增长。值得注意的是，去年阵亡将士纪念日之后的销量有所下降，尽管我们意识到现在还为时过早，但今年迄今为止我们还没有观察到类似的趋势。

我们将对此保持警觉，密切监察订单模式，以迅速回应任何需求变动。第二季度毛利率同比下降350个基点，主要原因是原材料和物流成本大幅上升。我们的硬件解决方案部门在今年第二季度受到通货膨胀压力的影响最大，因为门窗五金产品线的库存业务模式的传统性质以及该部门库存水平最高的事实。

尽管我们的北美指数定价机制旨在根据投入成本波动进行调整，但这些调整的季度时间因商品、客户和产品线而异，可能会在快速通胀时期造成暂时的盈利压力，就像我们过去几个月在指数定价不太普遍的欧洲和国际市场看到的那样。价格调整更多地依赖于客户谈判和宣布的上涨，通常有提前通知期，这进一步扩大了时机影响。

今年第二季度，各细分市场的原材料成本压力普遍存在。硬件解决方案部门受铝、锌、不锈钢和塑料树脂成本快速上涨的影响最大。挤出溶液部门受到丁橡胶、有机硅化合物、黑干燥剂和PVC树脂成本上涨的影响最大。我们的定制解决方案部门受到eppdm、木炭油、铝、塑料树脂和某些硬木成本上涨的影响最大。

包装成本（尤其是塑料和纸张）的上涨，以及货运和物流成本的上涨影响了所有部门和产品线的利润率。为了减轻这些压力，我们已经实施并将继续实施从个位数到十几岁以下的目标提价。贷款将在整个第三季度逐步实施，并根据产品线量身定制。进入第三季度，我们的运营优先事项将是缩小所有产品线的价格成本差距，加速从库存到订单的过渡，为我们在北美执行的80/20计划

门窗五金业务，提高运营资金，进而产生更多的自由现金流。我们相信，通过执行这些行动，我们将能够随着市场状况的改善为股东带来价值。我现在将把电话转给斯科特，他将更详细地讨论我们的财务业绩。

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

谢谢，乔治。综合来看，我们报告2026年第二季度净销售额为4.624亿，比2025年同期的4.525亿增长了2.2%。这一增长主要是由于定价和关税通行证以及外汇兑换的有利影响。我们估计销量下降约3%，定价上涨约1.5%，关税转嫁影响约1%，外汇兑换收益约2.5%。

我们报告称，截至2026年4月30日的三个月内，净利润为340万美元，即稀释后每股0.07美元，而截至2025年4月30日的三个月内，净利润为2050万美元，即稀释后每股0.44美元。2026年第二季度的有效税率（不包括离散项目）约为24%，这是预期的。经调整后，我们报告2026年第二季度净利润为1，130万美元，即稀释后每股0.25美元，而2025年第二季度净利润为2，910万美元，即稀释后每股0.63美元。

对净利润进行的调整主要针对与工厂关闭或搬迁交易相关的费用以及咨询费、重组成本、与无形资产相关的摊销费用和外币影响。经调整后，本季度EBITDA为4，420万，而去年同期为6，310万。与2025年第二季度相比，2026年第二季度调整后盈利下降，主要是由于与持续的宏观经济不确定性相关的交易量下降以及消费者信心疲软、关税相关成本和通货膨胀等因素导致运营杠杆率下降

压力。更具体地说，由于中东持续战争和其他宏观经济因素，本季度我们实现了运输和原材料成本的大幅增长。现在就按运营部门划分的业绩来看，2026年第二季度我们硬件解决方案部门的净销售额为2.03亿美元，与2025年第二季度的2.029亿美元相比略有增长。我们估计销量下降了约5%。

该细分市场的定价小幅上涨约0.5%。关税转嫁的影响约为2.5%。外汇翻译的好处约为2%。2026年第二季度，该部门调整后EBITDA为520万，而2025年同期为2700万。这一下降主要是由于销量下降导致运营杠杆下降，加上关税变化以及材料、货运和劳动力成本通胀压力的影响，所有这些都对毛利率产生了重大影响。

我们的挤出解决方案部门今年第二季度的收入为1.65亿美元，比去年第二季度的1.64亿美元略有增长。我们估计，本季度该部门的销量同比下降约4%，定价上涨约1%，积极的外汇转换影响约为3.5%。该部门本季度调整后EBITDA小幅下降至3，040万，而去年同期为3，070万，主要是由于销量下降和总体通胀压力相关的运营杠杆下降。

本季度，我们的定制解决方案部门净销售额为1.039亿美元，同比增长6.6%。本季度，我们估计销量增长约1%，定价增长约4.5%，外汇换算加上关税转嫁带来约1%的收益。调整后的息税折旧摊销前利润从本季度的1300万美元降至1100万美元，主要是由于通胀压力。

我们已经讨论了现金流和资产负债表。2026年第二季度运营活动提供的现金为1，890万美元，而2025年第二季度为2，850万美元。2026年第二季度的自由现金流为790万美元，而2025年第二季度的自由现金流为1，360万美元。由于遗留业务时间的现金转换周期较长，我们预计第二季度将成为净借款人，但继续执行管理流动资金使我们能够避免成为本季度的净借款人。

就背景而言，去年第二季度我们的净借款人近1900万美元。截至2026年4月30日，我们的流动性为3.286亿美元，其中包括6，370万美元的手头现金加上2029年到期的高级有担保循环信贷安排下的可用性，减去截至2026年4月30日的未偿信用证。我们的净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆率为3.1倍。我们预计第二季度的杠杆率将上升，但我们仍然相信，随着我们在下半年产生现金并偿还债务，我们将以较低的净杠杆率退出2026年。

由于住宅市场的基本面仍然积极，我们的长期看法仍然有利。由于持续的宏观经济挑战，我们对2026财年持谨慎态度，并考虑到当前的地缘政治事件，我们仍保持谨慎态度。我们继续关注中东局势，该局势对原材料价格、能源及运输成本造成重大影响。

在3月份的上一次财报电话会议上，我们提到，与2025财年相比，2026财年可能会有所持平，但2026年上半年可能比2025年上半年面临更大的挑战，这意味着下半年的情况有所改善。自那时以来，通货膨胀压力有所增加，与地缘政治发展、消费者信心、利率和关税有关的更广泛的不确定性降低了对今年剩余时间的可见度。

因此，我们目前不会重申我们先前发布的2026财年指引。但是，我们将提供我们对本季度的期望。请使用2026年第三季度与2025年第三季度合并的节奏，我们预计收入将持平至增长1%，调整后的EBITDA利润率预计将持平至增长25个基点。此外，2026年第三季度估计税率约为24%应该是合理的。

一如既往，我们将继续专注于我们可以控制的事情，短期重点是产生现金以减少债务，同时机会性地回购我们的股票并确定进一步的运营协同效应，以便在经济状况改善时使我们受益。

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。提问时间。我们的第一个问题来自汤普森研究集团的史蒂文·拉姆齐。您可以继续。

史蒂文·拉姆齐（股票分析师）

嗨，早上好。也许想首先详细说明该指数在北美的时间安排、它如何影响各个细分市场，以及它如何融入第三季度展望以及是否会在第三季度之后产生更多好处。

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

是的，正如我们提到的，随着价格上涨，我将具体谈谈那些拥有材料指数自动指数的材料，以及指数定价机制中的原材料。我们倾向于每季度审查一次。因此，该季度内发生的任何通货膨胀都会引发上涨或下跌，在这种情况下，指数会上涨。但在这些季度审查点之前，我们往往要么得到好处，要么在这种情况下首当其冲地受到通货膨胀的影响。

然后当它触发时，显然定价会在那个时间点进行。因此，根据价格上涨的时间，您可能会出现90到两天的滞后。根据商品类型和客户合同的不同，情况往往会有所不同。这些往往需要谈判，因为它与我们的第三季度和第四季度前景有关。我们现在的假设是，我们今天的定价保持一定稳定，并且引发的价格上涨已经消失。

因此，我们假设不再出现额外的通货膨胀或通货膨胀下降。我们在评论中试图说的挑战是，从宏观角度和地缘政治影响来看，我们对正在发生的事情缺乏可见性，我们根本没有可见性。所以我们在这里处于追逐模式，这将继续下去。因此，我们的预测假设价格不会上涨。但你知道，你的预测在这一点上可能是准确的，因为没有人知道。

史蒂文·拉姆齐（股票分析师）

好吧，这很有帮助。然后您讨论了本季度的总销量和细分销量。您是否觉得您的任何大型产品类别的市场份额发生了任何变化，或者您是否觉得销量总体上与市场保持一致？

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

我认为，你知道，硬件部分有看跌和看跌，你知道，我们在那里获得了一些份额，然后我们在份额上面临了压力。这取决于产品线。

我认为我们受益的领域是，我们已经占据了一些份额，或者我们的客户在外包木材、定制解决方案领域的额外材料方面发生了一些战略变化，特别是在木材产品线中，我们实际上是赢家。

否则，我会说供应链相对稳定，你知道，当今世界上没有多少人真正希望因为风险和供应能力而扰乱他们的供应链。所以我认为你倾向于看到供应基础有所缩减和缩小，这就是我们迄今为止所看到的。

史蒂文·拉姆齐（股票分析师）

好吧，听起来不错。对我来说最后一个快速的问题是，去年我们看到第四季度EBITDA利润率比第三季度略有上升。这是思考第四季度EBITDA利润率的方向性方式吗？

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

我认为现在这是一个公平的假设。主要是因为第三季度的价格上涨。我们应该在第四季度得到充分的好处。

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

另一件事要补充，正如我在评论中提到的，去年有点反常，第三季度的成交量实际上有点持平，这不是正常的季节性。通常，我们会看到第三季度上升，然后第四季度是我们成交量最强劲的月份。所以去年第三季度有点平淡，然后第四季度开始反弹。如果我们看到正常的季节性，我们预计利润率会因为我们的一些业务的杠杆作用而改善。

收件箱将推动盈利能力。

史蒂文·拉姆齐（股票分析师）

好的，谢谢你的颜色，伙计们。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自凯文·盖尼（Kevin Gainey）和汤普森、戴维斯及其同事。您可以继续。

凯文·盖尼

嗨，乔治·斯科特。凯文正在接亚当。是的早上好.早上好.也许我们可以谈谈现金流。去年下半年你的收入约为1亿美元。我们是否应该预计下半年的这种能力，或者通货膨胀是否会对此产生重大影响？

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

我们预计今年下半年将产生大部分现金。这与往年没有什么不同。现金流的程度和大小取决于几个因素，其中之一就是我们所看到的通货膨胀率。显然，由于我们业务的季节性，我们需要预计销量会增加。

但我们正在做的另一件有助于现金流的事情是，我们在第二季度末看到，我们正在对库存水平的下降做出有意义的改善。我们预计这种情况将持续下去，这也应该有助于现金流。

凯文·盖尼

欣赏那里的颜色。然后你在新闻稿中提到在下半年偿还债务和机会主义地回购股票。你如何期待这两者之间的切换，然后在你的模型中，回购在目前的水平上有多大的吸引力？

Scott Zielke（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）

所以我认为你可以假设我们的首要任务绝对是偿还债务。我们将评估价格。我们显然相信我们的股票处于折扣交易状态。我们将继续关注它，但目前购买或偿还债务对我们的影响、数学和影响对我们的投资者基础比回购股票更有影响。这就是我们优先考虑的问题。我认为你可以假设偿还债务将是首要的。

凯文·盖尼

谢谢你们的问题，伙计们。回到队列中。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自胡利奥·罗梅罗和西多蒂及其同事。您可以继续。

胡利奥·罗梅罗

谢谢.嘿，早上好，乔治和斯科特。发布的新闻稿和您上午的评论还指出了本季度运输成本的增加以及材料成本的增加。您能否更详细地说明本季度上涨的影响，如果这与较高的运费、燃油附加费或加急运费有关，那么您认为第三季度的趋势如何？

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

是的，我们还没有明确说明如何将其从美元金额中剔除，但我可以说，它通过两种方式影响了我们，显然是燃料成本和能源成本。我的意思是，几乎每家公司都征收了附加费或燃油附加费，以抵消中东战争开始后的上涨。因此，这已经造成了非常立即且相当迅速的损失，我们正在做同样的事情来试图抵消它，但这总是一种追赶。

其次，特别是在我们的国际上，你知道，我们将产品运送到世界各地，无论是来自美国，无论是来自英国还是来自意大利，具体取决于地点。因此，对于运往我们在迪拜仓库并为海湾合作委员会地区提供服务的产品来说，显然目前通过霍尔木兹海峡运送产品是不可行的。因此，您必须创建不同的物流链，这些物流链的成本要高得多，增加到达时间，并影响为这些货物提供保险和保护的能力。

所以它以两种不同的方式影响了我们。

胡利奥·罗梅罗

明白您最近还于四月份任命了硬件解决方案的新总裁。您能否讨论一下他对硬件解决方案部门更紧迫的优先事项是什么？您提到的从生产到库存产品线到按订单生产的产品线的过渡在优先事项清单上的哪个位置，然后他对该细分市场的长期关注点在哪里？

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

我很感激这个问题，这让我首先有机会感谢将于今年年底退休的鲍勃·丹尼尔斯。鲍勃已经在Quanex工作了很长时间，甚至在我们收购Tyman时就宣布了他打算退休。所以这是一个有计划的转会，然后将查德·柯林斯添加到这个职位上，我们觉得它继续加强了我们认为需要加强的领域。他不仅是一位非凡的商人，可以为整个Quanex增加价值，而且他在研究我们如何进入市场、如何设计产品方面的背景，非常注重80/20原则来简化

并真正优化我们组织的成本足迹，确定哪些库存单位（SKU）实际上能产生收入，并确保我们专注于做那些正确的事情。我们非常高兴能得到他。他已经能够进来并发现我们强调的机会，这是完整的系统。因此，我认为该团队的未来是光明的，并期待能够更多地谈论他未来在这些领域所做的事情。

因此，他进入了Quanex并崭露头角。

胡利奥·罗梅罗

好极了最后一个问题是乔治关于指数定价的问题。这是一个更广泛的战略问题。随着时间的推移，是否存在改善或改变合同机制条款的长期机会或想法，无论是滞后的持续时间还是基础材料成本在触发之前必须改变多少？乔治，我们只是想听听您对这个话题的高级想法。

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

问得好胡里奥所以我想说，今天市场上的每一份合同都在接受审查，以确定它是否仍然足够，是否仍然在做它应该做的事情，是否已经将事情转移到合同需要改变的地方？所以，是的，我们将评估他们中的每一个。我认为这在很大程度上取决于产品线，我们在该领域的竞争定位。所以朱利奥，给你的答案相当模糊，对此我很抱歉，但答案是肯定的，但它非常依赖且基于情景。

但今天的世界已经不同了，我认为我们和世界上的所有其他公司都在用一套新的镜头来看待一切，我们将继续评估为我们和我们的客户创造双赢解决方案的方法。

胡利奥·罗梅罗

我很欣赏那里的想法。这很有帮助。我会传递下去的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自基准公司的鲁本加纳。你可以继续了

约翰

早上好，乔治和斯科特。我是约翰找鲁本。早上好.嗨所以今天到目前为止我的问答相当彻底。我只剩下一个简短的问题了。我知道上个季度我们讨论过您如何看到一些增加销售额、销量和定制解决方案的机会，特别是在回流和近海趋势下。现在，我们距离关税决定有点远，并且可能对退款的进展情况更加清晰。

我知道很多事情都发生了。就必须就客户如何在其他地方制造做出的决定而言，这是一个长尾效应。但您是否看到了战略的任何转变，或者是否看到了将更多制造业搬回更靠近美国、靠近您的业务的长期决定？

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

所以我认为答案是，这取决于客户及其对定制或橱柜和浴室橱柜市场的策略，该领域正在持续整合。我认为我们会暂停一下，看看两家巨头的合并会在哪里，以及他们的未来战略会是什么样子。

但该市场的其他客户，我们已经看到了一些存在内包的领域，正如您从我们的数据和我们所说的那样，我们在橱柜相对疲软甚至低迷的市场中看到的那样，尽管如此，我们的销量仍同比增长。因此，很明显我们已经占据了一些份额，并能够成功地向这些客户推销我们的价值主张。我认为我们的重点将是继续这样做。

我对该产品线为我们所做的事情感觉很好，我们将继续推动并尝试尽一切努力优化这一点。但我对木材部件团队所做的事情感觉很好。

约翰

好吧我欣赏未来季度的颜色和好运。谢谢

操作者

谢谢现在我想把电话转回乔治·威尔逊，请他发表闭幕词。

乔治·威尔逊（董事长、总裁兼首席执行官）

我要感谢大家参加今天的电话会议，我们期待在9月份的电话会议中提供最新消息。非常感谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。