文字记录：ABM Indus 2026年第二季度盈利电话会议

ABM Indus（纽约证券交易所代码：ABM）周五公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

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在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上观看网络广播ei= 1759506 &tp_key =d15e068a75

ABM Industries公布了2026年第二季度强劲业绩，有机收入增长6.1%，新销售预订量达到创纪录的12亿美元。

关键增长领域包括技术解决方案和航空，半导体行业的WGM Star收购做出了重大贡献。

运营改善导致利润率和自由现金流增加，预计本财年下半年将进一步增长。

尽管维持了对增长领域的战略投资，该公司仍专注于到年底将杠杆率降低到三倍以下。

管理层强调了人工智能举措和严格的成本管理的积极影响，增强了未来的可扩展性和盈利能力。

操作者

欢迎参加ABM Indus 2026年第二季度财报电话会议。这次，所有参与者都处于只听模式。正式演示结束后将进行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号0。作为提醒，本次会议正在录制中。现在我想把电话转给主持人，投资者关系高级副总裁保罗·戈德堡。

请继续。

Paul Goldberg（投资者关系高级副总裁）

大家早上好，欢迎参加ABM第二季度2026财报电话会议。我叫Paul Goldberg，是ABM投资者关系高级副总裁。今天和我在一起的有我们的总裁兼首席执行官斯科特·萨尔米尔斯（Scott Salmiers）和我们的执行副总裁兼首席财务官大卫·奥尔（David Orr）。请注意，今天早上早些时候我们发布了新闻稿，宣布了我们2026年第二季度的财务业绩和展望。该版本的副本和随附的幻灯片演示文稿可以在我们的网站abn.com上找到。斯科特和大卫准备好的讲话后，我们将举办问答环节。

但在我们开始之前，我想提醒您，我们今天的电话和演示包含预测、估计和其他前瞻性陈述。我们的这些估计、预期和类似表达的词语旨在识别这些陈述，它们代表了我们当前对未来的判断。虽然我们相信它们是合理的，但这些陈述本质上受到风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果出现重大差异。

这些因素在我们的演示文稿以及提交给SEC的文件中随附的幻灯片中进行了描述。在这次电话会议期间，将提供某些非GAAP财务信息。历史非GAAP数字与GAAP财务指标的对账可在演示结束时以及公司网站的“投资者”选项卡下查看。就此，我现在想把电话转给斯科特。大家早上好，感谢大家加入我们讨论ABM 2026财年第二季度业绩。

我们有一个强大的季度。有机收入增长率为6.1%，我特别高兴地报告，我们上半年的新销售订单达到12亿美元，创下了ABM的新纪录。技术解决方案和航空领域的有机增长尤其强劲，而在M和D领域，我们看到了健康的潜在有机需求，并得到了WGM Star收购的补充，该收购表现良好，并为该部门的业绩带来了有意义的增长。就在大门外。

教育继续稳定增长，B & I有机持平。B & I受到第二季度一家大型英国客户退出以及我们退出其他几家客户的决定的影响，特别是在商业房地产市场尚未完全复苏的西海岸，给市场带来了压力。暂时从顶线退一步，我们在运营上也执行得很好。与去年相比，上半年利润率连续改善，自由现金流显着增加，我对此感到非常满意。

当我们展望Second半场时，这个设置是引人注目的。我们预计ATS和M和D的数量将大幅增加，随着项目管道的成熟和我们的积压执行顺序分层增加，ATS内的服务组合尤其应该得到改善。最重要的是，我们的成本纪律和价格上涨行动正在受到越来越多的关注。总而言之，我们预计这些驱动因素将在今年下半年带来利润和利润率的显着提高。

虽然短期宏观经济环境仍然充满活力，但ABM的运营市场提供了能源基础设施、半导体和机场现代化等领域的Secular增长机会以及一直是ABM基础的稳定可预测收入来源的令人信服的组合。结合我们所拥有的强大运营文化，ABM完全有能力抓住未来的长期增长机会。

所以让我分享更多。在商界和工业界，首相职位的复苏继续获得动力。尽管如前所述，西海岸市场仍在经历一些疲软，但美国办公室租赁已接近2019年的水平。第一季度净吸收率明显转为正值，为2020年以来最强劲，优质空置率继续收紧。新供应仍然极其有限，施工管道比2020年峰值低近90%。

向质量动态的转移继续有利于ABM集中的优质资产类型，我们预计将看到积极的溢出效应进入下一层高品质建筑。这种动态正在转化为真正的风。去年，我们被选中为美国最大银行位于纽约市的新总部提供服务，最近我们与美国另一家领先的商业银行签订了一份重要的新设施合同。

这些胜利既反映了办公室复苏的力度，也反映了世界级客户对ABM的信心。转向M和D，半导体扩张可能会成为21世纪美国制造业最引人注目的增长故事之一。自2020年以来，已宣布对140多个项目进行超过6，450亿美元的私人投资，台积电、美光、英特尔、三星和德克萨斯仪器等公司做出了重大承诺。

WGM Star的收购显着加强了我们在半导体制造环境中的影响力，在第二季度，我们获得了数千万美元的新业务，并在半导体市场及其他地区实现了高两位数的有机收入增长。半导体、电子商务增长和美国制造业回流继续支持该细分市场的健康需求，该细分市场将继续受益。

航空领域，基本面仍然强劲。TSA每天的客流量接近300万人次，休闲需求仍然强劲。随着老化的航站楼推动了持续的现代化管道，机场基础设施投资处于高位，我们最近在奥兰多国际机场、迈阿密国际机场和拉瓜迪亚B航站楼的胜利反映了该管道的实力。虽然燃油成本上升可能会给我们的航空公司客户带来一些短期挑战，但该业务的长期轨迹是积极的，我们的新机会管道仍在继续发展。

在教育领域，这些数字讲述了一个引人入胜的故事。该国的K12学校平均年龄为49岁。维修和现代化每年有850亿美元的资金缺口，该地区的高等教育建设支出继续处于接近创纪录水平。这些动态应创造持久的反弹道导弹服务的长期需求。我们强大的保留率和ABM性能解决方案使我们能够抓住这一机会的越来越大的份额，我们最近获得的2500万美元底特律公立学校合同是一个有形的证明，在技术解决方案方面，我们在全国范围内看到了强劲的顺风，电池

到2025年，存储安装量增长了52%，人工智能正在以两位数的速度加速全球数据中心建设，微电网正在成为现代电网的重要基础设施。这正是ATS最具差异化的地方，位于能源弹性，电气化和人工智能基础设施的交叉点。最近与一家大型零售商取得的另一项微电网胜利，以及本季度预订的各种其他能源存储和基础设施项目，都证明了我们认为该领域将是多年增长周期。

现在，具体来看今年剩余时间，我们预计技术解决方案将在更高的产量和改进的组合的推动下取得强劲成果。随着新业务的不断上线和WGM Star的不断壮大，M & D预计也将带来强劲的业绩。教育将继续扎实。由于客户退出，包括我之前讨论的英国大客户，B&I收入可能会在下半年放缓。在航空业，尽管航空旅行需求仍然强劲，但我们正在关注燃料成本上涨对航空公司客户的潜在影响。

总体而言，尽管我们的终端市场在很大程度上仍然具有建设性，并且我们将继续密切关注不断变化的宏观经济环境。我们仍然专注于将杠杆率降低到三倍以下，保持严格的资本配置方法，并在我们以专注和财务纪律的方式运营的同时，根据全年前景执行。这样，我就把它交给大卫。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢斯科特，大家早上好。让我们从幻灯片6开始。收入同比增长8.4%，达到Second季度创纪录的23亿美元，这得益于6.1%的有机增长和收购（主要是WGM Star Consolidated）的2.3%的贡献。有机增长是我们自2022年第三季度以来实现的最强劲增长，技术解决方案和航空在细分领域处于领先地位。Technical Solutions收入增长27%，航空收入增长20%，制造和分销收入增长17%。

教育增长2%，而B & I基本持平。总体而言，我们对业务的增长轨迹仍然感到满意，这反映了我们终端市场的弹性和多样性，以及我们对销售、人才和行业专业知识的投资，这帮助上半年实现了创纪录的12亿个新销售订单。转向幻灯片7，该季度净利润为4，310万美元，即稀释后每股0.73美元，而上一年同期为4，220万美元，即稀释后每股0.67美元。

调整后净利润为5，290万美元，即稀释后每股0.90美元，而去年调整后净利润为5，410万美元，即稀释后每股0.86美元。这些同比变化主要反映了较高的利息和摊销费用被较低的税收费用所抵消，并且我们最近的股票回购活动推高了每股企业成本。调整后的EB & ITDA比上年增加580万至13170万。分部营业利润率同比连续增长20个基点至7.3%。

分部利润率下降60个基点，主要反映了去年上市的M和D、B和I合同的影响，以及与WGM Star收购相关的摊销费用增加。我们预计，由于ATS组合的改善以及我们持续的价格上涨和成本行动，第三和第四季度的连续利润率将出现健康的改善。现在让我们从幻灯片8开始讨论细分性能。B & I收入与去年基本持平，为10亿美元。

这一业绩是由英国市场的整体强劲推动的，但部分被一家英国大型客户季度中退出以及某些其他客户退出（特别是西海岸）的影响所抵消。展望未来，我们预计今年下半年增长将放缓，主要是由于前面提到的客户退出对全面运行率的影响。营业利润为7670万美元，利润率为7.6%，而去年分别为8300万美元和8.2%。

这一利润率变化主要反映了合同组合的变化以及为支持长期增长而增加的销售资源投资。利润率连续提高10个基点，因为我们继续在成本和价格上涨行动方面取得进展。在健康的旅行需求和新合同（特别是我们的新希思罗机场合同）不断增加的支持下，航空收入增长了20%，达到3.108亿美元。展望今年下半年，有机增长将保持强劲但从第二季度开始温和，因为我们纪念了去年第三季度签订的几份大型合同。

营业利润为1，630万美元，利润率为5.3%，而去年为1，650万美元，利润率为6.3%。利润和利润率受到与天气相关的增量成本、某些合同范围变化和TSA导致的本季度运营中断以及新希思罗机场合同成本上升的压力。9 M & D的收入为4.638亿美元，同比增长17%，其中有机增长7%，收购WGM Star带来9%的增长。

强劲的有机增长是由最近的合同赢得推动的，特别是在技术部门，以及整个部门客户的持续扩张。营业利润为4，060万美元，利润率为8.8%，而去年为3，990万美元，利润率为10%。正如预期的那样，利润率同比连续增加20个基点。利润率的变化反映了去年担保的新合同的组合，这些合同有助于推动有机增长。

与WGM Star收购相关的400万美元增量摊销费用也影响了利润率。不包括增量摊销，利润率为9.6%，我们认为这更好地反映了该部门的长期盈利、实力和利润率状况。教育收入增长2%，达到2.322亿美元，主要受规模升级的推动。该部门的经营业绩强劲，营业利润增长19%至1，640万美元，利润率扩大100个基点至7%。

这一改进是由提高的劳动效率和有效的升级管理推动的。我们的教育团队继续高水平执行并赢得有意义的新业务，例如底特律公立学校系统的一份大型ABM绩效解决方案合同，该合同将于第四季度全面上线。我们还扩大了与迈阿密大学的合作范围，迈阿密大学是一个长期的重要客户。展望未来，我们预计第三季度利润率将有所改善，对于教育技术解决方案来说，这始终是季节性强劲的时期。

第二季度收入为2.673亿美元，同比增长27%，其中22%的有机增长和6%来自收购。有机增长反映了我们数据中心市场的强劲活动以及电池储能系统和空调项目活动的强劲增长。此外，我们在第二季度与一家大型零售商预订了重要的新微电网业务，这支持了我们对第二季度强劲增长的预期。就收入和结构而言，营业利润为1，680万英镑，利润率为6.3%，而去年为1，340万英镑，利润率为6.4%。

利润增长是由大幅增长利润率推动的，主要反映了服务组合对设计和工程的重视程度较低，而对设备密集型基础设施、项目服务以及持续增长投资的重视程度较高。我们预计今年下半年的服务组合将有所改善，这是我们在技术解决方案方面的历史表现节奏。现在转向幻灯片10，本季度末的负债总额为19亿美元，其中包括2300万美元的备用信用证。

我们的总债务与预计调整后Debitda之比为3.2倍。可用流动性为6.14亿美元，其中包括9500万美元现金和现金等值物。正如预期的那样，收购WGM Star将第二季度的杠杆率提高到三倍以上，我们预计到本财年结束时杠杆率将回落到三倍以下。第二季度运营现金为6，620万美元，自由现金流为2，240万美元。前六个月，运营现金流为128.2万美元，自由现金流为7，120万美元，而上一年期间现金使用量为7，390万美元，自由现金流为负1.078亿美元。

由于强有力的流动资金管理工作以及我们在企业资源规划稳定方面的持续进展，前六个月同比增长约1.8亿美元。现在转向资本配置，如前所述，我们的重点是将杠杆率降低到三倍以下，因此我们的短期优先事项是偿还债务，但随着潜在的价值创造机会的出现，我们将保持灵活性。截至季度末，我们现有的授权仍有8900万美元。

本季度利息费用为2810万美元，比去年增加420万美元，反映出我们收购WGM Star推动的平均债务余额增加。谈到我们对幻灯片11的2026财年展望，正如斯科特指出的那样，虽然我们仍然对终端市场的相对健康状况感到鼓舞，但我们也注意到更广泛的经济不确定性。因此，我们维持之前传达的2026财年调整后每股收益前景。请注意，我们全年有机收入增长前景为3%至4%，我们现在预计将接近该范围的高端。

航空、M和D以及技术解决方案预计将增长超过这一范围，而B & I和教育预计将低于这一范围。收购WGM Star预计将带来大约一个额外的收入增长点，使总增长率达到4%至5%范围的高端。预计2026财年，部门营业利润率将接近7.8%至8%的低端，利润率扩张将在下半年进行，主要是受ATS组合和销量改善的推动。

由于利率高于预期，目前预计利息费用约为1.1亿美元。我们计划通过额外的成本行动来抵消这一阻力。我们在任何离散项目（包括可能延长的工作机会税收抵免计划）之前的正常化税率预计仍为29%至30%。我们对产生现金的进展感到良好，并对我们的期望充满信心。提醒您的是，在转型和整合成本、最终ravenvolt收益和任何增量重组的影响之前，我们预计2026年自由现金流约为2.5亿美元。

总而言之，我们继续预计全年调整后每股收益将在3.85美元至4.15美元之间。此外，在过去六个月里，我们一直在积极对保险计划实施运营和流程改进。我们相信这些变化最终将使我们能够更好地预测上一年自我保险调整的年终影响。因此，我们的2026财年全年前景不再排除此类调整的预期影响，我们相信这为我们的未来前景提供了更大的可预测性和透明度。

说完，我将把它交还给斯科特做闭幕词。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

谢谢大卫。最后，我对ABM的立场感到满意。我们正在增长，我们正在产生现金，我们的终端市场在很大程度上是建设性的。我们还有更多工作要做，特别是在推动利润率持续提高方面。但趋势是积极的，今年下半年给了我们真正的机会来证明我们仍然是纪律严明的资本管家。短期内这意味着继续专注于去杠杆化。从长远来看，这意味着继续塑造我们的投资组合并投资于ABM能够成为我们客户更加一体化和重要的供应商并创造最大股东价值的领域。

最后，我想花点时间感谢我们的团队。每天都有超过100，000人出现并为我们的客户提供服务，他们的承诺使ABM的长期故事成为可能。这样我们就可以开放提问热线。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。

为了允许尽可能多的问题，我们要求你们每人保留一个问题和一个后续问题。谢谢我们的第一个问题来自蒂姆·穆鲁尼和威廉·布莱尔的对话。你的问题，

Tim Mulrooney（股票分析师）

Scott.大卫，早上好。早上因此，我想询问一下你们这里的电力解决方案业务，该业务现在似乎运行得相当火爆，微电网活动越来越多，我猜预计会在这里的后半部分。但具体到第二季度，是否有任何真正的大型项目，例如电池存储系统或其他任何项目，对我们在本季度看到的22%的有机增长率做出了重大贡献？

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

是啊嘿，蒂姆，我是大卫。谢谢你的问题。我们在电池储能方面确实有一个非常好的季度。正如你提到的，有几个大项目。你知道，这些项目带有一点不同的轮廓。对的他们在设备上很重，在基础设施上很重，利润有点少，只是因为你有这么多的设备投入工作。但我们看到这种势头不仅在下半年的这些工作中继续存在，而且在下半年也确实加强了我们更传统的开关设备和发电机微电网工作。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是的，蒂姆，只是想让您对此有更多的了解，我会对此进行超高的阐述，但当您查看我们的ATS项目工作时，您几乎可以将其分为两个阶段。就像设计和工程，然后是转动扳手的部分。而车削扳手类零件的加工余量比设计和工程余量要低。因此，当你看到本季度的组合时，当你看到利润率时，我们非常重视扳手部分的转向。

我们认为是在后半场。好吧，我们知道在后半部分我们将进行更多的设计和工程，如果这有一点帮助的话，你会看到后半部分的利润率上升。是的，这真的很有帮助。这实际上是我要问的另一个关于混合中利润轨迹的问题，但我很感激

Tim Mulrooney（股票分析师）

那里的颜色，斯科特。

谢谢大卫，也许我会在技术解决方案方面跟进一些其他的东西。我注意到您在幻灯片中强调了本季度较高的H Vac项目活动。现在我们都知道H Vac技术人员现在在全国范围内对数据中心建设项目的需求非常高。

我很好奇您是否会在改造方面看到更多的工作突然出现，因为也许您通常会在这些工作上竞争的其他一些公司现在只专注于新的数据中心建设。您是否看到更多机会出现？

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

我想说我们全面实力雄厚。我认为我们没有看到一个特定的部分与另一个部分的区别。显然数据中心确实很强大，但我认为我们现在看到它的基础很广泛。提后

Tim Mulrooney（股票分析师）

好的谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Truist Securities的Jasper Biff。请继续回答您的问题。

Jasper Biff（股票分析师）

嘿，早上好伙计们。我知道你今天提高了相当多的有机增长。仍然意味着今年下半年会出现一点点减速。听起来，在细分市场层面，除了BNI之外，由于一些客户退出，其他业务大多都领先于该范围。我想我想知道第二季度的持平增长是否反映了BNI客户退出的全面影响，或者该部门可能会在未来两个季度进一步减速。

谢谢

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

嘿贾斯珀，你打电话的电话不好。也许你可以重复一下这个问题。希望它能让人更清楚地感觉到。我们几乎没有听到，

抱歉希望这会更好。是啊好的太好了好吧是的，所以我的问题是关于bni的。你提到了这个区的一些客户。我想知道第二季度的平稳增长是否反映了客户退出的全部影响。或者，我想，随着你看到你谈论的退出的全面影响，该部分可能会在接下来的两个季度进一步减速。是的，也许我会为你分解BNI。我认为我们看到的大部分压力是我们谈论的TFL退出，这非常重要。

然后我们谈论的另一部分是西海岸。也许我会向您提供更多关于我们如何看待这个市场以及正在发生的事情的背景信息。如果您查看洛杉矶、旧金山、西雅图等城市的空置率，以了解背景，它们可能比纽约市差两到三倍。如果你考虑这些市场，你会认为西海岸是科技产业密集型市场，而东海岸是合法银行业的市场。

从重返工作岗位的角度来看，正如你们所知，就像西海岸一样，当谈到科技行业时，他们不会像金融服务和法律行业那样重返工作岗位。因此，我们看到这些市场的压力。随着这种压力，最终会发生的是竞争对手将开始，特别是当它像上几年一样延长的时候。竞争对手开始做出不符合我们经济门槛的定价决策和利润率决策。

我只想告诉你，在我在ABM的漫长职业生涯中，我以前见过这种情况。它往往是情节性的，而且是不可持续的。所以我们看到它随着时间的推移而减弱。但现在我们看到了一些压力。如果我要区分本季度与去年我们为我们做出一些战略决策时，我们必须找到盈利之路。它必须是一个高度战略性的帐户。这些是去年第三季度与我们现在看到的动态。

所以我们做出了这些决定。我们实际上对我们做出的退出决定感到高兴，因为你会在BNI下半年看到我们的营业利润率上升，我们认为这非常重要。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

Jasper，我想再谈谈对BI的展望，TFL退出对BI下半年的增长影响约为300个基点。因此，当我们谈论影响的比例时，显然大部分将是由于合同退出。

谢谢.然后您能否提供更多有关您目前使用的企业资源规划的详细信息？您认为，随着企业资源规划的实施和运行，您拥有什么样的利润机会，我认为目前您的五个部门中的三个部门是这样的？是的，你是对的。站台上五人中的三人。我们正处于最后几个部分的规划阶段，你知道，根据我们从第一次体验中学到的所有东西，我们将考虑这一点。

我认为机会最终在于可扩展性。你知道，我们从人工智能的角度预期支付什么，你知道，我们如何加载合同，我们如何处理发票，你知道，我们在收集现金方面的效率。所以，你知道，我们注意到了这一点。但首先要做的是为下一组做好规划，我们将在未来的电话会议上对此进行澄清。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是的，我只想说，就完成企业资源规划而言，我感到兴奋的是，我们将拥有一个干净的数据集。当你考虑人工智能和所有的影响力时，你知道，你，拥有干净的数据来利用你的工具是非常重要的。我们正在朝着这个方向前进。我认为你会在2027年、2028年看到一些有意义的机会。

随着我们的数据集的成熟，随着我们的人工智能的成熟，我们看到我们将能够在安排和劳动力管理方面做很多事情。我的意思是，有很多令人兴奋的举措即将推出，你知道，我们总是觉得它来得不够快。但我们，我们注意速度和平衡。我们，我们这里正处于一个长期的情况。

Jasper Biff（股票分析师）

明白了。谢谢你们回答问题。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自安迪·惠特曼和贝尔德的作品。请继续回答您的问题。

安迪·惠特曼（股票分析师）

太好了早上好，感谢您回答我的问题。伙计们，我想首先询问一下你们在零售商处正在进行的备用发电机微电网工作。一家大型零售商多年来一直与你们合作安装这些设备。

我认为你至少在，我知道你至少在你的第二种，也许是你的第三种商店份额，那是你一直在与你合作的那个传统零售商为你提供的。听起来像是，我想我在这里听说有一家新的大型零售商与您签约。

所以我现在只是想了解，我们已经有了两种这样的情况，他们在商店上安装此类东西，既有遗产，也有您对这个新客户的了解，以及您对这个新客户的看法，斯科特，关于与这个客户的长期合作。显然，您需要提供高质量的工作等等。但这是开始还是新的开始？您是否预计它也可能有阶段性？

谢谢

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

谢谢.听着，我只想说有点高水平，安迪。就像我们认为微电网业务中有更多的跑道一样。对我们来说，这不一定是逐个客户的。重要的是让客户集中度，而这是你不想的。因此，从业务发展的角度来看，我们非常专注于跨越和战略性地追求更广泛的客户。

因此，从长远来看，这对我们来说并不是一两个客户，尽管现在我们的权重很大。但我们正在摆脱这一困境，我们对未来一两年在再次拓宽这一视野方面将带来什么持乐观态度。但对于这些其他客户，我们在他们的投资组合和计划中看到了非常好的Runway。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

好吧，明白了。我想我的后续问题是问大卫的。所以我想在这里谈谈上一年的自我保险会计。这在您调整后的结果中。抱歉，我不知道我是否完全遵循了这一点，因为我理解它就像回到这里一样，当我们进入这一年时，你不再适应这一点，它将会是，它已经是多年来的补充。今年不会是这样。

我是不是听到你说你在这个季度做出了改变，把它放回去了？抱歉，你能澄清一下吗？你本季度做出的变化是否有任何变化，我的意思是，你所说的今年每股收益的名义数字是相同的，但你本季度做出的变化是否有影响？对不起，你能不能解释一下这次可能会慢点，所以我。我们都能理解。

好的，安迪，没问题。所以我们退一步来了解一下背景。去年第二季度，我们与美国证券交易委员会进行了沟通，他们强烈建议我们记录任何前一年的自我保险调整，你知道，作为我们营业收入的一部分。

所以我们这样做了，你知道，快进到今年26财年的指导，我们说的是我们将继续将这些调整记录为营业利润的一部分。然而，我们并没有把这一点纳入我们的指导。对的当时这确实是一个可见性问题。你知道，去年我们进行了2300万美元的调整，不利的调整。我们显然对此不太满意。然后...

所以我要说的是，因此，我们对这个计划进行了一些真正的投资，特别是投资寻找抑制波动性的方法和一些真正的运营改进，我们认为这将带来有意义的更好的可预测性未来。具体来说，我们专注于真正的保险相关计划、重返工作岗位、及时理赔、积极的理赔解决、司机行为计划。

我们认为，我们对安迪的关注将真正让我们更有信心预测未来的这种调整。因此，我们现在相信，我们将在26年全年第四季度进行的研究结果可以在385至415的指导下捕获和考虑。所以归根结底，我们觉得这与透明度有关。

我们将把它包含在未来的指南中。我们将在运营上拥有它，并像对待该公司的任何其他运营计划一样对待它。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是啊安迪，我想说的是，为什么我认为这是一个相当重要的举措，我想对投资者来说，我们刚刚降低了第四季度的风险，因为在此之前我们没有在指导中提及它。再说一遍，去年第四季度的每股收益受到了20美分以上的打击，坦率地说，这对股价影响并不大。

而且，你知道，我们现在站出来说，你不必担心第四季度的影响，我们正在将其吸收到我们的指导中。我们认为这对投资者来说是一个重要的声明。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

是的，好吧，我想这更有意义，也许是另一种方式。我只是想检查一下我的理解。我认为每个人都可以从中受益。听起来你已经充分缩小了计算这个、程序和所有这些行动的方式，这样即使事情的发生方式发生了变化，你也认为它们足够狭窄，以至于现在比以前更可预测。

所以现在你可以在那里完全烘烤，这是一个很好的结果。这是另一种简单的看待它的方式吗？

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

大卫，你做到了。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

安迪这一切都与可预测性有关。我们坚信，我们采取的行动和对该计划的关注赋予了我们缩小范围的能力。

安迪·惠特曼（股票分析师）

好的很好好吧，我就说到这儿吧，伙计们。祝你愉快

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Faiza Alwe与Zoe的关系。请继续回答您的问题。是的，嗨。太感谢了我想询问一下WGN Star，你知道，现在你已经拥有它几个月了，只是想获取更新。

我知道你对那里的机会听起来很满意，但请给我们一些额外的色彩，看看你是否看到那里的竞争环境发生了任何变化，以及你如何看待你是否随着新业务而成长，或者你是否看到现有客户增长得更快？只是很想听听更多关于这一点的信息。

Faiza Alwe（股票分析师）

当然.费萨尔。我们对这次收购感到兴奋，整合进展非常非常顺利。他们已经开始为我们的半导体领域做出有意义的贡献。正如我想我们过去提到的那样。但让我重申一下。如果你想到半导体领域，你会想到靶心。正确的是我喜欢的想法。靶心的中心是制造部分，它受到高度保护。

想想穿着防护服的人。靶心之外的是设施本身。我们在该晶圆厂外部拥有大量半导体公司，而WGN Star则在该晶圆厂内部。两者的结合使我们成为一种无缝提供商。而且，你知道，如果你逐年观察半导体领域，你会发现我们在那里的增长翻了一番。

让我向您提供一些有关我们在半导体市场表现的统计数据。我们有60多个客户。我们目前在300多个地点。如果你要看看我们与欧洲晶圆厂制造商之间的晶圆厂产能，你会发现我们目前拥有75%的客户。当您查看OEM时，您会发现大约有10家大型OEM。我们目前正在与其中七个人合作。

因此，我们觉得能够定位在这个空间，能够定位在这个空间，并有机会与客户一起成长，并在晶圆厂内外成长，这对我们来说将是巨大的。所以我可以告诉你，我们看到半导体领域两位数的增长将持续一段时间。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

太好了，这很有帮助。然后我只是想跟进BNI的利润率，因为你谈到了改善的轨迹，这听起来像是来自混合。听起来，你还在投资销售资源。因此，请让我们更多地了解我们认为稳定状态B和I利润率应该是什么，仅MIX就有多少机会，也许一旦你减少了销售投资。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

当然.所以你看到我们的利润率出现了一些连续的变化。第一季度至第二季度上涨了30个基点。所以我们看到了运动。我认为，随着我们专门在西海岸做出的决定，你会看到bni的收入有所下降。你知道，在这和TFL之间，我们并不一定期望积极的有机增长。然而，你会看到后半部分的边际加速。

就像您会看到证据表明我们正在做出的决定以及我们管理业务的方式将产生增值利润。所以我们对BNI非常乐观。

Faiza Alwe（股票分析师）

好的谢谢

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

谢谢，法伊萨。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自瑞银的Josh Chen。请继续提问。

Josh Chen（股票分析师）

嗨，早上好，斯科特和大卫。感谢您回答我的问题。所以显然，上半年有机增长非常强劲，5到6%，你的指导，显然你正在将其推到3到4%的高端，但我猜DECEL是否意味着bni，你知道，下半年放缓？看起来，你知道，即使是BNI，今年的增长率也可能超过4%。

我这样思考的方向正确吗？

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

是啊嘿，乔什，大卫，谢谢你的问题。所以，你知道，正如我们所说，显然后半场的DECEL和BNI很大程度上是由我们谈论的TFL退出以及斯科特谈到的西海岸的一些压力驱动的。所以我认为，从整个财年的角度来看，我们认为英国国民经济指数将出现持平甚至小幅正增长。从全年的角度来看，我们看到了减速，显然需要一点时间来超越这种退出，尤其是今年的TFL。

Josh Chen（股票分析师）

好吧好吧然后在。是的，谢谢你，大卫。然后你提到了价格上涨。因此，我猜就价格上涨的幅度而言，您是否认为您的定价足以抵消您在工资通胀方面看到的影响？

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

是的，我认为我们感到兴奋的一件事，实际上是我们安装的一些新系统的好处，我们对我们的成本基础有了很好的可见性，特别是对于许多拥有大量合同的大型集团来说。所以B和我是那里的主要人。所以，你知道，作为我们日常核心运营的一部分，我们非常关注升级。

我们对应对我们所经历的任何成本负担的途径感到非常满意。正如斯科特提到的那样，这是动力的一部分，B和I将在今年下半年持续下去，真正帮助提高连续利润率。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是啊我要说的是，我再次对基于人工智能的举措和升级充满热情。这是我们实施基于人工智能的举措的地方之一，我们在其中审查、扫描合同、生成升级信并通过人工智能举措完成这一任务。所以我认为人工智能计划正在开始成熟，需要时间。

但这是我很高兴你提出的一个领域，升级是因为这是我们在人工智能方面所做的事情的一个领域。

Josh Chen（股票分析师）

是啊，那很好。谢谢你的颜色和下半场好运。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自自由资本市场的David Silver。请继续提问。

David Silver（股票分析师）

是的，嗨，早上好。我想问问赢得的12亿美元新合同背后的一点色彩。所以，你知道，有几件事，但只是，我的意思是，这当然是一个很大的数字，我认为你正在走上正轨，你知道，在新业务总体胜利方面显然将创下另一个纪录。但我还要说，除此之外，我的意思是，只要看到季度收益发布中强调了这一点，我就觉得有点不寻常。

然后，你知道，我甚至用这样一个想法来概括，你知道，你强调了一些退出一些没有产生足够利润或足够盈利能力的业务的决定。

我想我只是想知道，我的意思是，如果我们可以只关注非ATS部分，你知道，有多少，新的业务赢得，你得到或你会归因于什么，也许是增量，更快的步伐，你赢得新的业务？我想我会把它分解成，你知道，进攻与防守。

我的意思是，你在那里特别针对，你知道，业务，新业务，你知道，你，你想在战略上，还是更多的防御，你知道，只是由于地区或公司的具体特点，你知道，他们，他们正在寻找让步或业务条款，你知道，作为一家公司，你只是不能接受。

那么，就对新业务获胜的渐进速度进行一些思考，从您的角度来看，这背后是什么？谢谢

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是啊让我先说。您提到过我们提到它很不寻常，但请您知道，我们确实在第二季度更新了上半年，所以我们以前也这样做过，所以可能没那么不寻常。我们对12亿人口感到兴奋。因为我认为你必须做的是你必须退后一步，你必须审视情绪。对的

从我们的角度来看，客户继续想为我们工作。我们正在通过与广泛的客户群体的演示来赢得这项业务，他们都同意abm。因此，我们喜欢这样一个事实：我们年复一年地看到这种积极的趋势。我想说，它的防御性较小，更具战略性。

我们过去曾讨论过如何雇用业务发展资产，我们瞄准某些地区，当然像阳光地带地区，我们还瞄准了行业集团、数据中心和半导体。所以，你知道，对我们来说，我只是给你一个半导体和数据中心之间的证据点。如果将这两个小微集团合并起来，这相当于ABM目前收入的7%。这非常重要。

这是我们几年前制定的一项战略举措，也是一个将以两位数增长的细分市场。所以我认为对我们来说，这一切都是战略性的，显然在销售追求中总是有防御措施。所以我不会坐在这里说这12亿纯粹是战略性的。有一个很好的平衡，但大部分是战略性的。

David Silver（股票分析师）

好的太好了谢谢你。然后，你知道，这是一个你可能已经在轶事中或部分地谈到过的问题，但你知道，斯科特，你的公司已经经营了很长时间，你一直非常小心地按终端市场细分你的业务，你知道，甚至在其中，你知道，你已经以不同的方式细分了航空业，例如，以及其他细分领域。

我只是想知道，但作为一家公司，现在从更大的地理位置考虑事情是否有意义？换句话说，你知道，该国一个地区的技术业务可能不会，可能需要与另一个地区不同的策略。我只是根据你的评论思考加州与德克萨斯州或西海岸与非西海岸。

但你知道，你使用了“情节性”这个词，但你知道，我的感觉是，在过去的几年里，其中一些趋势并没有真正改变太大。所以，就像一家公司一样，你知道，有着非常明确的国家观，我的意思是，什么角色可能更谨慎、更明确的地理战略才有意义？

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

当然，这是一个好问题。我们确实有地理战略。我想说，看，我们按照终端市场的行业组进行细分，我们仍然觉得绝对是正确的方法。我们每年都会对所有这些假设进行战略性的压力测试。你知道，这是一个由我们董事会组成的管理团队。因此，我们仍然坚信，通过与客户群保持一致，这是最好的选择。

不过，在这些客户群中，我们确实有一个地理重点。也许我早些时候提到过阳光地带，就像我们研究我们运营地的某些增长区，并根据这些增长区、运营资产分配业务发展资产。因此，我希望您考虑一下行业组和重叠的细分市场。

在这个覆盖范围内，你有一种绝对结合地理态度的方法。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自西德蒂和公司的马克·里迪克（Mark Riddick）。请继续回答您的问题。

马克·里迪克（股票分析师）

嘿，早上好。感谢您回答所有问题。今天早上我们已经讨论了很多。我确实想谈谈到今年年底将杠杆率降低到三倍左右的预期。也许可以谈谈您目前在收购流程中看到的情况，以及舒适水平、估值水平（如果它们在过去几个月发生了很大变化）以及您的胃口如何。

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢，马克。大卫，绝对是合适的问题。正如我们在第一季度所说，我们确实预计随着收购WGN Star，我们的杠杆率将增加三倍以上。显然，我们的短期优先事项仍然是去杠杆化，我们预计根据下半年的现金流实力，到今年年底能够回落到三倍以下。

因此，显然，这并不意味着我们正在放弃其他价值创造机会和资本回报。基本上，我们只是对其进行适当的排序。所以我认为，从杠杆的角度来看，然后根据我们连续现金流的强度，我们感觉，我们感觉真的很坚实。斯科特，我会让你对并购管道发表评论。

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是的，所以我们将继续监控并购渠道。我们认为今年下半年和明年上半年将会出现一些非常有趣的机会。坦率地说，这可能与我们的杠杆率降至3以下以及我们非常关心获得集成的事实相吻合。对的因此我们仍在整合WGM Star。因此，我认为从并购方的角度来看，这一点的融合可能是积极的。

再说一次，更多的是后半部分，也许是第四季度，或者是第一季度。但你知道，我们正在监控它，并再次对我们的比赛地点采取了非常战略性的态度，

马克·里迪克（股票分析师）

这很有帮助。然后只是快速跟进。我想，无论是战争还是地缘政治破坏，都没有产生太多影响。我想知道您是否看到了任何领域的影响，或者如何影响整个季度和第三季度的节奏，或者您是否看到了任何来自此的影响。谢谢.

斯科特·萨尔米尔斯（总裁兼首席执行官）

是啊是啊所以我要说的是，我们现在在航空领域看到了一点暗示，特别是在我们的国际业务方面，因为航班，国际航班在数量方面面临着压力，还没有变得令人难以置信。但正如我们在准备好的评论中所说，我们只是在观察它并保持领先。但ABM的一个伟大之处在于，即使在这些周期中，

我们很好地度过了难关，因为我们灵活的劳动力模式，而且我们提供的服务很大程度上不是自由裁量的。所以我们肯定会，在极端时刻我们会受到一些压力，但我们会克服它。

操作者

谢谢我们今天早上的最后一个问题来自Maxim Group的泰特沙利文公司。请继续回答您的问题。

泰特·沙利文（股票分析师）

谢谢感谢之前关于有机增长的评论。这是我们希望从上财年开始加速盈利增长的一件事，当时盈利增长为3.8%。所以我认为你可以向BNI澄清这一点。

大卫，简单介绍一下无现金现金流指导为2.5亿美元。你能去吗，那具体排除了什么？您能透露一些数字吗？

David Orr（执行副总裁兼首席财务官）

是的当然，泰特，不包括金额。因此，这些项目每年不包括总计约6500万美元的费用。所以剩下的一些改造费用，大约2000万。预计将赚取最后一笔Ravenvolt收购的付款，约为3000万美元，然后是与WGM明星收购相关的一些收购成本，约为900万、8至900万美元。你知道，任何其他重组费用都可以填补那里的空白。

所以我要说的是，你知道，正如我前面提到的，我们仍然对现金流状况感觉非常好。在正常化的基础上，我们的节奏约为40%。因此，2.5亿美元的指南中约有1亿美元。您已经关注该股票一段时间了。你们知道，ABM的大部分现金流都倾向于下半年。因此，这使我们今年的现金流处于有利地位。

泰特·沙利文（股票分析师）

好的，谢谢大家。

操作者

谢谢乘客们请我们的问答环节就此结束。我会让萨默斯先生发表最后评论。

Scott Salmirs（总裁兼首席执行官）

当然.谢谢感谢大家的参与。希望你能看到大卫和我对我们的前进方向以及后半段的情况有多么乐观。因此，我们期待在第三季度见到你们，并祝大家度过一个美好的夏天。

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