期权扫描 | 多空博弈！博通暴跌12%引发百万张期权对决；股价回调之际，诺基亚看涨期权却升至81.7%

一、大盘概览

华盛资讯06月05日讯，截至周四收盘，道琼斯指数涨幅1.73%，报51561.93点；纳斯达克指数跌幅0.09%，报26830.96点；标普500指数涨幅0.41%，报7584.31点。

美股周四走势分化，市场情绪在地缘政治缓和预期与芯片板块重挫的拉锯中摇摆。一方面，中东停火协议的达成提振了投资者对能源供应恢复的乐观情绪，推动道指创下新高；另一方面，博通业绩不及预期引发芯片板块大幅抛售，市场对人工智能投资热潮的可持续性产生质疑，拖累纳指收跌。此外，美国初请失业金人数意外上升及企业裁员激增，进一步加剧对经济放缓的担忧。整体来看，市场在宏观乐观与微观分歧中寻求平衡，但对高估值板块的审视正在升温。

值得注意的是， $SPX  的看跌期权成交量205.32万张，看涨期权成交量189.81万张，看跌/看涨交易量比率约1.08，表明投资者押注该指数看跌意愿较强。其中， $SPX  的一看跌期权SPXW_260702_P_6850.00成交量达0.80万张，VOL/OI值录得34.83。该合约的行权价为6850.00美元，该张期权跌25.45%。

二、个股期权成交量TOP 10

隔夜个股期权成交量前十位分别为：英伟达、特斯拉、博通、美光科技、Meta Platforms、诺基亚、Strategy、苹果、Palantir、美国银行。

第1名英伟达 ：隔夜涨1.94%，当日期权成交总量达339.81万张，环比前一日降低0.02倍，较90日均量放大1.09倍，其中看跌期权占比30.9%，看涨期权占比69.1%。期权链：英伟达 NVDA 期权链

其中一看涨期权（NVDA_260605_C_220.0）交易量达28.91万张，该合约行权价为220.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权涨19.0%。

第2名特斯拉 ：隔夜跌1.24%，当日期权成交总量达187.88万张，环比前一日降低0.45倍，其中看跌期权占比32.4%，看涨期权占比67.6%。期权链：特斯拉 TSLA 期权链

其中一看涨期权（TSLA_260605_C_425.0）交易量达12.21万张，该合约行权价为425.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌68.62%。

第3名博通 隔夜跌12.59%，当日期权成交总量达115.84万张，环比前一日放量1.06倍，较90日均量放大3.66倍，其中看跌期权占比36.4%，看涨期权占比63.6%。期权链：博通 AVGO 期权链

多张看跌期权大涨超200%。但成交量靠前的还是以看涨期权为主，其中成交量最大的一看涨期权（AVGO_260605_C_420.0 ）交易量达3.45万张，该合约行权价为420.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌91.37%。而成交量最大的看跌期权为（AVGO_260605_P_400.0 ）交易量达2.3万张，该合约行权价为400.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权仅涨13.56%。

博通隔夜暴跌，直接引爆衍生品市场。在这场多空大决战中，虽然多张看跌期权（Put）暴涨超 2 倍，但全场看涨期权（Call）仍占 63.6% 的大头。全天成交量最大的仍是周五到期、行权价为 420.0 美元的看涨期权，达 3.45 万张。大批资金试图押注其盘中反弹，但由于正股被死死钉在低位，随着当天到期时间价值清零，该合约权利金跌 91%。同时成交量最大的末日看跌期权并未大幅飙升。这是因为正股跌势过猛，直接跌穿了 400 美元防线，使该合约瞬间变为深度实值。由于距离收盘仅剩数小时，大批获利空头选择在到期前锁定利润、扎堆平仓，密集的抛盘压制了溢价，导致其权利金在尾盘未能跟随跌幅进一步放大。

消息面上，尽管博通交出了强劲的季度业绩并上调了增长预期，但因未进一步提高全年人工智能业务收入展望，其股价周四大跌，并拖累英伟达、AMD等半导体板块整体走弱。博通同时宣布将于7月15日实施“1拆10”股份分拆，季度股息维持5.25美元，降低散户入场门槛。市场担忧主要源于投资者对AI概念股的预期已大幅提高，任何增长指引未进一步上调的信号都可能触发获利回吐。

不过，多家华尔街机构认为市场反应过度。伯恩斯坦分析师指出，博通AI业务仍将保持约200%的同比增速，2027财年AI半导体收入有望突破千亿美元，且高毛利率和运营杠杆足以抵消利润率压力。高盛也建议积极买入，认为公司2027年增长前景明朗，定制芯片项目进展顺利且供应链有保障。KeyBanc和瑞穗纷纷上调目标价，仅麦格理将评级下调至“中性”。

第4名美光科技 ：隔夜跌7.74%，当日期权成交总量达90.22万张，环比前一日放量0.85倍，较90日均量放大1.41倍，其中看跌期权占比46.2%，看涨期权占比53.8%。期权链：美光科技 MU 期权链

其中一看跌期权（MU_260605_P_765.0）交易量达2.79万张，该合约行权价为765.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌84.44%。

第5名Meta ：隔夜涨0.74%，当日期权成交总量达72.58万张，环比前一日降低0.21倍，较90日均量放大1.2倍，其中看跌期权占比25.8%，看涨期权占比74.2%。期权链：Meta META 期权链

其中一看涨期权（META_260605_C_640.0）交易量达4.13万张，该合约行权价为640.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌45.83%。

第6名诺基亚 ：隔夜跌0.66%，当日期权成交总量达69.24万张，环比前一日降低0.08倍，较90日均量放大2.78倍，其中看跌期权占比18.3%，看涨期权占比81.7%。期权链：诺基亚 NOK 期权链

其中一看涨期权（NOK_260605_C_17.0）交易量达2.83万张，该合约行权价为17.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌55.0%。

消息面上，诺基亚股价在此前受英伟达战略入股、GTC大会催化及一季度业绩大增等多重利好推动下，自近期低点连续反弹，短期涨幅显著，积累了明显的获利盘。

第7名Strategy ：隔夜涨2.23%，报129.37美元。，当日期权成交总量达66.63万张，环比前一日放量0.23倍，较90日均量放大1.34倍，其中看跌期权占比47.0%，看涨期权占比53.0%。期权链：Strategy MSTR 期权链

其中一看涨期权（MSTR_260605_C_165.0）交易量达1.83万张，该合约行权价为165.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权涨50.0%。

期权解读：近期受比特币震荡回落、微策略账面出现浮亏等消息扰动，正股此前面临较大回调压力。隔夜伴随正股 2.23% 的微幅企稳，两市资金疯狂涌入。高达 66.63 万张 的成交量，配合 47:53 的紧绷多空比例，表明主力资金在这一位置产生了巨大分歧，多头死守反弹防线，空头则紧咬不放。

周五到期、行权价为 165.0 美元的临期看看涨期权单日成交达 1.83 万张。此时正股价格为 129.37 美元，距离行权线仍有 27.54% 的巨大空间，属于极难行权的深度虚值期权。但由于 MSTR 本身具备高波动属性，正股日内 2.23% 的反弹吸引了大量敏锐的短线游资。资金并非为了最终行权，而是利用该合约极低的绝对价格进行高频日内套利，在归零边缘成功刷出了 50.0% 的波段涨幅。

第8名苹果 ：隔夜涨0.31%，当日期权成交总量达63.43万张，环比前一日降低0.54倍，其中看跌期权占比31.3%，看涨期权占比68.7%。期权链：苹果 AAPL 期权链

其中一看涨期权（AAPL_260605_C_312.5）交易量达5.71万张，该合约行权价为312.5美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌35.33%。

消息面上，苹果将于6月9日举办WWDC，市场预期将发布15年来改动最大的新版Siri，支持多轮连续对话，并与谷歌深度合作引入Gemini大模型。多家投行上调目标价，摩根士丹利维持330美元目标价，美国银行上调至380美元，认为AI功能完善将刺激iPhone销量，约80%-85%的在用iPhone不具备运行新一代AI功能的硬件条件，构成巨大换机需求。期权市场显示看涨倾向，看涨期权占比71.4%，资金涌向行权价315美元的看涨期权。

第9名Palantir ：隔夜跌0.35%，当日期权成交总量达60.07万张，环比前一日降低0.04倍，其中看跌期权占比25.4%，看涨期权占比74.6%。期权链：Palantir PLTR 期权链

其中一看涨期权（PLTR_260605_C_150.0）交易量达2.84万张，该合约行权价为150.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌73.47%。

第10名美国银行 ：隔夜涨3.38%，报54.17美元，当日期权成交总量达59.48万张，环比前一日放量4.05倍，较90日均量放大3.8倍，其中看跌期权占比7.4%，看涨期权占比92.6%。期权链：美国银行 BAC 期权链

其中一看涨期权（BAC_260605_C_53.0）交易量达5.19万张，该合约行权价为53.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权涨368.18%。

期权解读：因为 6月5 日是美国银行的除权除息日（每股派息 0.28 美元），为了抢在除权日前夜锁定股息红利，大量套利资金会选择疯狂买入临期看涨期权（Call）并提前行权。这是华尔街经典的“股息套利（Dividend Arbitrage）”操作：机构大资金通过扫货极为临近行权线的虚值/平价 Call，将其迅速转化为实值后再申请提前行权变成正股，从而能够赶在登记日顺利吃下每股 0.28 美元的现金分红。

PUT/CALL：统计上榜个股在交易日中未平仓的看跌与看涨期权持有比例。

三、期权异动追踪：Vol/OI 异动榜

本榜单聚焦期权合约当日成交量与未平仓量（Vol/OI）的异常波动，旨在挖掘市场高换手下的短线热点与资金博弈焦点。

1、美国惩教公司：隔夜涨6.22%，收盘价报23.06美元

• 一看涨期权（CXW_260717_CALL_25.0 ）Vol/OI 比率高达77.95，成交量达0.86万张，未平仓量110张，行权价为25.0美元，行权日在2026-07-17，该张期权涨116.67%。

期权解读：受益于政府全美驱逐和移民遣返力度的持续加大，作为美国最大私营监狱和拘留所运营商之一的美国惩教公司（CoreCivic, CXW）近期业绩大放异彩。受正股大涨 6.22% 提振，将于 7 月 17 日到期、行权价为 25.0 美元的虚值看涨期权迎来巨量换手。目前正股距离行权线仅差 8.41% 的上涨空间，大批资金溢价扫货，推动期权费单日涨 116.67%。这表明主力资金在借助正股的破位势头强行抢跑，看好未来一个多月内政策红利将推动股价冲破 25 美元。

2、超微电脑：隔夜跌1.1%，收盘价报46.9美元

• 一看涨期权（SMCI_260612_CALL_48.5 ）Vol/OI 比率高达75.03，成交量达1.4万张，未平仓量186张，行权价为48.5美元，行权日在2026-06-12，该张期权跌7.3%。

3、铿腾电子科技有限公司：隔夜涨0.9%，收盘价报411.68美元

• 一看跌期权（CDNS_260821_PUT_370.0 ）Vol/OI 比率高达72.63，成交量达1.5万张，未平仓量207张，行权价为370.0美元，行权日在2026-08-21，该张期权跌41.56%。

4、博通：隔夜跌12.59%，收盘价报418.91美元

• 一看涨期权（AVGO_260605_CALL_412.5 ）Vol/OI 比率高达72.36，成交量达0.72万张，未平仓量100张，行权价为412.5美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌86.19%。

5、IonQ, Inc.：隔夜跌3.77%，收盘价报65.66美元

• 一看涨期权（IONQ_260605_CALL_67.0 ）Vol/OI 比率高达54.69，成交量达0.8万张，未平仓量146张，行权价为67.0美元，行权日在2026-06-05，该张期权跌57.88%。

Vol/OI：为期权合约当日成交量与未平仓量之比，高比值代表当日换手活跃，以短线交易为主，并不等同于新增建仓。

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