完整成绩单：Argan 2026年第一季度盈利电话会议

周四，Argan（纽约证券交易所代码：AGX）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2961/54078

Argan Inc报告2027财年第一季度收入创纪录2.91亿美元，较去年同期增长50%，主要受电力部门推动。

净利润增至4600万美元，摊薄后每股收益为3.24美元，公司保持了强劲的资产负债表，现金为9.74亿美元，没有债务。

该公司将回购计划扩大至2亿美元，并将其延长至2030年1月，同时继续支付0.50美元的季度股息。

运营亮点包括中西部太阳能和电池项目以及俄亥俄州特朗布尔能源中心的提前实质性完工。

Argan的积压额为28亿美元，重点是燃气发电厂和能源基础设施部门的强大管道。

管理层对未来增长表示信心，并得到强劲的资产负债表以及严格的项目选择和执行方法的支持。

操作者

女士们先生们晚上好，欢迎来到阿根公司。截至2026年4月30日的2027财年第一季度盈利会议。此电话正在被录音。管理层发表讲话后，所有参与者均处于仅听模式。电话会议将开放提问。今天的讲话附有幻灯片演示文稿，可以通过网络广播访问。在这个时候我很高兴将发言权交给今天的主持人、IMS投资者关系部的Jennifer Belladeau。

女士，请继续。

Jennifer Belladeau（投资者关系）

谢谢晚上好，欢迎参加我们的电话会议，讨论Argan截至2026年4月30日的2027财年第一季度业绩。今天的电话会议上，我们邀请了首席执行官David Watson和首席财务官Josh Bakker。我将花点时间阅读安全港声明。本次电话会议期间做出的以及演示中呈现的不基于历史事实的陈述均为前瞻性陈述。

此类陈述包括但不限于有关公司收入和利润的未来目标和目标的预测或陈述。这些陈述受到已知和未知因素和风险的影响。该公司的实际业绩、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的情况存在重大差异，今天下午的新闻稿和Argan提交给美国证券交易委员会的文件中描述了一些可能导致或促成此类重大差异的因素和风险。

这些陈述是基于迄今为止被认为准确的信息和理解，我们不承担任何更新此类前瞻性陈述的义务。今天下午早些时候，该公司发布了新闻稿，宣布了2027财年第一季度财务业绩，并向美国证券交易委员会提交了相应的10 Q表格报告。解决了这个问题，我将把电话转给Argan首席执行官David Watson。

大卫，请继续。

大卫·沃森（首席执行官）

感谢詹妮弗，感谢大家今天的加入。我将首先回顾我们运营和活动的一些亮点，我们的首席财务官乔什·巴彻（Josh Bacher）将回顾我们的财务业绩。然后我们将开启问答电话。我们强劲的2027财年第一季度业绩反映了我们整个业务的出色执行力，我们的所有三个运营部门都实现了收入的显着增长，并保持了健康的积压。

第一季度的亮点包括创纪录的2.91亿美元收入、毛利率提高21%、净利润增加4600万美元（稀释后每股3.24美元）以及本季度调整后EBITDA提高5640万美元。正如预期的那样，由于最近获奖项目的建设活动持续增加，我们电力部门的收入大幅增长。

此外，我们还提前完成了中西部太阳能和电池项目的第三个也是最后一个项目，并最终完成了俄亥俄州950兆瓦的特朗布尔能源中心。我们的资产负债表仍然强劲，第一季度产生了大量现金流。截至2026年4月30日，我们拥有9.74亿现金和投资，净流动性为4.21亿，无债务。

我们致力于向股东返还资本是我们的首要任务，我们的季度股息为每股0.50美元或每年每股2.00美元就证明了这一点。我们制定了一项积极且机会主义的回购计划，第一季度将回购计划从1.5亿增加到2亿，同时还将该计划的到期日期延长至2030年1月31日。

积压量为28亿，较上季度末的29亿略有下降。正如我们之前指出的那样，随着项目完成，积压可能会从一个季度转移到另一个季度。虽然我们一直在追求新的机会，但有时在完成一项工作和宣布新工作之间会存在差距。

我们的项目管道仍然强劲，我们继续看到对我们的能力和专业知识的需求增加，因为该行业迫切寻求在电力需求呈指数级增长且发电设施达到使用寿命末期的环境中建设能源基础设施。正如我在上次电话会议上讨论的那样，我们预计将在未来10到18个月内增加一些新项目。

凭借我们的团队和项目的节奏，我们相信我们能够同时执行10到12个工作。现在开始运营审查。正如你们大多数人已经知道的那样，我们有三个可报告的业务部门。我们的电力部门建造所有类型的电力设施，包括热力和各种可再生能源，包括太阳能、带电池储能系统的太阳能、生物燃料和生物质设施。

电力部门收入贡献了2.27亿美元，占2027年第一季度总收入的78%。截至第一季度末，税前账簿收入为5200万美元，电力部门积压25亿美元。工业部门提供现场服务，支持新工厂建设和工业设施的扩建，并在其制造工厂中制造管道系统和压力容器等金属部件。

收入增至5800万美元，占合并收入的20%，税前账簿收入约为500万美元。截至2026年4月30日，工业部门积压量为2.25亿件。最后，2027财年第一季度，我们电信数据部门的收入为600万美元，贡献了2%的合并收入。该部门第一季度的积压量为800万件。

Telecom为商业和工业客户提供跨配电以及信息、通信和数据网络的项目管理和建设服务。该部门与数据中心以及需要高级别安全许可的联邦政府地点和军事设施合作。

我们的合并项目积压包括电力工业智能数据部门的全面承诺项目，截至2026年4月30日，项目总数为28亿个。对我们所有三个运营部门的能力需求都很高，特别是在电力部门，我们目前的积压项目包括美国的四座燃气发电厂，总发电量超过4.1吉瓦。

我们的工业部门的需求也在增加，这一点从我们于2025年11月获得的数据中心合同中得到了突出体现，用于制造热膨胀和储能罐。为了支持该项目并为公司更好地应对新机遇，我们已开始在北卡罗来纳州建设一座额外的制造工厂，预计将于今年晚些时候完工。

经济电气化，包括国内制造业的本土化、电动汽车的使用和数据中心的激增，正在创造对额外能源基础设施的迫切需求，以支持面临巨大压力的电网。

燃气发电厂仍然是提供可靠、不间断电力的理想解决方案，只有包括Argan在内的少数公司能够成功执行这些复杂项目。强劲的需求环境加上我们久经考验的业绩记录，使我们能够以严格的方法在正确的地点与正确的合作伙伴选择正确的项目。

目前，我们的积压项目由约79%的天然气项目、13%的可再生能源项目和8%的工业项目组成。鉴于当前对天然气设施的需求，我们预计这些复杂的联合循环项目将占我们近期和中期积压的大部分。

可再生资源作为电力资源仍然发挥着宝贵的作用，虽然对这些资源的需求有所软化，但在发电方面，我们采用上述所有方法。考虑到这一点，我们计划保持可再生能源能力，以便我们保持竞争优势，以满足市场需求和客户未来的需求。幻灯片7重点介绍了当前正在进行或最近授予的重大项目的选择。

如您所知，我们于2025年12月提前基本完成了950兆瓦的特朗布尔能源中心项目，该项目现已最终完工。此外，在第一季度，我们也提前基本完成了中西部三部分太阳能和电池项目的最终项目。

我们的项目性质复杂，我们实现早期完成里程碑的能力证明了我们的项目管理能力和出色的执行能力。在德克萨斯州，我们为SL EC建造的1.2吉瓦超高效联合循环天然气发电厂进展顺利，我们在德克萨斯州的另外两个燃气项目（与CPD合作的1.4吉瓦项目和我们的860兆瓦项目）开始建设。

我们还按照预期推进美国700兆瓦联合循环天然气发电厂的建设。放眼国际，我们在Tarbort下一代发电站、一座300兆瓦SSE热力生物燃料工厂和一座170兆瓦热力设施方面继续取得良好进展，这两座发电站都位于爱尔兰。

正如我前面提到的，我们的工业部门正在进行一个价值1.25亿美元的数据中心项目，并正在阿拉巴马州建设一个回收和水处理厂。虽然我们项目的范围、规模和复杂性各不相同，但我们的每个部门都致力于在我们承担的每个项目中实现卓越执行。说完，我将把电话转给乔什·巴克，让我们了解2027年第一季度的财务状况。继续吧，乔什。

乔什·巴克（首席财务官）

谢谢大卫，大家晚上好。在第8张幻灯片中，我们列出了截至2026年4月30日的2027财年第一季度的合并盈利报表。与2026财年第一季度的1.94亿美元相比，第一季度的收入增长了50%，达到2.91亿美元，主要是由于我们电力部门某些项目的时机。随着第一季度某些最近获奖项目的活动开始增加，Argan报告综合毛利润约为6110万美元，毛利率为21%。

上财年比较季度的综合毛利润为3，690万美元，毛利率为19%。最近结束的季度毛利润的增长和毛利率的改善主要是由我们的电力部门推动的，反映了项目和合同组合的转变、强劲的项目执行、最终的中西部太阳能和电池项目提前实质性完成以及特朗布尔能源中心的竣工。

2027财年第一季度，我们的电力部门、工业部门和电信数据部门的毛利率分别为23.6%、11.8%和11%。2087财年第一季度的销售一般和行政费用为1，570万美元，而上一财年同期的SG和A为1，250万美元。SG & A占收入的比例下降至5.4%，而2026财年第一季度为6.5%。

截至2026年4月30日止三个月的其他净收入为840万美元，主要反映了本期内赚取的投资收入。2027财年第一季度净利润为4，610万美元，即稀释后每股3.24美元，而去年可比季度净利润为2，260万美元，即稀释后每股1.60美元。2027财年第一季度调整后EBITDA增至5，640万美元，调整后EBITDA利润率为19.4%，而2026财年第一季度调整后EBITDA利润率为3，150万美元，调整后EBITDA利润率为16.3%。

这样我就把电话调回来了

大卫·沃森（首席执行官）

致大卫谢谢，乔什。我们在第一季度进一步加强了资产负债表，记录了约9.74亿美元的现金、现金等值物和投资，产生了可观的投资收益率。截至2026年4月30日，我们的净流动性为4.21亿，并且没有债务。我们的资产负债表实力是一种竞争优势，因为它支持我们不断增长的业务，扩大我们的粘合能力，为客户提供可靠且有银行担保的EPC合作伙伴。

截至2026年4月30日，股东权益为4.74亿美元。这个流动性桥梁表明我们的业务模式通常需要低水平的资本支出。截至2026年4月30日，我们的净流动性为4.21亿美元，与2026年1月31日的净流动性一致。我们在2027财年第一季度向股东返还3，360万美元的资本。我们采用严格的资本配置策略，主要关注四个核心领域。

首先，我们进行有机投资以发展和留住我们的员工并增加我们的员工人数，以确保我们能够充分配备员工并执行我们的项目。此外，正如刚才提到的，我们正在扩大我们的制造能力，以满足数据中心客户的需求。其次，该公司支付季度股息，我们于2025年9月将股息增加33%至每股普通股0.50美元，年度股息运行率为每股2美元。

这是我们连续第三年提高季度股息，累计增长了100%，反映了我们的业务实力和我们对回报股东价值的承诺。自2021年11月以来，我们已经实施了股票回购计划，在2027财年第一季度，我们的董事会将回购授权总额增加到2亿美元，并将到期日延长至2030年1月31日。

自该计划开始以来，我们已通过回购计划向股东返还了总计约1.167亿美元。最后，我们将继续深思熟虑地评估并购机会，这些机会可以补充或补充我们当前的能力，也可以增强我们的地理足迹。对于我们的行业和我们的公司来说，我们正处于一个非常激动人心和忙碌的时期。虽然经济电气化促进了增长和进步，但随之而来的电力需求大幅增加也给电网带来了严重的负担。

燃气发电厂仍然是提供经济所需的可靠不间断电力的理想解决方案。因此，复杂联合循环天然气设施的项目管道非常强大，只有少数公司能够成功执行此类建设。随着我们建设能源基础设施的第20个年头，我们的GAN凭借多元化的能力、严格的风险管理、出色的执行记录和强大的资产负债表而处于竞争地位，可以继续扩大我们作为行业首选合作伙伴的角色。

凭借我们目前对景观的可见性，我们预计在近期和中期利用这一有利的需求环境来建设能源和工业基础设施。重要的是，在选择我们认为最适合我们能力、非常符合我们现有项目承诺并加强我们推动长期增长和盈利能力的项目时，我们仍然致力于保持纪律严明的方法。

一如既往，我要感谢我们整个团队的辛勤工作和对卓越运营的奉献。他们是我们公司增长和成功的核心驱动力。我还感谢股东对我们公司的持续支持和信心，我们希望在下周的年会上见到你们中的一些人。通过该操作员，让我们打开它以供提问。

操作者

谢谢现在我们将进行一个问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按STAR键之前拿起手机。

请稍等，当我们再次投票询问问题时，请按Star 1。如果您有问题或评论？第一个问题来自CJS Securities的Chris Moore。请继续。

克里斯·摩尔（股票分析师）

嘿，下午好，伙计们。恭喜你又一个强劲的季度。谢谢.好吧，看起来需求肯定不是问题。如今感觉一切都与产能和利润有关。也许我们可以更多地谈论一下容量。当然，要理解，考虑到成本的增加，定价的增加意味着，你知道，几年内20亿美元的收入并不意味着创造10亿美元收入所需劳动力的两倍。你知道，比如今天或几年前。

当你，当你想到，你知道，某种能力时，你认为Argan将有能力在几年后实现20亿美元的收入。

大卫·沃森（首席执行官）

是啊所以有很多要点需要消化。第一，正如我们过去所说，我们的产能仍然是10到12个工作岗位。但就你关于收入的观点而言，随着你从第一年到第二年、第三年到第四年的工作，任何特定工作产生的收入都会发生变化。当我们考虑我们的工作时，我们会考虑我们在日程安排中的位置。我们是否按计划进行？我们如何执行？收入将会到来。

我们总是知道收入会到来。你说得对，考虑到通货膨胀、考虑到市场、考虑到所有这些因素，从收入的角度和成本的角度来看，就业价格会导致每一项建设都是更大的工作。克里斯，我们目前有八个电力工作正在进行。六种热能和两种可再生能源。我们预计在未来10到18个月内增加更多。

但归根结底，我们继续，你知道，我们的团队正在随着培训和经验的不断壮大，我们确实计划在未来增强我们的能力。但在内部和现场招聘人员、培训人员需要时间。我的意思是，自从我们收购他们以来，杰玛就没有失业过。我的意思是，做事有一种通用的方法，这对培训人们很重要，而且需要时间。

因此，我们不会就我们的产能增长以及何时增长提供指导。但在您看来，随着我们平台的发展，未来能否实现20亿的收入？答案是肯定的，在未来。

克里斯·摩尔（股票分析师）

明白了。很公平。所以就。你已经说过几次了。只有这么多愿意做固定价格的玩家才能处理联合循环。当你看到独立发电商和公用事业之间的区别时，我的理解是独立发电商真的必须按照固定价格行事。因为他们无法获得银行融资。否则，公用事业公司有更多的回旋余地。

所以也许，你知道，从竞争的角度来看，那里可能会有更多的球员。我想问题是，你从IPP中看到的定价是否与公用事业支持的项目有很大不同，因为IPP，你知道，有一小部分竞争对手可以参与这个过程？

大卫·沃森（首席执行官）

我认为解决这个问题的方法，克里斯，实际上是关于项目本身，以及它是由IPP开发还是由公用事业开发。这取决于范围，取决于复杂性，取决于大小。我不会说，根据IPP客户与公用事业客户的价格将是有意义的不同。这实际上取决于项目、地点等。

但通常你是正确的，独立发电商通常会使用固定价格合同，我们非常乐意接受，坦率地说，我们有20年的经验证明我们可以执行固定价格合同。公用事业有固定价格合同和非固定价格合同。我们已经与这两种类型的客户合作，我们期待着与这两种类型的客户合作。

克里斯·摩尔（股票分析师）

明白了。好吧，我很感激。我会重新排队的戴夫，谢谢。当然.

操作者

下一个问题来自高盛的阿迪·莫达克。请继续。

Adi Modak（股票分析师）

嘿，大卫，你提到了10到18个月内的一些新项目。您能否从对话的性质和所需的时间方面详细谈谈这种期望，以及与其他参与者的行业级订单相比如何？我们只是想知道那里的竞争动态是什么样子。

大卫·沃森（首席执行官）

所以，太好了，谢谢你打来电话。我们的可见性是，你知道，我们历来在预测积压的情况时非常保守，而且我们将始终坚持这种方法。因此，你知道，我们通常会寻找更大的机会。尽管我们也不羞于考虑较小的项目。

因此，我认为只有少数人能够从事千兆瓦以上类型的工作。因此，这方面的竞争环境可能比追求100至200至300兆瓦类型大小的工作要小一些。因此，由于这对我们来说与时机有关，我们坚持我们给出的相同指导。对的10到18个月是一对夫妇，只是随着时间的推移，比年底的时候要短一点。收益电话。

这只是一个与这些机会和客户合作的问题，帮助他们到达发展的终点线，以便我们可以启动他们的工作。

Adi Modak（股票分析师）

这非常有帮助。然后在利润率方面，您能否谈谈中西部项目的提前完成对本季度的影响，以及我们期待的其他结构性效率因素对利润率的影响。

大卫·沃森（首席执行官）

是的，一般来说利润率。我的意思是，我们真的很高兴能够在21%的混合税率上获得四分之一。是的，当您能够尽早实质性完成工作时，就像我们上季度与Trumbull以及本季度与中西部太阳能项目所做的那样，而且我们本季度也实现了Trumbull的最终完成。所以有很多好的数据点。

另一个需要考虑的数据点是，从执行的角度来看，我们觉得我们在所有工作中都处于有利位置。这非常重要，因为执行才是最重要的，这使我们能够潜在地实现巨大的回报。因此，我们对本季度和最近几个季度看到的利润率强劲感到鼓舞，这再次是由强劲的执行力推动的。而且，你知道，所以。

但另一部分是，我们正处于许多主要工作的早期阶段，需要考虑很多突出的风险。因此，最终利润率的可见性取决于很多因素，因此，现在判断还为时过早。但与过去几年的总体情况类似，我们的综合混合利率往往在十几岁和二十岁以下，并且出于我前面描述的原因可能会有有意义的变化。

所以我们对刚刚完成的事情感到非常兴奋。坦率地说，我们对过去七个季度取得的利润率感到非常兴奋。再说一次，这归结于执行和做我们的事情。

操作者

太好了谢谢恭喜。谢谢我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Rob Brown。请继续。

罗布·布朗（股票分析师）

下午好.祝贺所有进展。谢谢，罗布。我想只是想跟进北卡罗来纳州制造业的扩张，在工业领域。您带来了什么样的额外产能？我想我认为驱动因素是额外需求。但您能否描述一下导致您增加产能的活动渠道？

大卫·沃森（首席执行官）

是的，我的意思是，很大程度上是。我们对工业部门在过去几年过去几个季度的表现感到非常兴奋。他们本季度的收入创纪录，而且仍有2.25亿美元的积压。我们在为数据中心开发一些热膨胀罐方面看到了很多机会，并且除了我们通常制造的产品之外，还看到了多年的机会跑道。

四月下旬，我前往北卡罗来纳州参加奠基仪式。令人兴奋的是，我们在建造这座设施方面已经取得了进展，并最终预计在短时间内将在今年晚些时候真正生产这些坦克。

因此，我认为这是一个积极的时间轴，我认为我们可以实现这一目标，老实说，这是为了支持我们，因为我们拥有目前的合同，但也期望继续工作。对于我们来说，这是一个激动人心的时刻。

罗布·布朗（股票分析师）

好的太好了然后再回到电力项目的管道上。我知道你在10到18个月的时间里做了一个讨论，但我只是想在这个行业里有一个感觉。在电力项目管道的加速以及客户做出决策和前进的意愿方面，您是否看到时间轴发生了任何变化？

大卫·沃森（首席执行官）

罗布，没有真正的变化，从目前的情况来看，问题只是能够实现空气许可证、天然气获取、水许可证、涡轮机、融资等之间的所有发展里程碑。因此，我们并没有真正看到任何会考虑市场和开发商行为变化的事情。

老实说，我们只是在那里支持他们，并最终与合适的客户签订合适的EPC合同来实现这一目标。因此，我们将继续提供与10至18个月相同的指导。我想我还想提一下，虽然你知道，我们在过去几个季度已经转化了5.5亿美元的收入，我们在第四季度增加了2.15亿美元，在第一季度增加了超过1.25亿美元。

从工业和电信数据部门的常规新增和新增工作岗位，以及整个业务的各种变更订单。所以我们一直很高兴。我只是想指出，除了我们定期添加的主要工作之外，积压工作也有显着的增长，不幸的是，这些工作通常由项目所有者控制。

罗布·布朗（股票分析师）

好的谢谢我会把它翻过来。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的迈克尔·费尔班克斯。请继续。

马克·施特劳斯（股票分析师）

是的，下午好，我是马克·施特劳斯。感谢回答我们的问题。我只是想跟进罗布关于制造工厂的问题。你能谈谈那里所需的资本支出要求吗？以及如何考虑年度收入机会或你认为相关的任何其他类型的产能指标。

大卫·沃森（首席执行官）

谢谢.是的，马克，谢谢你打来如你所知，正如我们的净流动性桥梁一直显示，我们是一个非常轻的资本支出业务，所以这是为数不多的几次，我们实际上已经坐下来，使一个有意义的PPE投资。我们估计投资在1000万到1300万美元左右。所以没有意义，但可以说不是投资。那么扩大收入节奏意味着什么呢？我们目前有一个设施正在全速运行。

这个新设施的好处是它有20多英里。它距离现有设施约20英里，我们相信这将为我们提供帮助。这不仅仅是建立和建设它，而且还包括配备人员并让合适的人进入那里。我们将能够利用目前工厂的现有资源来加速这一进程。这样我们就可以添加。

我没有关于额外收入的估计，但正如你所看到的工业集团，我们的期望是，我们有意义地超过我们在前一年的收入。

马克·施特劳斯（股票分析师）

好吧，你的资产负债表在这里继续改善。过去，您讨论过给定资产负债表可以支持的积压量。我只是想知道您是否可以在那里更新您最近的资产负债表。谢谢，大卫。

大卫·沃森（首席执行官）

当然.因此，净流动性保持在4.21亿美元。这显然支持了28亿美元的积压业务。显然，我们的期望是，随着时间的推移，我们将能够支持数十亿的积压，这同样取决于时间和所有的好东西。所以我们对我们的立场感到很满意。这实际上是在未来10到18个月内增加这些新的工作岗位。

操作者

好的，队列中没有其他问题了。现在我想让大卫·沃森作闭幕词。

大卫·沃森（首席执行官）

感谢大家参加今天的电话会议。我们期待在报告2027财年第二季度业绩时再次与您交谈。祝大家晚上愉快。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。