美国银行六月季节性剧本称出售股票，购买美元

6月历来是股市表现温和的月份。但美国银行表示，当它在美国总统周期的第二年到来时，投资者应该为更具防御性的市场背景做好准备。

在本周与客户分享的一份报告中，技术策略师Paul Ciana发现，总统周期第二年的6月-与唐纳德特朗普总统第二任期的2026年投资者面临的情况相同-历史上一直青睐美元，美国国债曲线平坦，油价走强，贵金属走软，而股市则在挣扎。

“美国总统周期第二年的6月带有防御基调，”西亚娜说。

SPDR S & P 500 ETF Trust（纽约证券交易所代码：SPY）追踪的标准普尔500指数6月份历史上上涨了0.82%，但在总统周期的第二年，该基准指数平均下跌了1.33%，收盘时仅上涨42%。

由Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）追踪的纳斯达克100指数6月份平均上涨0.81%，在总统任期第二年扭转1.64%的跌幅。

即使是罗素2000指数（通常为6月份最强劲的股票基准，平均涨幅为0.88%，胜率为64%），也在第二年转为负值，平均下跌2.07%。

历史上，国际市场的表现甚至更糟。

德国DAX指数是第二年6月最弱的主要指数，下跌75%，平均跌幅为2.94%。

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最大的季节性变化出现在货币方面。

虽然六月通常有利于美元兑瑞士法郎、澳元和巴西雷亚尔走弱，但第二年却颠倒了局面。

美元兑南非兰特上涨4.00%，6倍中的6倍，兑智利比索上涨3.93%（也是6倍中的6倍），兑巴西雷亚尔上涨3.17%。美元兑澳元也上涨1.25%，兑墨西哥比索上涨1.07%，各上涨5次。

Ciana表示：“美元兑更高的贝塔货币上涨，美国曲线拉平，布伦特石油受到支撑，贵金属下跌。”

商品分拆。布伦特原油平均上涨0.85%，67%，而贵金属则遭到抛售：黄金下跌1.14%，白银下跌2.47%，跌幅近80%。

有一个警告很重要。第二年的样本很薄弱--大多数货币只有六个观察结果，一些指数只有少数观察结果--而Ciana自己的出现表标记了少量计数。

季节性是一种概率倾向，而不是保证，2018年是特朗普第一个任期的第二年，纳斯达克100指数逆势上涨1.05%。

照片：Pla 2na/Shutterstock