阿里巴巴：市场在评估中国国内风险，而蚂蚁集团在构建全球支付网络

华尔街将阿里巴巴视为中国可选消费类放缓股票，因国内电商增速放缓、地缘政治及监管担忧等因素，其股价自2026年高点下跌31%，但市场未对其业务另一半估值。

阿里巴巴持有蚂蚁集团33%股份，蚂蚁集团的Alipay+正成为全球性支付网络，本周吉尔吉斯斯坦通过Alipay+推出国际二维码支付服务，此前已拓展至拉丁美洲。

相关数据：截至2026年4月，蚂蚁国际连接超1.5亿商户和20多亿消费者；2024年跨境交易量增长两倍；蚂蚁集团估值回升至1030亿美元，阿里巴巴持有的33%股份价值约340亿美元；阿里巴巴2026财年Q4营收约352.8亿美元，同比增3%，云智能集团营收增长38 - 40%。

阿里巴巴远期市盈率20倍，市销率2倍，PEG比率0.44，市场将其视为“中国风险”股票，未将其视为全球性基础设施复合增长型公司。

重新估值契机或源于蚂蚁集团IPO、财报电话会议明确蚂蚁国际业务贡献或另一波地理扩张。风险在于若中国国内经济恶化，云计算和电商业务基础可能收缩，蚂蚁国际业务增长需超这一拖累。当前市场观点错误，忽视了仍在增长的业务。

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责任编辑：小浪快报