阿克曼警告：资金过度追逐“新故事”，巨头反成估值洼地

对冲基金潘兴广场资本管理公司创始人兼首席执行官比尔·阿克曼（Bill Ackman）表示，当前市场行为与2000年互联网泡沫时期存在相似之处，投资者正集中追逐热门新兴板块，而忽略基本面稳健的优质企业。

他在“All-In”播客中表示：“市场有一个有趣的特点，人们总是把注意力放在最新的事物上，而现在的‘新东西’是芯片、半导体和能源，这些领域吸引了大量短期资金。通常结果是，那些真正高质量的资产被忽视。”

阿克曼认为，这种现象反映的是市场情绪，与互联网泡沫时期的行为高度一致。他指出：“当时人们对互联网股票非常兴奋，而伯克希尔·哈撒韦的估值跌到了其历史上我认为的最低水平。”

他还提到，当年投资者将伯克希尔称为“过时的东西”，而如今类似的看法正被用于评价亚马逊、Meta和微软等大型科技公司。他认为，这种情绪导致这些公司被市场低估，而这些企业正是他当前的重要持仓。

关于微软，阿克曼表示，他在2026年2月公司财报发布后股价下跌时新建仓位，并将其视为人工智能领域的受益者。

谈及人工智能对投资的影响，阿克曼指出：“如今的投资，要么直接或间接参与AI，要么就会受到它的威胁，所以必须理解它。”他强调，从长期投资角度来看，企业被颠覆的风险评估变得更加关键，而这种风险发生的概率“已经大幅上升”。

针对今年软件板块的回调，他认为需要对公司进行“非常谨慎的分析”，并提到像Salesforce这样的公司值得警惕。

他表示：“如果你现在是一家软件公司，就必须尽可能实现AI能力。”同时补充称，一些依赖细分市场、向客户收取高额费用（例如每年3万美元）的公司，“我认为这些公司确实面临很大风险。”

在整体市场估值方面，阿克曼提到，一个月前他仍认为股票“变得异常便宜，便宜到难以置信，尤其是那些高质量公司”。

对于潜在的首次公开募股（IPO），他提到SpaceX和OpenAI。他表示，SpaceX在低成本太空发射领域接近垄断地位，这一优势未来将愈发关键；而OpenAI则拥有有趣的商业模式，但仍需要更清晰地向市场说明其资本投入方式。