雾芯科技：一只具备真实盈利能力的“原罪股”有望上涨88%

雾芯科技股价徘徊在每股约2.25美元，花旗集团给出的目标价也是2.25美元，上涨空间看似有限，但投资者若不再将其视为“罪恶股票”，而是盈利能力不断提升的企业，该股票有重新估值可能。

雾芯科技第一季度营收15.9亿元，72.3%来自中国大陆以外地区；非美国通用会计准则下营业收入增长187.9%，达3.103亿元，毛利率31.8%；2026年4月23日提交20 - F年度报告。2025年全年营收39.589亿元，增长44%；非美国通用会计准则下营业收入翻番，达5.7亿元，经营现金流11.045亿元。

国际市场是雾芯科技转变的驱动力，2025年第四季度国际市场贡献76.5%的营收，在亚太和欧洲市场份额增加，中国大陆市场地位也得到巩固。2025年第四季度毛利率从27%提至31.4%，2026年第一季度进一步扩大至31.8%。2026年第一季度，美国通用会计准则下净利润增长32.1%，达2.942亿元，非美国通用会计准则下净利润增长41.4%，达3.573亿元。

后续关注点在于中国与出口相关的增长态势回归正常后，雾芯科技的增长能否持续，若国际市场份额增加和利润率提升能保持，其将更像一家可持续盈利增长的企业。

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责任编辑：小浪快报